Depois de despencarem mais de 5% desde o pregão da véspera, refletindo a entrada da Shein no programa de Remessa Conforme, os papéis das Lojas Renner se recuperaram hoje. Às 14h55, as ações da varejista subiam 1,64%, cotadas a R$ 14,83.

Ainda assim, de acordo com relatório do BBI que analisou os preços da Shein, as notícias não são boas para a varejista brasileira e seus pares, ainda que as manchetes “já estejam precificadas até certo ponto” (em relação à queda dos papéis ontem e desde o anúncio da entrada da Shein no programa).

Na terça (19), a varejista chinesa passou a vender seus produtos dentro das regras do programa Remessa Conforme e se compromete a oferecer “entregas mais rápidas e assumindo parte das despesas dos consumidores”, conforme apresenta em seu site.

O BBI acompanhou, desde 26 de julho, os preços da companhia chinesa para verificar a conformidade às regras do programa e o impacto para o varejo brasileiro.

Lojas Renner versus preços da Shein

O relatório analisou o preço de aproximadamente 600 produtos para verificar a diferença entre os preços antes e depois da campanha da Shein.

Conforme o BBI, a pesquisa demonstrava que, mesmo com o imposto de IVA de 17%, os preços de artigos das 7 principais categorias de vestuário feminino estariam de acordo com o proposto na Remessa Conforme.

Na comparação de preços da semana passada (14 de setembro) com os valores de ontem (19 de setembro), houve dispersão de tíquete médio estável para 4 categorias. Em outras 3, teria havido um aumento de tíquete médio de aproximadamente 17%.

Em primeira análise, o aumento poderia sugerir que a companhia chinesa estava apenas absorvendo de forma parcial a nova carga tributária e, portanto, em desconformidade com as regras do Remessa Conforme.

Entretanto, em observação mais detalhada, o BBI destacou que não houve nenhuma mudança material observada na comparação de preços “like-for-like”. A manutenção dos preços, então, demonstraria que a Shein estaria seguindo a Remessa Conforme.

“Dessa forma, os aumentos mencionados nos preços médios podem ser mais um trade-up no mix de categorias, o que não consideramos materialmente impactante do ponto de vista da margem como um aumento de preço puro seria”, explica o BBI.

Má notícia para LREN3 e pares

Ainda que as ações das Lojas Renner (BOV:LREN3) estejam com tendência de recuperação nesta quarta e que a companhia seja vista com “posição de destaque no mercado de vestuário brasileiro altamente fragmentado”, a notícias não são positivas. De acordo com o BBI, a expectativa é que a concorrência permaneça acirrada por mais tempo.

No médio e longo prazo, ainda há incerteza sobre como a dinâmica competitiva pesará nas ações do setor do varejo. Entre os pontos que ainda não estão claros está a capacidade da Shein de manter o compromisso com o programa e a possibilidade de cobrança, por parte do governo, de imposto intermediário para plataformas transfronteiriças.

“Portanto, mantemos nossa postura mais cautelosa em relação ao setor de vestuário em geral, pois as ações podem continuar não respondendo essencialmente aos fundamentos, mas sim a manchetes/”eventos” como uma potencial revisão dos incentivos fiscais, ambiente de consumo de curto prazo errático/desanimador e, é claro, concorrência transfronteiriça”, conclui o BBI.

Informações Infomoney