Ibovespa fecha semana acima dos 160 mil pontos com alívio da Lei Magnitsky e força dos serviços

O Ibovespa fechou em firme recuperação na sexta-feira, 12 de dezembro de 2025, apoiado por bancos e blue chips. O índice subiu 0,99%, aos 160.766,37 pontos, acumulando valorização de 2,15% na semana e encerrando acima do patamar dos 160 mil pontos, visto como uma nova referência psicológica para os investidores.

Notícias densas na política e na economia dominaram o pregão, predominantemente positivo de risco, e com fluxo estrangeiro em contínua entrada na B3, em meio à percepção de que o Brasil combina juros reais elevados com atividade ainda resiliente e prêmio político, apesar do ruído em Brasília. Vamos aos principais destaques.

Dólar limita alta e fecha semana no negativo

No câmbio, o dólar à vista oscilou, mas terminou o dia em leve alta de 0,11%, cotado a R$ 5,4108. Mesmo assim, acumulou desvalorização de 0,39% na semana. Notícia completa

A combinação de bolsa em alta e dólar recuando na semana reforçou o apetite por risco. Investidores calibraram apostas após a “Super Quarta” de decisões de política monetária no Brasil e nos Estados Unidos e voltaram a comprar ativos domésticos, principalmente em setores ligados a bancos, infraestrutura e consumo.

Lei Magnitsky sai do foco e alivia o setor financeiro

A retirada do ministro Alexandre de Moraes, da esposa Viviane Barci de Moraes e do instituto da família da lista de sanções da Lei Magnitsky pelo governo dos EUA dominou o noticiário. Foi um passo para reduzir a temperatura da crise diplomática entre Brasília e Washington.

Embora outras restrições, como o cancelamento de vistos de diversas autoridades brasileiras, sigam em vigor, o fim da sanção direta a Moraes tirou do radar parte do risco de eventual escalada contra o sistema financeiro brasileiro. A percepção foi rapidamente precificada nas ações de bancos, que aceleraram ganhos ao longo da tarde.

Bancos sobem em bloco e puxam o índice

As ações do Banco do Brasil (BOV:BBAS3) fecharam em alta de 0,60% a R$ 21,70, após inicialmente subir perto de 2%. Bradesco (BOV:BBDC4) avançou 0,64% a R$ 18,66, Itaú (BOV:ITUB4) ganhou 0,88% a R$ 39,76.

O Bradesco também foi subiu por notícia de crédito. A Fitch reafirmou os ratings de longo e curto prazo em moeda local e estrangeira do banco em BB+ e B, respectivamente, e melhorou a perspectiva dos IDRs de negativa para estável, destacando redução da inadimplência acima de 90 dias, carteira mais garantida, queda de reestruturações e índices de cobertura robustos.

Nos papéis mais líquidos da sessão, GOL preferencial (BOV:GOLL54) liderou o ranking de volume entre as ações monitoradas, fechando a R$ 5,78, alta de 2,30%. Cosan (BOV:CSAN3) recuou 2,18%, a R$ 5,83.

Entre outros destaques, Hapvida (BOV:HAPV3) voltou a liderar o rali, fechando em alta de 5,45%, a R$ 14,70. Mesmo assim, o papel ainda acumula perda superior a 50% no ano, permanecendo entre os piores desempenhos do Ibovespa em 2025.

Minerva (BOV:BEEF3) caiu 1,79%, a R$ 6,03, pressionada por revisão de recomendação do Santander, que rebaixou o papel de outperform para neutro e reduziu o preço-alvo de R$ 7,50 para R$ 6,80, ainda com potencial de valorização de 10,7% sobre o último fechamento.

Pesos-pesados

Petrobras (BOV:PETR4) avançou 1,05%, na contramão da queda do petróleo Brent, e foi o principal apoio do índice. A Vale (BOV:VALE3), por sua vez, caminhou em linha de estabilidade com viés levemente negativo, refletindo enfraquecimento do minério de ferro e realização após recentes altas. A ação fechou em baixa de 0,06%, a R$ 68,61.

Setor de proteínas vive ajustes e revisões de recomendação

O Santander reforçou preferência estruturais pelo segmento de proteínas. O banco elevou as recomendações de JBS (NYSE:JBS) e MBRF (BOV:MBRF3) para outperform, avaliando que a indústria de frango se mostrou mais resiliente do que o esperado, com grãos ainda baratos, enquanto a oferta global de carne bovina tende a apertar.

Para JBS, o preço-alvo foi mantido em US$ 17 por ação, com retorno potencial de 28%, apoiado em menor risco de combinação entre preços mais baixos e custos de commodities mais altos. Para MBRF, o preço-alvo subiu para R$ 26, com tese apoiada em “down-trading” doméstico – migração do consumo de carne bovina para frango – e avanço para produtos mais processados e de maior valor agregado.

