O Banco Santander (LSE:BNC) assumiu a liderança como maior banco da Europa continental em valor de mercado, deixando para trás o UBS.

A valorização de suas ações ajudaram o credor espanhol a alcançar uma capitalização de 91,3 bilhões de euros, superando os 79,5 bilhões de francos suíços do banco suíço. Enquanto o Santander acumula alta de quase 35% em 2025, o UBS enfrenta uma queda de mais de 17%.

As tarifas anunciadas por Donald Trump impactaram duramente o setor bancário europeu, especialmente instituições com forte exposição aos EUA. A Suíça, por não ser parte da União Europeia, foi atingida com uma tarifa ainda maior, de 31%.

Em contrapartida, a União Europeia tenta reagir com a iniciativa ReArm, que propõe maior flexibilidade fiscal e estímulo ao crédito, especialmente voltado ao setor de defesa. A medida ajuda o Santander a manter sua trajetória positiva no mercado.

A exposição ao mercado americano também diferencia os dois gigantes. O Santander tem uma atuação crescente nos EUA, mas ainda limitada a 9% dos lucros. Já o UBS depende da região, com metade de seus ativos investidos nas Américas, o que o torna mais vulnerável à instabilidade.

O UBS também lida com incertezas regulatórias após a absorção do Credit Suisse, e com a valorização do franco suíço, que reduz a competitividade das exportações. São fatores também os cortes defensivos nas taxas de juros suíças e expectativa de reduções no BCE.