O sentimento do consumidor Gfk da Alemanha para junho subiu ligeiramente de -25,8 para -24,2, acima da expectativa de -24,5. Em maio, as expectativas econômicas caíram de 14,3 para 12,3. As expectativas de renda subiram de -10,7 para -8,2. A propensão a comprar caiu de -13,1 para -16,1.

“O sentimento do consumidor não está mostrando uma clara tendência de alta no momento. Como resultado, o aumento no índice de clima do consumidor diminuiu um pouco novamente”, explica Rolf Bürkl, especialista em consumo da GfK.

“A menor propensão a poupar impediu que a recuperação do sentimento do consumidor estagnasse neste mês. No entanto, ainda está abaixo do nível baixo da primavera de 2020 durante o primeiro bloqueio do Covid-19.”

Após a melhora notável no mês anterior, o sentimento do consumidor em maio mostra um quadro bastante misto. Enquanto as expectativas de renda aumentaram pela oitava vez consecutiva, tanto a propensão a comprar quanto as expectativas econômicas sofreram pequenas perdas. A GfK está prevendo -24,2 pontos no sentimento do consumidor para junho, alta de 1,6 ponto em relação a maio deste ano (-25,8 pontos revisados). Estas são as conclusões do Estudo de Sentimento do Consumidor GfK de maio de 2023.

O oitavo aumento no sentimento do consumidor neste mês é sustentado em grande parte por uma queda de cinco pontos na propensão a poupar. “O sentimento do consumidor não está mostrando uma tendência clara de alta no momento. Como resultado, o aumento no índice de clima do consumidor voltou a desacelerar um pouco”, explica Rolf Bürkl, especialista em consumo da GfK . “Uma menor propensão a economizar impediu que a recuperação do sentimento do consumidor estagnasse este mês. No entanto, ainda está abaixo do nível baixo da primavera de 2020 durante o primeiro bloqueio do Covid-19.”

Outro suporte importante para a leve recuperação da confiança do consumidor são as expectativas de renda. O indicador também aumentou em maio pela oitava vez consecutiva em 2,5 pontos, subindo para -8,2 pontos. Isso ainda representa um aumento de 15,5 pontos em relação ao mesmo período do ano anterior.

O clima mais otimista se deve principalmente à expectativa de crescimento significativo da renda em função dos reajustes salariais acordados. Muitos funcionários assumem que os aumentos salariais podem compensar, pelo menos parcialmente, quaisquer aumentos de preço. Consequentemente, a perda de poder de compra seria menos severa do que se temia inicialmente.

No entanto, o nível ainda muito baixo do sentimento do consumidor indica que o consumo privado não dará nenhuma contribuição significativa para o desenvolvimento econômico geral na Alemanha este ano. A esperada perda de poder de compra impedirá qualquer crescimento real da economia doméstica.

Propensão a comprar deve aceitar perdas

A propensão a comprar não está se beneficiando da melhora nas expectativas de renda neste mês. Após três altas consecutivas, o indicador deve sofrer um pequeno revés ao cair três pontos para o valor atual de -16,1 pontos. Em comparação com o período correspondente do ano anterior, a queda foi de cinco pontos.

Os consumidores alemães estão inquietos com o alto custo de vida, o que significa que eles ainda estão extremamente relutantes em fazer compras. Além disso, as discussões atuais sobre a nova lei de aquecimento do governo estão causando preocupação, especialmente entre os proprietários. Se um sistema de aquecimento precisar ser substituído, medidas de renovação relacionadas à energia, como isolamento térmico, incorreriam em custos adicionais, o que provavelmente teria um impacto adicional na propensão ao consumo.

Tendência de alta nas expectativas econômicas interrompida

Em maio, as expectativas econômicas tiveram que abrir mão de alguns dos expressivos ganhos do mês anterior. Após uma queda de dois pontos, o indicador de sentimento econômico caiu para 12,3 pontos. No entanto, isso ainda representa um aumento de quase 22 pontos em relação ao ano anterior.

Evidentemente, os consumidores não têm certeza de como a economia alemã se desenvolverá nos próximos meses. Embora uma recessão provavelmente seja evitada este ano, uma recuperação perceptível na economia também parece muito distante. As ações do Banco Central Europeu provavelmente terão um impacto significativo nos rumos da economia. Uma política monetária excessivamente restritiva devido a muitos e/ou grandes aumentos das taxas de juros aumentaria muito o risco de uma recessão. Por outro lado, também deve estar atento ao seu objetivo de estabilização de preços, o que, por sua vez, exige uma política monetária mais restritiva.