Weg (WEGE3): lucro líquido de R$ 1,19 bilhão no 4T22, crescimento de 36,5%

A fabricante de equipamentos elétricos WEG registrou lucro líquido de R$ 1,19 bilhão no quarto trimestre, um crescimento de 36,5% na comparação anual.

A companhia destacou que o resultado foi impulsionado pelo o que chamou de demanda positiva tanto no Brasil como nos principais países em que a companhia atua.

Ela citou que os negócios no Brasil foram puxados por soluções ligadas à geração eólica e solar e por produtos voltados para transmissão e distribuição de eletricidade.

Apesar do quadro macroeconômico instável, que pesa sobre decisões de investimento de companhias, a WEG afirmou no balanço que “continuamos também com boa demanda por equipamentos industriais, impulsionados pelos negócios de motores elétricos de baixa e média tensão, e de componentes de automação”.

A receita líquida foi de R$ 7,979 bilhões, 22,0% maior no comparativo anual e 0,9% maior no comparativo trimestral.

A receita do mercado externo, medida em dólares norte-americanos (US$) pelas cotações trimestrais médias, apresentou crescimento de 21,2% em relação ao 4T21 e crescimento de 4,6% em relação ao 3T22.

A receita do mercado externo em Reais foi impactada pela variação do dólar norte-americano médio, que passou de R$ 5,59 no 4T21 para R$ 5,25 no 4T22, uma desvalorização de 5,9% em relação ao Real.

O Ebitda – juros, impostos, depreciação e amortização –ajustado totalizou R$ 1,559 bilhão no 4T22, um crescimento de 38,6% em relação ao 4T21, mas abaixo do consenso Refinitiv, que esperava Ebitda de R$ 2,05 bilhões.

A margem Ebitda ajustada atingiu 19,5% entre outubro e dezembro, alta de 2,3 pontos percentuais (p.p.) frente a margem registrada em 4T21, “reflexo principalmente da estabilização dos custos observados nos últimos trimestres e da crescente melhora no desempenho das operações no exterior”, explica a WEG.

As despesas de Vendas, Gerais e Administrativas (VG&A) consolidadas totalizaram R$ 830,8 milhões no 4T22, um aumento de 19% sobre o 4T21 e um aumento de 15,0% sobre o 3T22. Quando analisadas em relação à receita operacional líquida, elas representaram 10,4%, 0,3 ponto percentual menor em relação ao 4T21 e 0,4 ponto percentual acima do valor apresentado no 3T22.

As atividades operacionais apresentaram geração de caixa de R$ 2.982,9 milhões no ano de 2022, resultado da continuidade do crescimento da receita e melhora das nossas margens operacionais. Importante destacar o início do processo de normalização dos níveis de estoques no 4T22, cujo crescimento nos trimestres anteriores foi necessário para garantir a boa disponibilidade de produtos globalmente.

O retorno sobre capital investido (ROIC, na sigla em inglês) do 4T22, acumulado nos últimos 12 meses, atingiu 29,4%, uma redução de 1,1 ponto percentual em relação ao 4T21 e crescimento de 1,5 ponto percentual em relação ao 3T22. O crescimento do capital empregado, explicado principalmente pelos investimentos em ativos fixos e intangíveis no período, foram os principais fatores para a redução do ROIC, apesar do crescimento do Lucro Operacional após os Impostos (NOPAT(4)) ao longo dos últimos 12 meses.

Segmento de equipamentos eletroeletrônicos

No mercado interno, a atividade industrial continuou positiva no Brasil, com crescimento importante comparado ao mesmo período do ano anterior. Produtos de ciclo curto, como motores elétricos de baixa tensão e redutores mantiveram boa demanda, com destaque nos segmentos de agroindústria e papel & celulose. Os equipamentos de ciclo longo, como motores elétricos de média tensão e painéis de automação, mostraram bons resultados, com destaque para os segmentos de óleo & gás, mineração e papel & celulose.