A JBS anunciou o fechamento permanente de uma fábrica da Swift Beef Company em Riverside, na região de Los Angeles, a partir de 2 de fevereiro. A unidade, que prepara carne bovina para supermercados, vai cortar 374 postos de trabalho.

O anúncio ocorre em um momento em que a oferta de gado nos EUA está no menor nível em décadas, com preços da carne bovina batendo recordes em 2025, após seca prolongada e suspensão de importações de gado mexicano. O contexto acentua a pressão de custos sobre os frigoríficos e ajuda a explicar a visão mais conservadora para Minerva a partir de 2026.

Small caps têm dia de extremos

Entre as ações fora do Ibovespa, Recrusul PN (BOV:RCSL4) disparou 43,6%, a R$ 3,52, liderando as maiores altas, seguida por Fictor Alimentos (BOV:FICT3), que subiu 19,6%, a R$ 2,19. Ampla Energia e Serviços (CBEE3) ganhou 10,99%, a R$ 10,00, enquanto Recrusul ON (BOV:RCSL3) avançou 9,13%, a R$ 2,15.

Na outra ponta, Reeve (BOV:RVEE3) desabou 17,2%, a R$ 2,11, liderando as maiores baixas entre os papéis mais negociados fora do índice. Nexpe Participações (BOV:NEXP3) caiu 9,23%, a R$ 2,95, BRB Banco de Brasília PN (BOV:BSLI4) recuou 9,03%, a R$ 7,05, e Aeris (BOV:AERI3) perdeu 8,63%, a R$ 3,28.

Serviços e turismo sustentam narrativa de grande atividade

O volume de serviços cresceu 0,3% em outubro sobre setembro, nona alta mensal consecutiva, após avanço de 0,7% em setembro e acumulando ganho de 3,7% desde fevereiro. Frente a outubro de 2024, houve alta de 2,2%, enquanto o acumulado em 12 meses marcou expansão de 2,8%.

Com essa sequência, o setor opera 20,1% acima do nível pré-pandemia, de fevereiro de 2020, no maior patamar da série iniciada em 2011. Todos os cinco grandes segmentos avançaram em outubro: serviços prestados às famílias e profissionais e administrativos subiram 0,1%; informação e comunicação cresceu 0,3%; outros serviços, 0,5%; e transportes, armazenagem e correio lideraram com alta de 1%, apoiados em mais passageiros no transporte aéreo e fretes para escoamento da safra recorde e do comércio eletrônico.

O índice de atividades turísticas avançou 0,8% no mês e acumula alta de 6% em 12 meses, situando-se 12,7% acima do nível pré-crise e apenas 1% abaixo do pico de dezembro de 2024.

Consumo pressionado por choques pontuais, mas ainda relevante

Em São Paulo, o setor de comércio da região metropolitana sentiu o impacto de falta de energia em vários pontos durante a semana, que atingiu mais de 2 milhões de clientes na última quarta-feira (10), e gerou perda estimada de R$ 51,7 milhões em faturamento, segundo o Instituto Gastão Vidigal, da ACSP. O efeito decorre principalmente da queda nas compras imediatas e por impulso.

O prejuízo da semana chuvosa pode ser um problema de curto prazo e pontual para os paulistanos, com a proximidade do pagamento da segunda parcela do 13º salário a 95,3 milhões de brasileiros, com injeção de R$ 369,4 bilhões na economia e valor médio de R$ 3.512 por trabalhador, fator que tende a sustentar o varejo e serviços neste fim de ano.

Infraestrutura e concessões mantêm atratividade com vitória da Motiva

No segmento de infraestrutura, Motiva (BOV:MOTV3), novo nome da CCR, foi destaque ao vencer o leilão da concessão da BR-381 (Fernão Dias), que liga Belo Horizonte (MG) a São Paulo (SP), com deságio de 17,05% sobre a tarifa básica de pedágio. O contrato é de 15 anos e prevê investimentos de R$ 9,5 bilhões. As ações reagiram, e fecharam em alta de 3,35%, a R$ 16,02.

Para Ágora Investimentos/Bradesco BBI, o ativo deve gerar valor presente líquido de cerca de R$ 450 milhões, ou R$ 0,20 por ação, com TIR real alavancada estimada em 20%, sem provocar aumento relevante de alavancagem, o que manteria espaço para disputar novas concessões em 2026. BTG Pactual e Safra, apesar de divergirem nos cálculos de retorno, seguiram com recomendação de compra e preços-alvo entre R$ 17 e R$ 19 para MOTV3.

