Blau Farmaceutica (BLAU3): lucro líquido de R$ 99 milhões no 2T21, alta de 35%

A Blau Farmacêutica registrou um lucro líquido de R$ 99 milhões no 2º trimestre de 2021, alta de 35% na comparação com o mesmo período do ano passado.

A receita líquida deste trimestre alcançou R$ 371 milhões, com crescimento de 15% quando comparado ao 2T20. A receita dos últimos doze meses totalizou R$ 1,3 bilhão, com crescimento de 30%. Seguimos com o nosso ritmo de crescimento e focados em melhorar performance, aumentar capacidade produtiva e abastecer o mercado. De acordo com a companhia, o resultado foi impulsionado pela linha de especialidade, composta por produtos de uso diário em hospitais, como antibióticos e relaxantes musculares.

A companhia afirma que, a Anvisa autorizou a importação, de forma extraordinária e temporária, de medicamentos identificados como prioritários para uso em serviços de saúde, em virtude da Covid-19. Com isso, foi possível atender à forte demanda de dois produtos anestésicos e dois outros produtos do Kit Covid que representaram cerca de 5% na receita total da companhia.

O Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – somou R$ 150 milhões entre abril e junho, o que representa alta de 32% em relação ao mesmo período do ano passado. A margem Ebitda avançou 5,26 pontos percentuais, para 41%.

O resultado financeiro do 2T21 foi uma perda de R$ 1 milhão, diante de uma perda de R$ 8,9 milhões do 2T20. A queda da despesa deve-se, principalmente, à variação cambial do período (R$ 12,3 milhões positivos no 2T21, ante uma perda de R$ 5,3 milhões no 2T20.

Os resultados da Blau Farmacêutica (BOV:BLAU3) referentes às suas operações do segundo trimestre de 2021 foram divulgados no dia 10/08/2021. Confira o Press Release completo!

VISÃO DO MERCADO 

BTG Pactual 

A DRE da BLAU ficou no segundo trimestre um pouco acima de nós, mas o fluxo de caixa ficou ligeiramente abaixo com capital de giro pior do que o esperado.

Nossa tese de investimento na Blau, com base em fortes perspectivas de crescimento do mercado farmacêutico hospitalar do Brasil (14% de taxa de crescimento composto de 2019-24), principalmente por meio de mais drogas biotecnológicas; enormes barreiras de entrada (complexidade de produção + protocolos regulatórios rigorosos +integração vertical); altos retornos (45% ROIC); geração de fluxo de caixa sólido (1,5% de rendimento de fluxo de caixa livre para 2022); forte momento de lucros e grande fluxo de novos medicamentos sob desenvolvimento.

BTG Pactual tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 58,00…

XP Investimentos 

A Blau reportou um forte resultado no 2T21 com receita superior à esperada e margens também melhores. O forte desempenho de especialidades, oncológicos e outros medicamentos compensou o resultado abaixo do esperado dos produtos biológicos levando a um crescimento de receita de 15% em comparação ao 2T20 e 4% acima de nossas estimativas.

Além disso, a empresa apresentou uma forte melhora na margem EBITDA (+5,3p.p. A/A, +1,1p.p. T/T, +1,0p.p. vs XPe) devido a maiores vendas para o mercado privado e à alavancagem operacional.

Os resultados reforçam a nossa visão construtiva sobre a Blau, que tem uma perspectiva de crescimento muito forte, fruto do desenvolvimento de novos medicamentos aliado a uma maior capacidade de produção.

XP mantém recomendação de compra com preço alvo de R$ 64,00…