A XP Investimentos divulgou um relatório com as perspectivas de resultados para o terceiro trimestre da Ambev, com uma possível melhora na recuperação da margem, apesar do volume menor (Cerveja Brasil -2% AIA), com margem EBTIDA de 29,7% no consolidado.

“Embora ainda abaixo de 30%, a AmBev (BOV:ABEV3) segue em seu tímido processo de recuperação de margem devido à revisão do guidance dos custos para 2023; uma estratégia de gestão de preços bem-sucedida; e o processo de premiumização do seu portfólio”, ressaltou a XP.

Segundo a corretora, a divisão Internacional deve continuar apresentando um desempenho misto, com a Argentina decepcionando no curto prazo, mas com a recuperação de outros países da LAS (ou seja, Chile: Paraguai, Bolívia).

“Apesar de uma melhor perspectiva operacional e de um cenário competitivo saudável, as incertezas fiscais deverão continuar a contaminar a percepção dos investidores, o que é um desperdício de oportunidade.”

A corretora acredita que a produção deve cair 1 ,8% no terceiro trimestre na comparação anual, com a companhia preferindo uma estratégia focada em margem, seja por meio de melhorias adicionais em seu portfólio ou devido a uma esperada redução nos custos.

Em relação à sazonalidade, espera-se que a demanda melhore até dezembro, o que seria um impulsionador positivo de volume para todos os players, uma estratégia que poderia ser sustentada por custos mais baixos, levando a maiores descontos e deixando a premiumização para sustentar ganhos de preço.

Informações Agência CMA