A IBM (NYSE:IBM) reportou lucro ajustado de US$ 1,60 por ação no primeiro trimestre de 2025, superando as expectativas de US$ 1,40. A receita foi de US$ 14,54 bilhões, ligeiramente acima do consenso de US$ 14,4 bilhões. Apesar disso, o lucro líquido caiu 34% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 1,06 bilhão.

As ações da empresa caíam 6% durante as negociações de quinta-feira, 24 de abril de 2025. Preocupações emergiram pela pressão sobre a unidade de consultoria, que teve receita de US$ 5,07 bilhões, queda de 2%. A divisão responde por quase 40% do faturamento da IBM. A International Business Machines também é negociada na B3 através da BDR (BOV:IBMB34).

A receita de software subiu 7%, para US$ 6,34 bilhões, puxada pelo crescimento de 12% em nuvem híbrida, que inclui a Red Hat. Já a receita de infraestrutura recuou 6%, para US$ 2,89 bilhões. O segmento de mainframes continua em declínio, mesmo com o lançamento do novo sistema z17 neste mês.

A companhia reafirmou suas projeções para 2025: fluxo de caixa livre de US$ 13,5 bilhões e crescimento de receita de pelo menos 5% em moeda constante. A previsão para o 2º trimestre foi elevada, com receita estimada entre US$ 16,4 e US$ 16,75 bilhões, superando o consenso de US$ 16,33 bilhões.

A IBM relatou que cerca de 15 contratos com o governo dos EUA, somando US$ 100 milhões, foram cancelados ou suspensos, impactando a consultoria federal, que representa menos de 10% da divisão. As medidas fazem parte dos cortes promovidos pelo Departamento de Eficiência Governamental.

Segundo o CFO Jim Kavanaugh, os clientes estão priorizando eficiência de gastos e preservação de caixa. A administração demonstrou cautela com a variabilidade da consultoria, apontando maior sensibilidade a reduções discricionárias e incertezas relacionadas a iniciativas governamentais e tarifárias.

A empresa também aposta em aquisições como HashiCorp (US$ 6,4 bilhões) e planos de comprar a DataStax. Desde 2023, as reservas em software e IA superaram US$ 6 bilhões, com 80% originadas na consultoria. Ainda assim, a expectativa de resultados “perfeitos” elevou a pressão sobre os papéis da IBM.