Depois dos números ruins do consumo de bens , os dados da produção industrial de abril foram um pouco melhores do que o esperado, algo bom para o crescimento econômico no segundo trimestre.
A produção industrial da França aumentou 0,8% em um mês em abril, após uma queda de 1,1% em março. O aumento foi visível em quase todos os setores, com uma recuperação particularmente forte em coque e refino, onde as greves diminuíram em abril em comparação com março.
A fabricação de equipamentos de transporte cresceu 2% em um mês, enquanto a de bens de capital cresceu 1,4%. Por outro lado, a produção continuou a cair nas indústrias agroalimentares (-0,3% após -0,4% em março).
A recuperação da produção manufatureira em abril não foi capaz de compensar a queda em março, e a produção ainda estava abaixo do nível de fevereiro. Além disso, a produção industrial francesa ainda está 5% abaixo do nível pré-pandêmico (fevereiro de 2020), enquanto, ao mesmo tempo, o PIB está 1,3% acima do nível pré-pandêmico. A recuperação dos últimos três anos não foi, portanto, muito favorável para o setor industrial, que foi travado mais do que o resto da economia francesa por interrupções nas cadeias de abastecimento, depois pela crise energética e, finalmente, pela desaceleração da economia global economia e as greves contra a reforma da previdência. O INSEE também informa que a produção nos setores industriais mais intensivos em energia caiu acentuadamente, 22,7% ano a ano na indústria siderúrgica, 24,7% na fabricação de papel e papelão e 15.
A recuperação da produção industrial em abril não aumenta as esperanças de aceleração do crescimento econômico no segundo trimestre. No entanto, o fato de o início do trimestre ter sido menos ruim do que o esperado para a indústria significa que o crescimento do PIB deve permanecer em território positivo no curto prazo. No entanto, essa recuperação terá que ser confirmada pelos números de maio.
Perspectivas sombrias para a indústria
Infelizmente, as perspectivas para a indústria permanecem sombrias. Simplesmente, todos os indicadores atuais apontam para uma deterioração da produção industrial nos próximos meses. O sentimento empresarial no setor vem caindo acentuadamente desde fevereiro e continuou a cair em maio. Os líderes empresariais estão tendo uma visão mais negativa da situação atual e das perspectivas para os próximos meses. Em particular, a avaliação das carteiras de pedidos está em queda livre e atingiu seu nível mais baixo desde março de 2021. Ao mesmo tempo, os estoques de produtos acabados estão altos. Isso significa que a produção terá que cair nos próximos meses, pois as empresas não veem novos pedidos chegando e precisam esgotar seus estoques.
Os índices do PMI para o setor manufatureiro estão em território de contração (abaixo de 50) desde janeiro e não estão se recuperando. De acordo com os inquéritos trimestrais da Comissão Europeia, a procura é hoje um fator limitante da produção para 30% das empresas, percentagem que tem vindo a aumentar continuamente ao longo do último ano (embora historicamente ainda bastante baixa). O subsetor de equipamentos de transporte deve continuar crescendo. Em primeiro lugar, por ainda estar 13,5% abaixo do nível pré-pandemia, tem maior potencial de crescimento nos próximos meses. Em segundo lugar, os indicadores para este subsetor parecem melhores, com carteiras de pedidos mais cheias do que no resto da indústria. A questão é, portanto, se o retorno ao normal no subsetor de equipamentos de transporte será suficiente para compensar a fraqueza no restante da indústria. As difíceis perspetivas para o setor industrial, a significativa fragilidade do consumo das famílias, o contexto de subida das taxas de juro que se faz sentir cada vez mais e os primeiros sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho sugerem que o crescimento se manterá muito moderado nos próximos trimestres. Nesta fase, esperamos um crescimento do PIB de 0,6% em 2023 e 0,7% em 2024, com os riscos pendendo para baixo, pois o risco de recessão não pode ser descartado.Essas previsões são bem mais fracas do que as previsões – muito otimistas – do governo, que contam com crescimento de 1% e 1,6% para 2023 e 2024.
