Crescimento dos salários dos trabalhadores nos EUA desacelerou no final do ano passado

Os salários e benefícios dos trabalhadores norte-americanos cresceram nos últimos três meses do ano passado ao ritmo mais lento em dois anos e meio, uma tendência que poderá afectar a decisão da Reserva Federal sobre quando começar a cortar as taxas de juro.

A remuneração medida pelo Índice de Custos de Emprego do governo aumentou 0,9% no trimestre outubro-dezembro, abaixo do aumento de 1,1% no trimestre anterior, informou o Departamento do Trabalho na quarta-feira. Em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, o crescimento das remunerações desacelerou de 4,3% para 4,2%.

O aumento dos salários e benefícios ainda foi, na sua maioria, saudável, mas o abrandamento poderá contribuir para o arrefecimento da inflação e será provavelmente bem recebido pelos decisores políticos da Reserva Federal. Espera-se que o Fed mantenha sua taxa básica de curto prazo inalterada após a conclusão de sua última reunião de política na quarta-feira. Pode sinalizar, no entanto, que está cada vez mais perto de reduzir a sua taxa ainda este ano.

“Não são boas notícias para os nossos salários, mas boas notícias para a inflação e a perspectiva de cortes significativos” nas taxas de juro por parte da Fed, disse James Knightley, economista-chefe internacional do banco europeu ING.

Embora os responsáveis ​​da Fed tenham sinalizado que irão reduzir a sua taxa de referência este ano, não sinalizaram quando irão começar, uma decisão ansiosamente aguardada pelos investidores de Wall Street e por muitas empresas. A desaceleração dos ganhos salariais poderá deixar o Fed mais confortável em cortar a sua taxa já em março, disseram economistas. Ainda assim, a maioria dos analistas espera que o primeiro corte ocorra em maio ou junho.

Quando a Fed reduz a sua taxa, normalmente reduz o custo das hipotecas, dos empréstimos para aquisição de automóveis, das taxas dos cartões de crédito e dos empréstimos empresariais.

O ritmo da remuneração dos trabalhadores desempenha um papel importante nos custos trabalhistas das empresas. Quando os salários aceleram de forma especialmente rápida, aumentam os custos laborais das empresas, que muitas vezes respondem aumentando os seus preços. Este ciclo pode perpetuar a inflação, que a Fed está a avaliar ao decidir quando ajustar a sua influente taxa de referência.

Desde a pandemia, os salários cresceram, em média, a um ritmo historicamente rápido, antes de serem ajustados à inflação. Muitas empresas tiveram de oferecer salários muito mais elevados para atrair e manter trabalhadores. No entanto, as contratações moderaram-se nos últimos meses , para níveis mais próximos dos que prevaleciam antes da pandemia. Os ganhos mais modestos no emprego reduziram a pressão sobre as empresas para oferecerem grandes ganhos salariais.

A Reserva Federal considera o ICE um dos mais importantes indicadores de salários e benefícios porque mede como os salários mudam para a mesma amostra de empregos. Outras medidas, como o salário médio por hora, podem ser aumentadas artificialmente como resultado, por exemplo, de despedimentos generalizados entre trabalhadores com salários mais baixos.

Mesmo com a desaceleração dos aumentos salariais, a inflação caiu ainda mais, deixando os americanos com melhores ganhos salariais após o ajuste ao aumento dos preços. Depois de ter em conta a inflação, os salários aumentaram 0,9% no quarto trimestre do ano passado, em comparação com o ano anterior, face a um ganho anual de 0,6% no trimestre anterior.

O crescimento dos salários e dos benefícios, medido pelo ICE, atingiu o pico de 5,1% no outono de 2022. No entanto, nessa altura, a inflação estava a aumentar muito mais rapidamente do que agora, reduzindo assim o poder de compra global dos americanos. O objectivo da Fed é abrandar a inflação para que aumentos salariais ainda menores possam resultar em ganhos de rendimento ajustados pela inflação.