Casa Branca e os republicanos chegam em acordo preliminar para elevar o limite da dívida nos EUA

Os mercados globais se preparam para uma recuperação em cima do sentimento de alívio depois que os negociadores da Casa Branca e da Câmara concordaram com um acordo provisório no fim de semana para resolver uma crise de dívida que afetou o apetite ao risco nas últimas semanas.

Porta-vozes da Casa Branca e negociadores do partido Republicano alcançaram um acordo preliminar para elevar o limite de endividamento do governo dos Estados Unidos por dois anos, segundo informações veiculadas por agências de notícias daquele país.

Segundo as autoridades, o acordo também reduz e limita certos programas federais. O acordo foi alcançado após uma maratona de negociações que levaram o país a estar a poucos dias de seu primeiro calote na dívida na história.

A passagem do plano pelo Congresso antes de 5 de junho, quando se projeta que o Tesouro esgotará sua capacidade de pagar suas obrigações, não está assegurada, especialmente na Câmara dos Representantes. Os republicanos têm uma maioria estreita na Câmara, e os parlamentares de direita que exigiram cortes orçamentários significativamente maiores em troca do aumento do limite de endividamento provavelmente se revoltarão.

No entanto, o compromisso, que efetivamente congelaria os gastos federais que estavam em crescimento, teve a aprovação tanto do presidente Joe Biden quanto do presidente da Câmara, Kevin McCarthy, aumentando as esperanças de que possa romper o impasse fiscal que assolou Washington e o país há semanas, ameaçando uma crise econômica.

Segundo o New York Times, o acordo foi estruturado com o objetivo de atrair votos de ambos os partidos, embora provavelmente enfureça não apenas os republicanos conservadores, mas também os democratas indignados por serem obrigados a votar em cortes que eles se opõem com a ameaça de um default iminente.

Ainda de acordo com o New York Times, o acordo permite que os republicanos digam que tiveram sucesso na redução dos gastos federais — mesmo enquanto o financiamento para os programas militares e de veteranos continua a crescer — enquanto permite que os democratas digam que pouparam a maioria dos programas domésticos de cortes significativos.

Acordo sobre a dívida dos EUA põe freio em uma economia já em risco de recessão

O aumento do limite de gastos do governo dos Estados Unidos no acordo para elevar o teto da dívida federal apresenta um novo desafio em uma economia já enfraquecida por taxas de juros mais altas em décadas e pelo acesso restrito ao crédito.

Caso seja aprovado pelo Congresso nos próximos dias, o acordo provisório elaborado neste fim de semana pelo presidente Joe Biden e pelo presidente da Câmara, Kevin McCarthy, evita o pior cenário de inadimplência nos pagamentos, o que causaria grande turbulência nos mercados financeiros. No entanto, mesmo que de forma marginal, pode aumentar os riscos de desaceleração na maior economia do mundo.

Nos últimos trimestres, os gastos federais têm ajudado a sustentar o crescimento dos EUA em períodos difíceis, incluindo a queda na construção residencial. O acordo sobre o limite da dívida provavelmente reduzirá esse impulso. Duas semanas antes do acordo, os economistas calcularam que havia 65% de chance de uma recessão no próximo ano, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg.

Para os responsáveis ​​pelas políticas do Federal Reserve (Fed), o limite de gastos é um novo fator a ser considerado ao atualizar suas projeções de crescimento e a taxa de juros de referência, que deve ser divulgado em 14 de junho. No final da semana passada, os traders de futuros previam que não haveria mudanças nas taxas na reunião de política monetária de meados de junho, com um último aumento de 25 pontos-base em julho.

“Isso tornou a política fiscal um pouco mais restritiva, ao mesmo tempo em que a política monetária provavelmente se tornou mais apertada”, afirmou Diane Swonk, economista-chefe da KPMG LLP. “Ambas as políticas estão se movendo em direções opostas e se amplificando.”

Os futuros de ações dos EUA avançavam nas ocorrências da manhã de segunda-feira, com os contratos do índice S&P 500 subindo 0,43% por volta das 4h40 (horário de Brasília). Os títulos do Tesouro não ocorrem hoje devido ao feriado do Memorial Day, mas o valor dos futuros do Tesouro de 10 anos estava em queda, o que resultou em um aumento de nível no rendimento implícito, para 4,46%.

Espera-se que os limites de gastos sejam aplicados a partir do ano fiscal que começa em 1º de outubro, embora possam surgir pequenos efeitos antes disso, como a redução da assistência relacionada à COVID-19 ou o impacto gradual da tolerância à dívida estudantil. No entanto, é encorajado que isso afete o PIB.

Tobin Marcus, estrategista sênior de política e política dos EUA da Evercore ISI, acredita que será importante avaliar o grau em que os limites de gastos são apenas “jogadas contábeis”, à medida que os negociadores devem superar as diferenças.

No entanto, considerando que os gastos para o próximo ano fiscal são esperados em níveis semelhantes aos de 2023, qualquer restrição imposta pelo acordo entraria em vigor em um momento em que a economia pode estar em contração. Economistas consultados pela Bloomberg previram anteriormente uma queda anualizada de 0,5% no Produto Interno Bruto (PIB) para o terceiro e quarto trimestres.

“Os multiplicadores fiscais tendem a ser maiores durante uma recessão, então, se entrarmos em uma desaceleração, os gastos fiscais reduzidos podem ter um impacto maior no PIB e no emprego”, explicou Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan Chase & Co., em uma resposta por e-mail. No entanto, uma visão mais recente do JPMorgan é que os EUA evitarão uma recessão.

Conforme a economia desacelera, a política fiscal pode se juntar à política monetária para controlar a permanência, que permanece bem acima da meta do Fed, conforme indicado em um relatório da semana passada.

“É um desenvolvimento importante – faz mais de uma década desde que as políticas monetária e fiscal estavam definidas”, disse Jack Ablin, diretor de investimentos da Cresset Capital Management. “A contenção fiscal pode ser outro fator que contribui para conter a liberdade.”

Apesar do aumento de cerca de 5 pontos percentuais nas taxas do Fed desde março do ano passado – uma campanha de aperto ansioso mais agressivo desde o início dos anos 1980 – a economia dos EUA tem se mostrado resiliente até agora.

O desemprego está em seu nível mais baixo em mais de meio século, em 3,4%, devido à demanda historicamente alta por trabalhadores. Recentemente, um estudo do Fed de São Francisco mostrou que os consumidores ainda têm economias excedentes resultantes da pandemia.

Com informações da Bloomberg e TC