As ações do Grupo Casino despencam 30% depois que o grupo detalha o conteúdo das propostas

As ações do Grupo Casino, controlador do Pão de Açúcar (BOV:PCAR3) caíram quase 30% nesta quarta-feira ao retomarem as negociações depois que a varejista disse que o bilionário tcheco Daniel Kretinsky estava liderando um plano de investimento de 1,35 bilhão de euros para resgatar o Casino, superando uma proposta rival apoiada por uma empresa independente de telecomunicações.

As ações do cassino abriram em baixa de 29,57%, a 3,39 euros.

A varejista francesa apresentará as duas propostas rivais a representantes de seus detentores de dívida na quarta-feira em uma reunião organizada pelo Ministério das Finanças da França e com a presença dos possíveis novos fornecedores de ações.

Detalhes da proposta

Como esperado, o Casino divulgou os detalhes das propostas de investimento de capital da 3F Holding e da EP Global Commerce/Fimalac. A oferta da 3F dá um papel maior para os credores em comparação com o consórcio liderado por Kretinsky. A oferta da EP/Fimalac mostra-se mais atrativa do ponto de vista da saúde financeira do Casino.

A negociação das ações foi suspensa ontem a pedido da empresa. Esperamos que nossa nova avaliação caia abaixo de € 1 por ação.

Oferta EP/Fimalac:

Total de € 1.350 milhões de investimento em dinheiro novo, tudo na forma de capital. Deste montante, 860 milhões de euros da EP/Fimalac, 290 milhões de euros reservados para credores garantidos e uma emissão de direitos de 200 milhões de euros (dos quais a EP/Fimalac contribuirá com 44 milhões de euros). O preço da assinatura para outros será o mesmo que para EP/Fimalac.

€ 1,5 bilhão de equivalência de dívida garantida e equivalência total de dívida não garantida

Desalavancagem (excluindo híbrido) de 5.018 milhões de euros (dos quais 1.350 milhões de euros em dinheiro novo investido como capital)

Dívida Bruta Proforma 2023 de € 2.043 milhões

A EP/Fimalac passará a deter uma participação de 50,10% na nova estrutura acionista. Os credores garantidos terão 36,7% e os acionistas existentes uma participação de 0,20%.

A sede permanecerá em Saint Etienne. Não há menção sobre o número de empregos a serem mantidos.

3F / Parceiros:

Total de € 900 milhões de investimento em dinheiro novo:

Dos quais € 450 milhões na forma de capital (3F: € 175 milhões, fundo de crédito: € 175 milhões, outros fundos de crédito RCF/TLB: € 50 milhões. Preço de subscrição com 20% de desconto em relação aos € 50 milhões reservados aumento de capital da Intermarche, outros credores por ordem de antiguidade.

Os € 450 milhões restantes serão dívida super sênior; assinatura aberta a todos os credores garantidos, respaldada pelo comitê ad hoc do Empréstimo B rerm e RCF

Equivalência de 300 milhões de euros da dívida garantida e equivalência total da dívida não garantida

Desalavancagem (excluindo híbrido) de 2.918 milhões de euros (dos quais 450 milhões de euros em dinheiro novo investido como capital)

Dívida Bruta Proforma 2023 de € 3.693 milhões

A EP/Fimalac passará a deter uma participação de 57,19% na nova estrutura acionista. Os credores garantidos deterão 34,32% e os acionistas existentes uma participação de 0,03%.

A sede permanecerá em Saint Etienne. Preservação dos empregos dentro do grupo