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O Reserve Bank of India (RBI) delineou os recursos propostos e o raciocínio por trás de sua moeda digital do banco central em desenvolvimento (CBDC) em uma nota de 51 páginas publicada em 7 de outubro.
O banco central do país procura aumentar a conscientização sobre os CBDCs, que estão sendo desenvolvidos por vários bancos centrais em todo o mundo, e definir claramente os objetivos e escolhas, bem como os potenciais elementos positivos e negativos da introdução de uma rupia digital na Índia.
O documento resume as principais motivações para a emissão de uma CBDC indiana, destacando a confiança, segurança, liquidez, bem como a finalidade e a integridade da liquidação como componentes-chave de uma moeda digital soberana.
Um motivador primário para a emissão de um CBDC na Índia é reduzir os custos operacionais envolvidos no gerenciamento de dinheiro físico no país. O RBI também promove a inclusão financeira aprimorada, além de um sistema de pagamentos cada vez mais resiliente, eficiente e inovador.
Pagamentos e liquidações transfronteiriças aprimorados também são destacados pela promessa de um recurso offline para o CBDC, o que seria benéfico em locais remotos e em áreas sem fornecimento estável de eletricidade ou acesso à rede móvel.
O RBI há muito tempo mantém blockchains e criptomoedas públicas à distância, com o documento descrevendo sua visão contínua de que as criptomoedas representam um risco significativo para os consumidores indianos devido à volatilidade do mercado.
“Esses ativos digitais prejudicam a estabilidade financeira e macroeconômica da Índia por causa de suas consequências negativas para o setor financeiro.”
O RBI também destacou sua preocupação de que a proliferação contínua de criptomoedas diminuiria sua capacidade de regular a política monetária e o sistema monetário, que o banco central considera uma ameaça à estabilidade financeira na Índia.
Uma CBDC de rúpia digital está sendo apontada para ter os mesmos benefícios que as criptomoedas públicas, ao mesmo tempo em que “garante a proteção do consumidor”, evitando o que descreveu como “consequências sociais e econômicas prejudiciais”.
A nota continua descrevendo as diferenças entre uma CBDC de varejo e atacado, com a primeira atendendo ao setor público, enquanto a segunda teria acesso restrito às instituições financeiras. O RBI deu a entender que poderia haver mérito em introduzir ambas as formas no mercado indiano.
O banco central indiano também abordou a possibilidade de emissão e gestão direta e indireta. A emissão direta veria o RBI responsável pelo gerenciamento de todo o sistema, enquanto o modelo indireto envolveria o uso de intermediários como bancos e outros provedores de serviços de pagamento.
O RBI também observou que um CBDC baseado em token seria preferido para uso no varejo, devido às suas semelhanças no uso do dinheiro físico. A emissão de CBDC baseada em conta seria considerada para usuários atacadistas.
O documento também considerou a infraestrutura potencial subjacente à rupia digital, destacando bancos de dados convencionais controlados centralmente ou tecnologia de contabilidade distribuída (blockchain) como as duas opções na mesa:
“Ao cristalizar as escolhas de design nos estágios iniciais, as considerações tecnológicas podem ser mantidas flexíveis e abertas para incorporar as necessidades em mudança com base na evolução dos aspectos tecnológicos dos CBDCs.”
A nota também aborda o papel da moeda física no fornecimento de anonimato, universalidade e finalidade. Dado que as transações digitais deixariam um rastro, o grau de anonimato fornecido ainda está sendo avaliado, enquanto o RBI sugeriu que o anonimato razoável para transações de pequeno valor, como dinheiro físico, pode ser uma “opção desejável” para uma CBDC de varejo.
O desenvolvimento contínuo de uma rupia digital provavelmente envolverá mais envolvimento das partes interessadas e design iterativo para produzir uma CBDC que se adapte a uma ampla gama de casos de uso. O banco central indiano também enfatizou sua intenção de que o CBDC complemente as formas atuais de dinheiro e forneça meios adicionais de pagamento digital aos usuários.
Por Gareth Jenkinson