No mercado externo, a manutenção dos bons resultados, apesar do cenário de volatilidade apresentando em algumas regiões onde atuamos, como na América do Sul e China. Destaque para o desempenho nos Estados Unidos, com atividade industrial aquecida, e Europa, apesar da preocupação com o cenário político-econômico da região. Importante ressaltar que passamos a consolidar os negócios de Motion Control da Gefran nesta área de negócio a partir de novembro. Nos equipamentos de ciclo curto, observamos uma demanda bastante pulverizada entre os diferentes segmentos industriais onde atuamos. Os equipamentos de ciclo longo apresentaram resultados consistentes, com melhora no faturamento e entrada de pedidos, contribuindo para a construção de uma carteira de pedidos saudável. Os motores de alta tensão, especialmente para projetos de óleo & gás, mineração e água & saneamento, foram importantes para o resultado obtido.

Segmento de geração, transmissão e distribuição de energia

No mercado interno, o crescimento em todas as linhas de negócios, em especial em geração solar distribuída (GD) e alternadores, além da continuidade das entregas de aerogeradores. Destaque também para o bom desempenho de T&D, impulsionado pelas entregas de transformadores para todos segmentos importantes, como linhas de transmissão, renováveis, distribuição e industrial.

No mercado externo, as vendas de T&D apresentaram um trimestre positivo, com projetos importantes em regiões estratégicas. Destaque para a América do Norte, onde continuamos a aproveitar as oportunidades presentes neste mercado, avançando com o processo de utilização da capacidade da nova fábrica de transformadores nos EUA. Nos negócios de geração, destacamos o bom desempenho em nossa operação na Índia, com destaque para a produção de hidrogeradores.

 Segmento de motores comerciais e appliance

No mercado interno, apesar do bom volume de vendas apresentado em alguns segmentos específicos, como aparelhos de ar condicionado, observamos oscilação na demanda de clientes importantes no período, como fabricantes de máquinas de lavar e motobombas.

No mercado Externo, o dsempenho em linha com o mesmo período do ano anterior, apesar da acomodação no volume de vendas observada em mercados relevantes, como América do Norte e Argentina, que levaram a redução da receita em relação ao trimestre anterior.

Tintas e vernizes

No mercado interno, a demanda pelos produtos de tintas e vernizes mostrou-se positiva no comparativo com o mesmo período do ano anterior, com destaque para os segmentos de estruturas metálicas e manutenção.

No mercado externo, o avanço das vendas na operação do México, que contribuiu para o crescimento quando comparado com o mesmo período do ano anterior.

Os investimentos (capex) da WEG foram de R$ 431,0 milhões em modernização e expansão de capacidade produtiva, máquinas e equipamentos e licenças de uso de softwares, sendo 52% destinados às unidades produtivas no Brasil e 48% destinados aos parques industriais e demais instalações no exterior.

O duration total do endividamento era de 11,8 meses em dezembro 2022 (12,2 meses em dezembro de 2021).

Os resultados da Weg (BOV:WEGE3) referentes suas operações do quarto trimestre de 2022 foram divulgados no dia 15/02/2023. Confira o Press Release completo!

Teleconferência

A Medida Provisória 1152, assinada no apagar das luzes de 2022, tornou o seu conteúdo recorrente entre os analistas de mercado neste início deste ano, por conta do impacto que possa causar nas companhias brasileiras que exportam bens para suas subsidiárias em outros países.

Pela MP, as chamadas “transações de preços” precisam se igualar aos preços de transações semelhantes a partes não relacionadas. A WEG (WEGE3) é uma dessas empresas que usam o expediente dentro de seu planejamento fiscal para sofrer menos efeitos de impostos.

André Rodrigues, diretor-superintendente da WEG, explicou na teleconferência de resultados do 4º trimestre que a companhia acompanha o tema. A WEG lucrou R$ 1,193 bilhões, alta de 36,5%, e anunciou dividendos complementares.

Segundo o executivo, mesmo que seja aprovado pelo Congresso para se transformar em lei em 2024, será preciso que a Receita Federal, posteriormente, por meio de instrução normativa, defina a metodologia a ser adotada para realização das transações.

