A agência de classificação de risco Moody’s (NYSE:MCO) rebaixou na sexta-feira (10) a perspectiva do rating de crédito dos Estados Unidos de “estável” para “negativa”. O motivo apontado são os crescentes déficits fiscais e a queda na capacidade de pagamento da dívida, uma decisão que provocou críticas imediatas da administração do presidente Joe Biden.

A Moody’s também é negociada na B3 através do ticker (BOV:MCOR34).

Essa ação segue um rebaixamento anterior da nota de crédito soberano dos EUA pela agência Fitch, resultado de meses de impasse político em torno do teto da dívida americana.

O aumento dos gastos federais e a polarização política têm gerado preocupações crescentes entre investidores, resultando na queda dos preços dos títulos do governo dos EUA para os menores níveis em 16 anos.

Christopher Hodge, economista-chefe para os EUA na Natixis, comentou: “É difícil discordar da lógica, sem uma expectativa razoável de consolidação fiscal em breve. Os déficits permanecerão elevados… e à medida que os custos de juros ocuparem uma parcela maior do orçamento, o ônus da dívida continuará crescendo”.

A Moody’s, em seu comunicado, destacou que “a contínua polarização política” no Congresso aumenta o risco de os legisladores não conseguirem chegar a um consenso sobre um plano fiscal para desacelerar o declínio na capacidade de pagamento da dívida.

William Foster, vice-presidente sênior da Moody’s, em entrevista à Reuters, afirmou que “qualquer tipo de resposta política significativa a essa queda na força fiscal provavelmente não ocorrerá até 2025, devido à realidade do calendário político do próximo ano”.

Os republicanos, que controlam a Câmara dos Representantes dos EUA, planejam divulgar uma medida temporária de gastos no sábado para evitar uma paralisação parcial do governo, mantendo as agências federais funcionando quando o financiamento atual expirar na próxima sexta-feira.

A Moody’s é a última das três principais agências de classificação a manter uma nota máxima para o governo dos EUA. A Fitch alterou sua classificação de AAA para AA+ em agosto, juntando-se à S&P, que possui uma classificação AA+ desde 2011.

Apesar da mudança de perspectiva, indicando que um rebaixamento pode ser possível a médio prazo, a Moody’s reafirmou seus ratings de emissor de longo prazo e seniores sem garantia em ‘Aaa’, citando as forças econômicas e de crédito dos EUA.

Logo após o anúncio da Moody’s, a porta-voz da Casa Branca, Karine Jean-Pierre, criticou a mudança, chamando-a de “mais uma consequência do extremismo republicano no Congresso”.

“Discordamos da mudança para uma perspectiva negativa. A economia americana permanece robusta e os títulos do Tesouro são o ativo mais seguro e líquido do mundo”, declarou Wally Adeyemo, vice-secretário do Tesouro.

Adeyemo ressaltou o comprometimento da administração Biden com a sustentabilidade fiscal, incluindo mais de US$ 1 trilhão em medidas de redução do déficit acordadas com o Congresso em junho sobre o aumento do limite da dívida dos EUA, e a proposta de Biden de cortar o déficit em quase US$ 2,5 trilhões na próxima década.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam este ano, impulsionados pela expectativa de que o Fed mantenha uma política monetária restritiva, bem como pelas preocupações fiscais centradas nos EUA.

A Moody’s mencionou que o forte aumento nos rendimentos dos títulos “intensificou a pressão já existente sobre a acessibilidade da dívida dos EUA”.

Investidores expressaram ceticismo sobre o impacto material de um rebaixamento da Moody’s no mercado de títulos dos EUA, considerado um refúgio seguro devido à sua profundidade e liquidez. Quincy Krosby, estrategista-chefe global da LPL Financial, comentou: “É um lembrete de que o tempo está se esgotando e os mercados estão se aproximando da compreensão de que podemos entrar em outro período de drama que poderia levar, eventualmente, a uma paralisação do governo”.

A decisão da Moody’s surge em um momento politicamente delicado para Biden, que busca a reeleição em 2024 e enfrenta uma queda em seu apoio nas pesquisas. Uma recente pesquisa do New York Times/Siena mostrou Biden atrás de Donald Trump em cinco dos seis estados decisivos.

A medida da Moody’s também aumenta a pressão sobre os republicanos no Congresso para avançarem com a legislação de financiamento a fim de evitar uma paralisação parcial do governo.

Mike Johnson, presidente da Câmara dos EUA, enfatizou que a decisão da Moody’s destaca o fracasso da agenda de “gastos imprudentes” de Biden, afirmando que a dívida nacional de US$ 33,6 trilhões é insustentável.

A Câmara e o Senado, liderados pelos democratas, devem chegar a um acordo sobre um plano de financiamento antes que o financiamento atual expire em 17 de novembro.

As disputas internas entre os republicanos da Câmara têm aumentado o risco de paralisações governamentais, embora ambos os partidos tenham contribuído para os déficits orçamentais. Os democratas apoiaram uma série de planos de gastos, enquanto os republicanos promoveram cortes de impostos durante a presidência de Trump, que também aumentaram o déficit. A dívida bruta total dos EUA cresceu significativamente durante os anos de Trump no cargo.