Energia e transição energética: Petrobras e Raízen

Petrobras reforçou o discurso de transição energética ao informar que vai elevar em 30% o consumo de óleo vegetal neste ano, dentro da estratégia de coprocessar derivados de petróleo com matérias-primas renováveis. A companhia já produz o diesel R em refinarias do Paraná e de São Paulo e iniciou neste mês a venda de combustível de aviação com conteúdo renovável na Reduc, no Rio de Janeiro.

No plano 2026-2030, a petroleira prevê investir US$ 1,5 bilhão em biorrefino, com foco em etanol, biodiesel, biometano, diesel renovável, SAF e biobunker. A meta é atender 100% da demanda nacional por combustível sustentável de aviação entre 2027 e 2029, período em que entra em vigor o mandato de mistura obrigatória para reduzir emissões do setor aéreo.

Na geração distribuída de energia solar, Raízen (BOV:RAIZ4) avançou mais uma etapa da reorganização societária com a Goener. O Cade aprovou, sem restrições, que a Goener adquira participações da Raízen em SPEs da Gosolar I, complementando movimento anterior em sentido oposto. No fim, a Raízen fica com sete usinas que integram o acordo Polaris I, avaliado em cerca de R$ 600 milhões, enquanto a Goener assume outras quatro, num rearranjo que prepara a venda de ativos e reforça a desalavancagem da companhia.

Mercados internacionais, petróleo em queda, tensões geopolíticas e tarifas mexicanas

Os índices dos Estados Unidos recuaram, com o Nasdaq, fortemente concentrado pelo setor de tecnologia, registrando uma queda particularmente acentuada. O índice Dow Jones, mais restrito, registrou uma perda mais modesta, caindo 245,96 pontos ou 0,51%, para 48.458,05, após atingir uma nova máxima intradiária recorde no início do pregão.

O petróleo encerrou em baixa, em sessão volátil. O WTI para janeiro recuou 0,27%, a US$ 57,44 o barril, enquanto o Brent para fevereiro caiu 0,26%, a US$ 61,12. Na semana, as referências cederam 4,39% e 4,12%, respectivamente, refletindo redução do prêmio de risco geopolítico em meio a negociações de paz entre Rússia e Ucrânia e expectativa de fim de ano com preços mais baixos que no início de 2025.

Ainda assim, investidores monitoram declarações do presidente norte-americano Donald Trump sobre intensificação de ações contra narcotraficantes na Venezuela, incluindo possíveis operações terrestres, e novos ataques na região de Odesa, na Ucrânia. Ao mesmo tempo, a União Europeia aprovou medida emergencial para evitar que ativos do Banco Central da Rússia congelados no bloco retornem a Moscou, mantendo pressão financeira sobre o Kremlin.

No campo comercial, a Confederação Nacional da Indústria estima impacto potencial de US$ 1,7 bilhão, ou 14,7% das exportações brasileiras ao México com base de cálculo em 2024, após o Congresso mexicano aprovar tarifa mínima de 35% para 1,4 mil produtos de países sem acordo de livre comércio, incluindo Brasil e China.

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PL da dosimetria e decisões do STF

O relator do PL da dosimetria no Senado, Esperidião Amin, voltou a defender publicamente uma anistia ampla aos envolvidos nos atos de 8 de janeiro, afirmando que a transformação da redução de penas em perdão total é uma questão essencialmente política. O projeto, já aprovado na Câmara por 291 votos a 148, pode reduzir de forma relevante a pena do ex-presidente Jair Bolsonaro.

Ao mesmo tempo, Alexandre de Moraes anulou a decisão da Câmara que havia preservado o mandato de Carla Zambelli, decretando a perda imediata do cargo e determinando a posse do suplente Adilson Barroso em até 48 horas. O alcance das decisões do Supremo sobre mandatos parlamentares e ruídos adicionais entre poderes pesou no sentimento, ainda que, no pregão, o mercado tenha priorizado as boas notícias vindas da frente diplomática com os EUA.

Balanço da semana: alívio político domina a narrativa de risco

Com tantos fatores em jogo, o saldo da semana para os ativos locais foi positivo. O Ibovespa acumulou alta de 2,15%, o dólar recuou 0,39% diante do real e os juros futuros reagiram de forma mista, mas sem comprometer a percepção de que o ciclo de política monetária doméstico permanece estável no curto prazo, com eventual debate de corte apenas em 2026.

O investidor estrangeiro segue enxergando o Brasil como história de carregamento de juros altos combinados com ativos de bolsa descontados quando comparados a pares globais. O alívio parcial na frente diplomática, somado ao desempenho firme dos serviços e à expectativa de injeção de renda via 13º salário, mostra que a economia atravessa o fim de 2025 com mais fôlego do que se imaginava meses atrás.

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