Vivara (VIVA3): lucro líquido de R$ 110 milhões no 2T23, aumento de 23,5%

A Vivara registrou aumento de 23,5% no lucro líquido no segundo trimestre de 2023 em relação a igual período do ano passado, saindo de R$ 89,1 milhões para R$ 110 milhões.

O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado foi de R$ 132,4 milhões, crescimento anual de 32,3%. Isso levou a uma elevação da margem Ebitda ajustada de 2,3 p.p. (pontos percentuais), para 23,6%.

A receita líquida somou R$ 559,9 milhões no segundo trimestre deste ano, crescimento de 19,3% na comparação com igual etapa de 2022.

“O desempenho é explicado pelo aumento de 22,0% de área de vendas nos últimos 12 meses e pelo crescimento de 10,6% nas vendas mesmas lojas (SSS), incluindo as vendas digitais,” diz a Vivara.

O lucro bruto atingiu a cifra de R$ 390,1 milhões no segundo trimestre de 2023, um aumento de 23% na comparação com igual etapa de 2022. A margem bruta foi de 69,7% no 2T23, alta de 2,1 p.p. frente a margem do 2T22.

As vendas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês) cresceram 10,6% no segundo trimestre ante alta de 20,2% do mesmo período do ano passado.

As despesas gerais e administrativas somaram R$ 233,4 milhões no 2T23, o equivalente a 41,7% da receita, 0,9 p.p. melhor que no mesmo trimestre do ano anterior.

Em 30 de junho de 2023, o caixa líquido da companhia era de R$ 4 milhões, uma dminuição de 97,5% na comparação com a mesma etapa de 2022.

O indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida líquida/Ebitda ajustado, ficou em 0,0 vez em junho/23, queda de 0,4 p.p. em relação ao mesmo período de 2022.

A Vivara investiu R$ 47,3 milhões no período, 50,9% maior que os investimentos do 2T22. Os principais investimentos do período foram (i) a inauguração de 14 novas lojas Vivara e Life; (ii) o aumento de reformas para melhoria e modernização do parque de lojas, adequando operações aos novos layouts de lojas; (iii) investimento de implantação da nova fábrica e; (iv) pelos investimentos em sistemas de TI, principalmente referentes à segunda fase do projeto de implementação do sistema SAP.

Os resultados da Vivara (BOV:VIVA3) referente suas operações do segundo trimestre de 2023 foram divulgados no dia 07/08/2023.

Teleconferência

Os executivos da Vivara, durante a teleconferência de resultados, afirmaram estar surpresos com a velocidade da maturação das novas lojas.

“Olhando lojas da Life e sua rápida maturação, que é surpreendente, podemos falar de novas aberturas mais para frente. Está no nosso pipeline observar uma expansão. Os resultados estão bons”, disse o diretor executivo (CEO), Paulo Kruglensky.

A companhia, contudo, não sabe qual será o teto para a expansão da Life por agora – tendo apenas o piso. No primeiro momento, a Life continua a expandir para shoppings de classe A e B, com 40 lojas para abrir no segundo trimestre, e está de olho também em shoppings com um público de menor renda, onde já colocou projetos pilotos, e em lojas de rua.

A abertura de lojas, no entanto, pesou um pouco no capital de giro da companhia – um dos poucos pontos apontados com atenção por analistas.

“Estamos ainda em um ano de mudança de fábrica. Temos toda uma antecipação da produção, principalmente para as principais sazonalidades. Estamos carregando matéria prima e produto acabado, por conta disso”, comenta, sobre níveis de estoques”, explicou Otavio Lyra, diretor financeiro (CFO) da Vivara. “Tudo isso somado, estamos em um momento, sim, de pensar em eficiência desse nível de carrego de estoques. Acreditamos, no entanto, que devemos melhorar os níveis ainda neste ano. Faremos ajustes pontuais”.

Por fim, após a expansão da Life, a Vivara destaca que vislumbra expandir para outros segmentos.

” Estamos abertos a observar M&As que possam ajudar na nossa consolidação. Tem um mercado no topo da pirâmide no qual a Vivara não tem atratividade e tem um mercado abaixo em que também não estamos. Temos oportunidades dos dois lados”, falou Kruglensky.

VISÃO DO MERCADO

Bradesco BBI

“Como as margens da Life são melhores que a Vivara (em torno de 10 pontos percentuais a mais de margem bruta), o sucesso da Life tem sido acretivo para o grupo em termos de rentabilidade”, diz Richard Camargo, analista da Empiricus Research. “Como esperado, a Life continua ganhando penetração nas vendas totais, principalmente por conta da alta de 211 pontos-base de aumento da margem bruta”, fala a equipe do Bradesco BBI, chefiada por Ruben Couto.

JPMorgan

O JP Morgan, com time encabeçado por Joseph Giordano, foi no mesmo caminho.

“A Vivara reportou fortes resultados, com o lucro ajustado, de R$ 110 milhões, superando nosso consenso em 19% e o consenso do mercado em 14%”, falam. “No geral, os resultados foram sustentados por uma combinação de margens mais ricas, provenientes de vendas mais altas da Life e que resultaram em uma expansão da margem bruta, compensando as despesas de venda mais altas do que o esperado devido ao plano de expansão acelerada”.

A Life abriu sete novas lojas no segundo trimestre, totalizando 84 unidades e representando cerca de 17% da receita total do grupo. No mesmo período do ano passado, esse número era 8,9 pontos percentuais menor.

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão