BCE confirma planos de alta de juros em julho e eleva significativamente projeções de inflação

O Banco Central Europeu confirmou na quinta-feira (09) sua intenção de aumentar as taxas de juros na reunião de política monetária no próximo mês e rebaixou suas previsões de crescimento.

Na sequência da última reunião de política monetária, o Conselho do BCE anunciou que pretende aumentar as taxas de juros em 25 pontos base na reunião de Julho.

O BCE espera um novo aumento na reunião de setembro, mas disse que a escala desse aumento dependerá da evolução da trajetória das perspectivas de inflação de médio prazo.

Para já, as taxas de juro das operações principais de refinanciamento, facilidade permanente de cedência de liquidez e facilidade permanente de depósito mantêm-se inalteradas em 0,00%, 0,25% e -0,50%, respetivamente.

“Após setembro, com base em sua avaliação atual, o Conselho do BCE antecipa que um caminho gradual, mas sustentado, de novos aumentos nas taxas de juros será apropriado”, disse o BCE em comunicado na quinta-feira.

“Em linha com o compromisso do Conselho do BCE com sua meta de médio prazo de 2%, o ritmo em que o Conselho do BCE ajusta sua política monetária dependerá dos dados recebidos e de como ele avalia a evolução da inflação no médio prazo.”

A inflação anual dos preços ao consumidor nos 19 membros da área do euro atingiu um novo recorde de 8,1% em maio , mas o BCE em sua orientação anterior indicou que um primeiro aumento da taxa só viria após o fim formal de suas compras líquidas de ativos em 1º de julho.

Os mercados aguardavam ansiosamente a reunião em Amsterdã na quinta-feira, a primeira do Conselho do BCE fora de Frankfurt, na Alemanha, desde o início da pandemia de coronavírus, por sinais de quão agressiva a mudança nas taxas de juros terá que ser nos próximos meses.

Os formuladores de políticas enfrentam o desafio de conter a inflação sem agravar a desaceleração econômica resultante da guerra na Ucrânia e as sanções e embargos associados impostos entre a União Europeia e a Rússia, anteriormente uma importante fonte de importação de energia para o bloco.

Os economistas estão divididos sobre se devem esperar altas de 25 pontos base ou 50 pontos base nas reuniões de julho e setembro, com o BCE amplamente esperado para sair do território de taxa negativa até o final de setembro de sua atual baixa histórica de -0,5%. .

O euro inicialmente recuou após a decisão, antes de se recuperar para um ganho de 0,5% em relação ao dólar no meio da tarde.

Desaceleração do crescimento, inflação mais alta

O BCE também rebaixou suas previsões de crescimento e revisou para cima suas projeções de inflação. Espera-se agora que a inflação anual atinja 6,8% em 2022, caindo para 3,5% em 2023 e 2,1% em 2024. Isso marca um aumento substancial em relação às projeções de março de 5,1% em 2022, 2,1% em 2023 e 1,9% em 2024.

As previsões de crescimento foram revisadas significativamente para baixo para 2,8% em 2022 e 2,1% em 2023, e ligeiramente revisadas para 2,1% em 2024. Isso se compara às projeções da reunião de março do BCE de 3,7% em 2022, 2,8% em 2023 e 1,6% em 2024.

O Conselho do BCE também disse que está pronto para ajustar todos os seus instrumentos de política para garantir que a inflação se estabilize em direção à sua meta de 2% no médio prazo.

“A pandemia mostrou que, em condições de estresse, a flexibilidade na concepção e condução das compras de ativos ajudou a combater a transmissão prejudicada da política monetária e tornou mais eficazes os esforços do Conselho do BCE para atingir seu objetivo”, disse o comunicado de quinta-feira.

“Dentro do mandato do BCE, em condições de estresse, a flexibilidade continuará sendo um elemento da política monetária sempre que ameaças à transmissão da política monetária comprometerem a estabilidade de preços.”

Randall Kroszner, professor de economia da Universidade de Chicago e ex-governador do Federal Reserve System, disseantes da reunião de quinta-feira que era “muito importante” que o BCE começasse a mexer nas taxas de juros.

O Federal Reserve dos EUA começou a aumentar as taxas em março e implementou um aumento de 50 pontos base em maio, o maior em 22 anos, com as atas da reunião do Federal Open Market Committee apontando para mais aumentos agressivos à frente. O Banco da Inglaterra elevou as taxas em quatro reuniões consecutivas para levar a taxa básica de juros a um máximo de 13 anos.

“A inflação é muito alta, tem o potencial de se consolidar a menos que [os formuladores de políticas do BCE] se movam, e eles se movam agressivamente e deixem claro que vão avançar”, disse Kroszner ao “ Squawk Box Europe ” da CNBC na quinta-feira.

“Eles correm o risco de a inflação se tornar arraigada, as expectativas de inflação se tornarem desancoradas e ter que aumentar as taxas muito mais do que teriam que fazer.”

No entanto, Kroszner expressou empatia com a difícil posição em que o Conselho do BCE se encontra, dada a proximidade da Europa com a guerra na Ucrânia, a interdependência com a Rússia e, portanto, o estado de perigo econômico.

“A preocupação que eles têm é que há tantos choques negativos vindos da guerra, sanções, incertezas, que a economia vai desacelerar mesmo sem aumentar as taxas, então as pressões inflacionárias vão diminuir”, disse ele.

“Mas há pressão inflacionária suficiente e risco suficiente de as expectativas de inflação se tornarem desancoradas, de que elas realmente precisam se mexer.”

Anna Stupnytska, macroeconomista global da Fidelity International, disse que as contínuas surpresas ascendentes na inflação europeia e a evidência de sua persistência, juntamente com o caminho agressivo de aperto do Fed, estão pressionando o BCE para “adiantar” a normalização da política.

“Embora o risco de desancoragem nas expectativas de inflação de longo prazo não pareça alto, a rápida ampliação dos diferenciais de política em relação ao Fed apresenta desafios para o BCE, com a reavaliação do EURUSD em destaque”, disse ela.

“Mas fazer muito cedo demais seria, sem dúvida, uma estratégia mais arriscada para o BCE à luz de um cenário de crescimento enfraquecido, bem como do risco de fragmentação do spread periférico.”

Com informações de CNBC