A São Martinho, uma das maiores empresas do setor de cana-de-açúcar, reportou lucro líquido de R$ 212,6 milhões no segundo trimestre do ano-safra 2022/23 (2T23), uma redução de 42,3% ante o registrado em igual período da safra 2021/22.

A receita líquida apresentou crescimento de 11,2%, totalizando R$ 1.584,7 milhões, resultado, principalmente, do maior volume de vendas de etanol (+10,7%), com foco na comercialização para o mercado externo com maiores preços, além de preços maiores do açúcar (+26,7%).

A receita líquida das vendas de açúcar alcançou R$ 568,2 milhões ao final do 2T23, um crescimento de 1,9% em relação ao mesmo período da safra anterior, refletindo a contração de 19,6% no volume comercializado – decorrente da decisão de concentrar a comercialização de açúcar ao longo dos próximos trimestres, com preços em R$/ton superiores. Para o acumulado do 6M23, a receita líquida apresentou uma redução de 9,0% totalizando 1.081,9 milhões em linha com a estratégia de comercialização adotada para safra 22/23.

A receita líquida das vendas de etanol avançou 15,2% no 2T23 (em relação 2T22) somando R$ 792,1 milhões. A performance no período reflete principalmente o maior volume de exportação de etanol no período, com preço líquido superior ao mercado doméstico, e de anidro no mercado doméstico. No 6M23, a receita líquida apresentou uma expansão de 46,1% totalizando 1.836,4 milhões motivados pelo maior volume de exportação, maior volume comercializado de anidro no mercado interno, e maiores preços e volumes de etanol nos primeiros 2 meses da safra.

O Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado totalizou R$ 787,7 milhões no 2T23, um recuo de 0,3% em relação ao 2T22. A margem Ebitda (Ebitda sobre receita) ajustada atingiu 49,7% no 2T23, baixa de 5,7 pontos percentuais (p.p.) frente a margem registrada em 2T22.

A São Martinho explica que a “variação no período reflete, principalmente, a evolução de preços médios de comercialização do etanol (+2,1%) e do açúcar (+26,7%) e o menor volume comercializado de açúcar (-19,6%) no período”.

O resultado financeiro do 2T23 totalizou uma despesa de R$ 173,6 milhões, apresentando um aumento superior a 200% em relação ao 2T22. Nos seis primeiros meses da safra 2022/23, o resultado financeiro líquido resultou em uma despesa de R$ 472,4 milhões.

A variação entre safras, se deve, principalmente, à variação da Selic média e futura no período, variação do IPCA anualizado e aumento da dívida líquida média entre os períodos, dado os investimentos realizados, e de despesas que estavam represadas no patrimônio líquido (por meio de Hedge Accounting).

As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 58,1 milhões, representando uma redução de 12,4% em relação ao mesmo período da safra anterior, refletindo principalmente, o efeito contábil (não caixa) da marcação a mercado do preço da ação da companhia, no período, atrelada ao programa de opções virtuais considerando o impacto da queda do preço da ação no 2T23.

As despesas com vendas totalizaram R$ 51,4 milhões no segundo trimestre da safra, aumento de 45,6% em relação ao 2T22.

O CPV caixa registrado no 2T23 somou R$ 688,6 milhões, 24,4% superior ao mesmo período da safra anterior, em decorrência, principalmente, da queda da produção, prejudicando a diluição dos custos fixos, variação no preço de insumos, notadamente diesel, fertilizantes e defensivos agrícolas e do aumento do Consecana (+6,8%) no período.

O capex de manutenção da Companhia somou R$ 347,7 milhões no 2T23, representando um aumento de 15,8% no período. O aumento do capex decorre, principalmente do efeito inflacionário nos preços de insumos, principalmente, diesel e fertilizantes, no período comparativo. No acumulado da safra o capex de manutenção alcançou R$ 667 milhões, representando um crescimento de 23,3% em relação ao 6M22, devido a pressão inflacionaria no preço de insumos em conjunto com o maior período de entressafra, dado a postergação do início do período de moagem para 2ª quinzena de abril, na Usina São Martinho e Usina Santa Cruz.

O capex de melhoria operacional totalizou R$ 27,2 milhões no 2T23, redução de 34% em relação ao 2T22, e se deve, principalmente, a concentração de investimentos em equipamentos, reposição e ambiental legal (ESG) no 2T22. No 6M23 o capex dedicado a melhoria operacional apresentou contração de 11,6%, somando R$ 62,9 milhões devido ao cronograma de reposição concentrado no 1T23.

Quanto ao capex de expansão, os investimentos totalizaram R$ 160,7 milhões no 2T23 e R$ 370,3 milhões no 6M23, associados, principalmente, aos investimentos destinados a UTE (leilão A-6 de 2019), e ao projeto de etanol de milho, além de montantes menores relacionados ao projeto de fechamento de circuito de água na Usina São Martinho, dentre outros.

Em 30 de setembro de 2022, a dívida líquida da companhia era de R$ 4,219 bilhões, um crescimento de 29,6% na comparação com a mesma etapa de 2021.

O indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida líquida/Ebitda ajustado, ficou em 1,27 vez em setembro/22, alta de 0,06 vez em relação ao mesmo período de 2021.

Produção

No primeiro semestre da safra 22/23, a Companhia processou um total de 16,7 milhões de toneladas de canade açúcar, apresentando redução de 9,3% em relação ao volume processado no mesmo período da safra anterior. Essa redução reflete principalmente os efeitos das condições climáticas ocorridas ao longo dos períodos – como clima mais seco, além dos efeitos das geadas (que ocorreram em julho/21 em parte dos nossos canaviais – afetando a produtividade de parte da área colhida na safra 2022/23).

Adicionalmente, conforme mencionado no trimestre passado, houve postergação do início da moagem nas unidades Usina São Martinho e Usina Santa Cruz – iniciado na 2ª quinzena do mês de abril/22. Considerando a redução de 4,1% no nível de ATR médio (139,7 kg/ton), o total de ATR produzido neste primeiro semestre da safra resultou volume 13,0% inferior em relação ao mesmo período da safra passada.

Os resultados da São Martinho (BOV:SMTO3) referentes às suas operações do terceiro trimestre de 2022/2023 foram divulgados no dia 07/11/2022. Confira o Press Release complete!

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters