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O indicador de inflação de referência do Japão superou as estimativas em Janeiro, apoiando o argumento para que o Banco do Japão continue a avançar no sentido do fim da sua política de taxas de juro negativas.
Os preços ao consumidor, excluindo alimentos frescos, aumentaram 2% em relação ao ano anterior, ultrapassando a estimativa de consenso de 1,9% e em linha com a meta de inflação do Banco do Japão, mostraram dados do Ministério de Assuntos Internos na terça-feira. O iene valorizou-se menos de 0,1% após os dados.
Os dados de inflação mais fortes do que o esperado irão sustentar a especulação do mercado de que o BOJ está próximo do seu primeiro aumento das taxas de juro desde 2007, uma medida que a maioria dos observadores do BOJ espera que aconteça até Abril.
“Os dados de hoje apoiam a normalização do BOJ nos próximos meses”, afirmou Koya Miyamae, economista sénior da SMBC Nikko Securities. “O banco está a aproximar-se do seu preço-alvo. Foi bom para o banco não ter caído abaixo de 2%, mesmo devido a um fator especial.”
Os pacotes de viagens ao exterior foram um fator-chave para a queda do IPC em janeiro. Esses custos aumentaram 63%. “Ele aumentou de repente, depois de nenhum ganho nos últimos três anos”, disse Miyamae.
O governador Kazuo Ueda sinalizou confiança nas perspectivas de ancorar a inflação acima de 2%, dizendo na semana passada que espera “que um ciclo económico virtuoso em que a inflação aumente gradualmente com um aumento nos salários e no emprego se fortaleça”.
Espera-se que as leituras da inflação recuperem em Fevereiro, à medida que o impacto das medidas governamentais de alívio dos preços se desvanece nas comparações anuais. A estimativa mediana de 25 economistas consultados pela Bloomberg indica que a inflação subjacente, excluindo alimentos frescos, será de 2,4% no primeiro e segundo trimestres de 2024. A taxa básica deverá saltar acima de 2,5% em Fevereiro, de acordo com Miyamae.
“O Banco do Japão, que preparou as suas comunicações em preparação para uma saída das taxas negativas, irá provavelmente acolher esta notícia. Mesmo assim, o relatório do IPC contribui para leituras mistas sobre a economia”, disse o economista da Bloomberg, Taro Kimura.
Foi o 22º mês consecutivo em que a inflação igualou ou superou a meta do Banco do Japão. Um indicador da inflação que exclui os preços dos alimentos frescos e da energia, um indicador-chave das tendências subjacentes dos preços, também superou o consenso, subindo 3,5%. Os economistas estimavam que subiria 3,3%. O crescimento nos serviços desacelerou para 2,2%.
“Isso mantém as expectativas do mercado de que o ajuste da política do BOJ ocorra já em março”, disse Hiroaki Muto, economista da Sumitomo Life Insurance.
Ainda assim, os actuais fundamentos económicos justificam uma comunicação cuidadosa por parte do Banco do Japão, caso este decida começar a aumentar as taxas de juro.
A economia entrou em recessão técnica no final do ano passado, à medida que consumidores e empresas cortavam gastos. O crescimento dos salários ficou aquém da inflação, exercendo pressão sobre os orçamentos familiares. Isto explica em parte porque é que o apoio ao primeiro-ministro Fumio Kishida diminuiu.
A negociação do iene em torno de mínimos de várias décadas em relação ao dólar também poderá reavivar a inflação impulsionada pelas importações e prejudicar o consumo no futuro.
A moeda fraca ajudou a levar as ações japonesas a um máximo histórico graças à forte procura dos investidores estrangeiros, mas não está a impulsionar o sentimento no Japão. Os indivíduos japoneses tendem a não investir em ações tão ativamente como os seus pares noutras economias desenvolvidas.
O relatório de terça-feira mostrou que os preços da eletricidade e do gás caíram mais de 20% em janeiro em relação ao ano anterior. Os subsídios governamentais à electricidade e ao gás reduziram em 0,48 pontos percentuais o valor global da inflação. Os preços dos alimentos processados, que foram um dos principais impulsionadores da inflação, subiram 5,9%, abrandando face aos 6,2% de Dezembro. Os preços de hospedagem aumentaram 27%, desacelerando de 59%.
