A Minerva anunciou a aquisição da processadora de ovinos Australian Lamb Company Pty Ltd. A aquisição será realizada por meio da joint venture Australia, constituída entre a Minerva Foods Australia (65%) e Salic (35%). O aporte total será de US$ 260 milhões sendo US$ 169 milhões pela Minerva e USS 91 milhões pela Salic.

O comunicado foi feito pela companhia (BOV:BEEF3) nesta quinta-feira (20).

Em fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a empresa detalha que o valor pago inclui US$ 34,515 milhões de capital de giro positivo e um valor estimado de US$ 4,550 milhões de saldo líquido de caixa.

Segundo a empresa, o contrato de compra tem como condição suspensiva a aprovação da aquisição pelos órgãos reguladores aplicáveis.

Nos termos do contrato, o investimento aportado terá por finalidade a aquisição de novos ativos e investimentos para melhoria das estruturas produtivas.

A Australian Lamb possui 30 anos de experiência e atende os principais clientes do setor na Australia e os principais mercados premium do mundo, segundo a Minerva. A empresa possui uma capacidade de abate ovinos de 3.780.000 cabeças/ano, que somadas às unidades frigoríficas da Minerva, Shark Lake e Great Eastern Abattoir, totalizam uma capacidade nominal de 4.780.000 cabeças/ano, perfazendo, aproximadamente, 15% do abate total de ovinos do mercado australiano.

A Australian Lamb conta com duas unidades frigoríficas no estado de Victoria e está entre os principais operadores de ovinos do país, com cerca de 93% das vendas dedicadas a exportação e acessando mais de 70 destinos internacionais, como Estados Unidos (40% das exportações), Japão, Coréia do Sul e países da Europa e Oriente Médio.

Nos últimos 12 meses, sua receita líquida totalizou US$ 448,5 milhões contabilizados na data-base junho de 2022; e o Ebitda ajustado foi de US$ 53,950 milhões.

“Acreditamos que com a consolidação das nossas operações na Austrália e com investimentos em melhorias das instalações e maximização das estruturas operacionais e comerciais trará significativa sinergia nos próximos meses”, destaca a empresa.

Segundo a Minerva, atualmente, a Austrália é a maior exportadora global de ovinos processados, com aproximadamente 42,6% do mercado global, sendo reconhecida mundialmente tanto pela tradição e qualidade dos seus produtos, quanto pelo acesso a destinos de alto crescimento, como Ásia e Oriente Médio e a mercados premium, como Estados Unidos, Europa, Japão, Coréia do Sul, entre outros.

“A companhia espera que com a Aquisição aperfeiçoará sua penetração em mercados de nicho e ampliará seu portfólio de produtos com maior valor agregado, capturando oportunidades tanto na exportação como também em mercados de alta capacidade de renda e consumo, como o australiano”, diz.

A empresa destaca ainda que a aquisição da Australian Lamb está em linha com a estratégia da Minerva Foods e complementa de forma única nas operações já existentes na América do Sul, maximizando as oportunidades comerciais e sinergias operacionais, reduzindo riscos e contribuindo para a estratégia de consolidação no mercado de exportação de proteína animal, sempre respeitando seu compromisso com a disciplina financeira, sustentabilidade e criação de valor para os acionistas.

 ⇒  A Minerva pretende divulgar os resultados do 3T22 no dia 09 de novembro

VISÃO DO MERCADO

Goldman Sachs 

O Goldman Sachs diz enxerga mérito estratégico na aquisição, pois fortalece a posição da Minerva na Austrália e acelera a estratégia de diversificação global da empresa através de um negócio em crescimento com um exposição às exportações.

Segundo relatório, o múltiplo pago é acima dos comparativos recentes, embora próximo dos atuais múltiplos de negociação para produtores de carne bovina in natura.

Diante disso, se concluída, a “operação pode levar a alavancagem financeira da Minerva para perto de 2,5 vezes o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) até o final do ano, o que pode reduzir a visibilidade no curto prazo em torno da manutenção do índice de pagamento de 50% que estava em vigor no ano passado e potencialmente adicionar pressão ao preço das ações”, destacam analistas do Goldman Sachs.

Goldman mantém recomendação neutra com preço-alvo de R$ 16,00…

XP Investimentos

O time de análise da XP Investimentos avalia a compra como positiva, pois as “margens na indústria de cordeiros são geralmente superiores à média do Minerva; a plataforma de exportação única da Minerva pode alavancar os negócios da ALC, uma vez que a indústria de cordeiros é principalmente orientada para a exportação; a empresa está aumentando a diversificação geográfica e de proteínas em uma indústria com forte demanda em regiões que ainda apresentam forte crescimento populacional (MENA, Sudeste Asiático)”.

A XP Investimentos também destaca que a alavancagem financeira continua sendo um ponto de atenção considerando o ambiente atual de taxas de juros mais altas, no entanto, a aquisição não tem grandes impactos de acordo com suas estimativas.

XP mantém recomendação de compra.

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