Novos empréstimos em Yuan da China se recuperam mais do que o esperado em agosto devido a políticas favoráveis

Os novos empréstimos da China denominados em renminbi se recuperaram em agosto, depois de caírem para o nível mais baixo desde 2009, em Julho, quando o sentimento de endividamento foi impulsionado por políticas favoráveis ​​implementadas para apoiar a desaceleração da economia.

A China emitiu 1,36 trilhão de yuans em empréstimos denominados em renminbi em agosto, um aumento de 86,8 bilhões de yuans em relação ao ano anterior e de 345,9 bilhões de yuans em empréstimos emitidos em julho, segundo dados do Banco Popular da China divulgados na segunda-feira.

O número mais recente superou a previsão dos analistas de 1,2 trilhão de yuans em uma pesquisa da Reuters e a estimativa de 1,25 trilhão de yuans em uma pesquisa separada da Bloomberg.

Do total, os empréstimos às famílias atingiram 392,2 mil milhões de yuans, dos quais 232 mil milhões de yuans foram empréstimos de curto prazo e 160,2 mil milhões de yuans foram empréstimos de médio e longo prazo.

“Este ainda é um valor baixo para empréstimos de longo prazo, sugerindo que os pagamentos de hipotecas existentes continuaram em agosto, apenas em um ritmo menor. Historicamente, durante os períodos em que o mercado imobiliário está em um estado saudável, os novos empréstimos líquidos de longo prazo às famílias estavam normalmente em pelo menos 400 bilhões a 500 bilhões de yuans”, disseram analistas da Pantheon Macroeconomics.

Os empréstimos às empresas subiram para 948,8 mil milhões de yuans, dos quais os empréstimos de curto prazo caíram para 40,1 mil milhões de yuans e os empréstimos de médio prazo subiram para 160,2 mil milhões de yuans.

Nos primeiros oito meses do ano, os empréstimos em RMB da China aumentaram 1,76 biliões de yuans em termos anuais, para 17,44 biliões de yuans.

Entretanto, o M2 da China, que mede a oferta monetária ampla que cobre o dinheiro em circulação e todos os depósitos, subiu 10,6% em Agosto, para 286,9 biliões de yuans, um pouco mais lento do que o aumento de 10,7% em Julho. Não atingiu a previsão de consenso do mercado de um crescimento de 10,7% e marcou o crescimento mais lento desde abril de 2022.

O M1, um indicador da oferta monetária proveniente do dinheiro em circulação mais os depósitos à vista, subiu 2,2%, para 67,96 trilhões de yuans, também mais fraco do que a expansão de 2,3% em julho.

O dinheiro em circulação da China, ou M0, expandiu 9,5% em relação ao ano anterior, para 10,65 trilhões de yuans.

Os dados foram divulgados dois dias depois de a China ter informado que os preços ao consumidor na China também se recuperaram em agosto, depois de terem caído pela primeira vez em mais de dois anos em julho.

As autoridades intensificaram a divulgação de políticas de apoio para estimular o consumo e o endividamento, num contexto de receios de deflação e de abrandamento da economia.

Em agosto, os bancos chineses reduziram a taxa básica de juros do empréstimo de um ano para 3,45%, de 3,55%, depois que o banco central reduziu inesperadamente a taxa de juros do mecanismo de empréstimo de médio prazo de um ano para 2,5%, de 2,65%.

O PBOC também reduziu recentemente a taxa de juros das operações compromissadas reversas de sete dias para 1,8%, de 1,9%.

Os analistas da Pantheon afirmaram que o foco das políticas de estímulo do primeiro semestre é a estabilização do mercado imobiliário.

“Vemos uma boa chance de aumento nas vendas de casas nas cidades de nível um e nas principais cidades de nível dois. Em ciclos anteriores, uma recuperação nas vendas de casas nos principais mercados imobiliários se espalharia para outros mercados em todo o país. Mas as cidades de nível inferior são provavelmente recuperar mais lentamente desta vez, ao longo de vários anos”, disseram.

A Pantheon espera mais apoio político, como um corte no LPR de cinco anos, no quarto trimestre.

“É provável que o Ministério das Finanças permita que os governos locais refinanciem dívidas ocultas, trocando-as por obrigações locais. Isto reduzirá os riscos de incumprimento da dívida, reduzindo os custos dos empréstimos”, acrescentou Pantheon.