A reabertura do varejo não foi boa para o Squarespace (NYSE:SQSP). A empresa perdeu 14,4% nas negociações de pré-mercado de segunda-feira (25) após divulgar os resultados do segundo trimestre, mas amenizou as perdas durante as negociações regulares e no momento da publicação, 13h52 (horário de Brasília), está em queda de apenas 1,55%.

Embora o último relatório de resultados da Squarespace tenha sido bem-vindo, suas projeções foram menos positivas. O SQSP agora projeta receita de US$ 857 milhões a US$ 867 milhões para o ano fiscal de 2022 em comparação com sua projeção anterior de US$ 867 milhões a US$ 879 milhões. Ainda assim, a empresa obteve um lucro por ação de US$ 0,45, o que ficou acima do consenso do FactSet de US$ 0,09 por ação. A receita, por sua vez, chegou a US$ 212,7 milhões, contra as projeções da FactSet de US$ 212 milhões.

Empresas de comércio eletrônico como a Squarespace eram as queridinhas da pandemia. À medida que as empresas lutavam para desenvolver uma presença online depois de terem seu varejo físico fechado à força por funcionários do governo, a Squarespace interveio para oferecer às empresas uma maneira de vender online.

No entanto, os últimos 12 meses do Squarespace têm diminuído continuamente. Desta vez, no ano passado, os preços das ações desafiaram a marca de US$ 60. Hoje, eles aspiram à marca de US$ 20, perdendo cerca de dois terços de seu valor no ano passado, mas fora de seus mínimos de US$ 14,43.

Mesmo observadores casuais sabem o que derrubou o Squarespace. O impulso que foi 2020 provavelmente nunca mais voltará. No entanto, o Squarespace ainda tem muito a oferecer e pode recuperar alguns desses altos da pandemia.

A opinião de Wall Street sobre as ações da SQSP

Voltando a Wall Street, o Squarespace tem uma classificação de consenso de compra moderada (moderate buy). Isso se baseia em cinco classificações Buy e seis Hold atribuídas nos últimos três meses. O preço-alvo médio do Squarespace de US$ 27 implica um potencial de alta de 38%.

Os preços-alvo dos analistas variam de um mínimo de US$ 22 por ação a um máximo de US$ 38 por ação.

A Squarespace também é negociada na B3 através do ticker (BOV:S2QS34).

Squarespace ainda oferece valor, mas o impulso da pandemia se foi

O Squarespace ganhou fama ao intervir para resolver um problema que os varejistas tiveram, em massa, em 2020. Quando funcionários do governo intervieram e fecharam completamente o varejo físico, essas lojas se voltaram para o Squarespace. Embora o SQSP ainda tenha seus clientes, ele não verá esse tipo de impulso novamente porque é improvável que novos bloqueios ocorram.

O valor exato dos bloqueios em massa é, na melhor das hipóteses, suspeito. Um  relatório da Johns Hopkins  descobriu que os bloqueios na Europa e nos Estados Unidos reduziram as mortes por Covid-19 em apenas 0,2%.

As ordens de abrigo no local reduziram as mortes em apenas 2,9%. Ao mesmo tempo, observou o relatório, os bloqueios produziram “efeitos devastadores” nas economias, bem como uma série de males sociais não fatais.

Assim, procurar mais bloqueios em massa para intervir e dar ao Squarespace uma chance totalmente nova de aumentar sua base de clientes provavelmente é uma ponte longe demais. Isso também reduz a probabilidade de o Squarespace se recuperar para os máximos da era da pandemia.

Pior ainda, os analistas também estão começando a se voltar contra a empresa. Uma nota de pesquisa recente de Andrew Boone, da JMP Securities, sugere que o Squarespace pode estar ficando para trás dos concorrentes no campo, incluindo Shopify (SHOP, S2HO34) e Wix (WIX, W1IX34).

Boone observou que a empresa poderia investir mais em sua linha geral de produtos. Squarespace, em sua forma atual, é mais adequado para pequenas empresas e criadores artísticos, acrescentou Boone.

Um estudo de desenvolvedores de sites descobriu que Shopify fez um trabalho melhor ao fazer o comércio acontecer. Enquanto isso, o Wix superou o Squarespace na facilidade de uso.

Isso deixa a Squarespace em uma posição ruim, forçada a um estado intermediário, onde vacila em duas grandes vantagens competitivas.

No entanto, não exclua o Squarespace ainda. A sugestão de Boone de melhorar a linha de produtos não caiu em ouvidos surdos. O Squarespace 7.1 agora inclui a ferramenta Fluid Engine, uma série de novas ferramentas de design que oferecem mais opções de personalização.

Novos controles para layouts de página também oferecerão mais personalização e controle na organização do conteúdo nas referidas páginas. O próprio Squarespace chama isso de “um novo padrão da indústria em design de sites sem código”.

Além disso, considere que o Squarespace está sendo negociado logo após as mínimas de 52 semanas. Isso, juntamente com os novos recursos do produto, representa uma grande oportunidade em potencial.

Conclusão: Ações SQSP ainda são atraentes, apesar dos ventos contrários 

Os dias em que a presença online passou instantaneamente de “bom de se ter” para “não podemos ganhar dinheiro sem isso” se foram. Essas empresas também têm seus sites e podem não precisar muito do Squarespace além disso. No entanto, o Squarespace está levando isso a sério. As recomendações para melhorar a linha de produtos foram ouvidas e postas em prática.

Ele conhece a concorrência que enfrenta do Wix e Shopify e está trabalhando para se manter atualizado diante dessa concorrência. Acrescente um ponto de entrada muito atraente, e pode valer a pena entrar apenas para tentar o preço-alvo mais baixo atual de Wall Street, sem falar na média.

Os melhores dias do Squarespace provavelmente estão por trás disso. No entanto, seus bons dias ainda estão possivelmente à mão. Metas mais realistas ainda são bastante atingíveis.

Por Steve Anderson

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