O Federal Reserve promulgou na quarta-feira (27) seu segundo aumento consecutivo de 0,75 ponto percentual na taxa de juros, enquanto busca conter a inflação descontrolada sem criar uma recessão.

Ao levar a taxa de empréstimo overnight de referência para um intervalo de 2,25%-2,5%, os movimentos em junho e julho representam os movimentos consecutivos mais rigorosos desde que o Fed começou a usar a taxa de fundos overnight como a principal ferramenta de política monetária no início dos anos 1990.

Embora a taxa de fundos federais afete mais diretamente o que os bancos cobram uns dos outros por empréstimos de curto prazo, ela alimenta uma infinidade de produtos de consumo, como hipotecas ajustáveis, empréstimos para automóveis e cartões de crédito. O aumento leva a taxa de fundos ao seu nível mais alto desde dezembro de 2018.

Os mercados esperavam amplamente o movimento depois que as autoridades do Fed telegrafaram o aumento em uma série de declarações desde a reunião de junho e mantiveram os ganhos após o anúncio. Os banqueiros centrais enfatizaram a importância de reduzir a inflação, mesmo que isso signifique desacelerar a economia.

Em sua declaração pós-reunião, o Comitê Federal de Mercado Aberto de fixação de taxas alertou que “os indicadores recentes de gastos e produção suavizaram”.

“No entanto, os ganhos de emprego foram robustos nos últimos meses e a taxa de desemprego permaneceu baixa”, acrescentou o comitê, usando linguagem semelhante à declaração de junho. As autoridades novamente descreveram a inflação como “elevada” e atribuíram a situação a problemas na cadeia de suprimentos e preços mais altos de alimentos e energia, juntamente com “pressões de preços mais amplas”.

O aumento da taxa foi aprovado por unanimidade. Em junho, a presidente do Fed de Kansas City, Esther George, discordou, defendendo um curso mais lento com um aumento de meio ponto percentual.

Os aumentos ocorrem em um ano que começou com taxas flutuando em torno de zero, mas que viu uma medida de inflação comumente citada ser de 9,1% ao ano. O Fed visa uma inflação em torno de 2%, embora tenha ajustado essa meta em 2020 para permitir que fique um pouco mais quente no interesse do emprego pleno e inclusivo.

Em junho, a taxa de desemprego se manteve em 3,6%, próximo ao pleno emprego. Mas a inflação, mesmo pelo padrão do Fed de gastos básicos de consumo pessoal, que estava em 4,7% em maio, está bem fora da meta.

Os esforços para reduzir a inflação não são isentos de riscos. A economia dos EUA está à beira de uma recessão, à medida que a inflação diminui as compras dos consumidores e prejudica a atividade empresarial.

O PIB do primeiro trimestre caiu 1,6% ao ano, e os mercados estavam se preparando para uma leitura no segundo trimestre a ser divulgada na quinta-feira que poderia mostrar quedas consecutivas, um barômetro amplamente usado para uma recessão. A estimativa do Dow Jones para a leitura de quinta-feira é de crescimento de 0,3%.

Juntamente com os aumentos das taxas, o Fed está reduzindo o tamanho dos ativos em seu balanço de quase US$ 9 trilhões. A partir de junho, o Fed começou a permitir que alguns dos rendimentos dos títulos vencidos fossem retirados.

O balanço patrimonial caiu apenas US$ 16 bilhões desde o início do roll-off, embora o Fed tenha estabelecido um limite de até US$ 47,5 bilhões que potencialmente poderia ter sido reduzido. O limite aumentará durante o verão, atingindo US$ 95 bilhões por mês até setembro. O processo é conhecido nos mercados como “aperto quantitativo” e é outro mecanismo que o Fed usa para impactar as condições financeiras.

Junto com o escoamento acelerado do balanço, os mercados esperam que o Fed eleve as taxas em pelo menos meio ponto percentual em setembro. Traders na tarde de quarta-feira atribuíam cerca de 53% de chance de o banco central ir ainda mais longe, com um terceiro aumento consecutivo de 0,75 ponto percentual, ou 75 pontos-base, em setembro, segundo dados do CME Group.

O FOMC não se reúne em agosto, mas as autoridades se reunirão em Jackson Hole, Wyoming, para o retiro anual do Fed.

Os mercados esperam que o Fed comece a cortar as taxas no próximo verão, embora as projeções do comitê divulgadas em junho não mostrem cortes até pelo menos 2024.

Várias autoridades disseram que esperam aumentar agressivamente até setembro e avaliar o impacto que os movimentos estavam tendo na inflação. Apesar dos aumentos – totalizando 1,5 ponto percentual entre março e junho – a leitura do índice de preços ao consumidor de junho foi a mais alta desde novembro de 1981, com o índice de aluguel em seu nível mais alto desde abril de 1986 e os custos com assistência odontológica atingindo um recorde em uma série de dados desde 1995.

O banco central enfrentou críticas, tanto por ser muito lento para apertar quando a inflação começou a acelerar em 2021, quanto por possivelmente ir longe demais e causar uma desaceleração econômica mais severa.

A senadora Elizabeth Warren (D-Mass.) disse na quarta-feira que temia que os aumentos do Fed representassem um perigo econômico para aqueles na extremidade mais baixa do espectro econômico, aumentando o desemprego.

Com informações de CNBC