Analistas do BTG acreditam que a Vale atinja uma produção de minério de ferro de 340Mt até 2026

O BTG Pactual mostrou uma visão positiva sobre a Vale, após encontro com a diretoria da empresa em sua conferência de CEOs em Nova York, realizada na semana passada. O tom da conversa foi bastante construtivo e a companhia demonstrou confiança, dada a força dos fundamentos do minério de ferro e com a mensagem de que os custos e volumes deverão melhorar gradualmente à frente, com a recuperação da produção em andamento.

“A empresa reforçou sua meta de produção de 310-320Mt para 2023 e seu guidance de custo caixa C1 de cerca de US$ 22/t, que acreditamos que ajudará a diminuir um pouco o risco da tese de investimento de baixo para cima entre os investidores” conta o BTG, em relatório assinado pelos analistas Leonardo Correa e Caio Greiner.

Em relação ao minério de ferro, a administração da Vale (BOV:VALE3) está vendo os mercados muito apertados, com estoques em mínimos de vários anos e produção de aço crescendo em 2023 (sem restrições de produção obrigatórias à vista neste momento).

Sobre a China, a mineradora confia na permanência dos fundamentos robustos do minério de ferro chinês e não acredita em redução significativa da produção de aço este ano ou até 2024. Apesar da crise imobiliária, a Vale não vê colapso no consumo imobiliário de aço, e esse declínio está sendo mais do que compensado por infraestrutura, consumo industrial, programas de habitação social e exportações.

Os analistas acreditam que existe um caminho razoável que a Vale atinja uma produção de minério de ferro de 340Mt até 2026 e que a a empresa continuará progredindo com taxas de execução em S11D (principalmente virando a esquina em 2026 com instalação de novos britadores e expansões).

“Considerando a sua melhora na dinâmica dos lucros, avaliação com desconto e alto rendimento de dividendos para 2024 reiteramos nossa classificação de Compra no nome”, finalizam. O BTG Pactual tem preço-alvo de US$ 19 para as ADRs da Vale.

Informações Agência CMA