“Tem algumas etapas a serem cumpridas para se ter mais visibilidade. E, se tudo acontecer dentro desse prazo, podemos ter reflexo efetivo no imposto de renda a partir de 2024”, comentou.

“Neste momento, devido às incertezas (como aprovação do Congresso), é difícil ter estimativa precisa do impacto”, acrescentou.

Cadeia global de suprimentos

Outro tema que circulou na teleconferência da WEG foi sobre as condições atuais da cadeia global de suprimentos. De acordo com André Salgueiro, diretor de RI da WEG, “hoje boa parte do que tivemos impacto já foi normalizado”.

O executivo aponta que a única preocupação existente está ligada a componentes eletrônicos, que afetam produtos de automação da empresa. “Mas perto do que chegou a ser lá atrás, está bem melhor”, ressaltou Salgueiro.

O diretor-superintendente, André Rodrigues, vincula os preços atuais elevados de componentes eletrônicos justamente a não normalização total do abastecimento.

“No começo 2022, a expectativa era de que em 2023 a cadeia de componentes se normalizaria. Isso não está acontecendo. E a nossa expetativa agora é que se normalize em 2024”, afirma.

Volatilidade global

“Normalização das cadeias de suprimentos e a estabilização dos custos das principais matérias-primas devem contribuir com a dinâmica operacional ao longo do ano”, ressaltou André Rodrigues.

“Por outro lado, devemos nos manter atentos ao cenário macroeconômico global e aos possíveis riscos atrelados”, acrescentou.

Rodrigues afirma, no entanto, que a cadeia de abastecimento das commodities, como de aço e de cobre, matéria-prima de seus produtos, apresenta normalidade.

“Acreditamos que vamos entregar margens próximas aos últimos anos. Existem riscos que a gente consegue visualizar hoje focados nas variações do câmbio, que tem tido volatilidade. E isso vai continuar, além da possível desaceleração no cenário macroeconômico global”, ressaltou o diretor-superintendente.

Europa

André Salgueiro explicou que a Europa teve uma performance positiva, até pouco acima do que imaginava a WEG no último trimestre.

A Europa é importante região para a companhia: é a segunda em relevância em termos de receita depois do Brasil.

“A Europa vem com uma situação específica desde o ano passado. Perspectiva no final de ano era de eventual crise energética muito forte por conta da questão do conflito (Rússia-Ucrânia) e eventual desaceleração da atividade econômica que, de certa forma, pelo menos a curto prazo, não foi tão relevante quanto se imaginava”, comentou Salgueiro.

“A combinação de um inverno mesmo rigoroso e a questão energética equalizada acabou que não impactou no curto prazo. Mas a gente tem que acompanhar”, finalizou.

VISÃO DO MERCADO

Bradesco BBI

No entanto, o Bradesco BBI, que participou da teleconferência da WEG (WEGE3) sobre os resultados do 4T22, avalia que a empresa tem a opção de alocar a produção entre suas plantas globais, como Brasil e China, para ganhar competitividade na Europa.

Bradesco BBI tem recomendação neutra com preço-alvo de R$ 39,00.

Citi

Os resultados da WEG no quarto trimestre foram de alta qualidade e dentro das estimativas do mercado, diz o Citi. O banco destaca o avanço da companhia no mercado internacional mesmo com a desvalorização do dólar nos três meses finais de 2022.

Os analistas André Mazini, Renata Cabral e Hugo Grassi Soares escrevem que é notável o crescimento de 27% nas receitas da companhia em 2022 mesmo com o cenário macroeconômico volátil.

“Para sustentar esse crescimento robusto, acreditamos que a empresa vai continuar apostando em novos mercados para expandir operações, como o setor de mobilidade elétrica”, comentam.

As receitas de R$ 7,9 bilhões e o lucro líquido de R$ 1,1 bilhão foram em linha com o que o Citi esperava para o quarto trimestre, destacam. Entre os destaques está o aumento na demanda por produtos do setor de energia, o que valida a aposta da WEG no setor, dizem.

Citi mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$ 44,00…

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão