A Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (SG/Cade), proferiu decisão de aprovação sem restrições da operação envolvendo a combinação dos negócios entre a Petz e a Cobasi.

No prazo de 15 dias contados da publicação da decisão da SG/Cade, o caso pode ser remetido à análise e julgamento pelo Tribunal do Cade, por meio de recurso interposto por terceiro interessado habilitado no processo ou por avocação feita por qualquer dos membros do Tribunal do Cade.

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Nesse caso, a decisão final quanto à aprovação da operação caberá ao Tribunal do Cade.

Na ausência de recurso do terceiro interessado ou de avocação pelo Tribunal do Cade nesse prazo, a decisão de aprovação da Superintendência-Geral do Cade torna-se definitiva.

“Constatou-se que o comércio varejista de produtos para pet em lojas físicas é dinâmico, com grande número de entradas e saídas de players de diversos portes, o que aponta para indícios de baixas barreiras de entrada e de saída, características que tornariam pouco provável o exercício de poder de mercado por Cobasi e Petz (BOV:PETZ3), no cenário pós-operação. Esse é um mercado que está em pleno crescimento, com o faturamento dos diversos modelos de negócio avançando em ritmo significativamente superior à inflação nos últimos anos”, destaca o Cade.

VISÃO DO MERCADO

Por volta de 13h15, os papéis avançavam 3,02%, a R$ 4,43.

A nova empresa terá faturamento de cerca de R$ 7 bilhões. A Cobasi já está se movimentando para combinar as operações das duas redes, como noticiou o Valor na última semana.

O acordo foi anunciado em agosto. Pela operação, acionistas da Petz terão 52,6% da nova empresa e os da Cobasi, 47,4%. A Petz será uma subsidiária na companhia combinada.

Para o Citi, a aprovação da fusão entre Petz e Cobasi é uma boa notícia, mas não muda as perspectivas desafiadoras que a empresa enfrenta no setor de produtos para pets.

O analista João Pedro Soares escreve que o Cade destacou o cenário competitivo acirrado no setor como justificativa para a aprovação sem restrições, com competição com plataformas on-line se mantendo como o maior risco.

O banco destaca que as ações da Petz estão com múltiplos esticados de 16,8 vezes o preço-lucro em 2025, incorporando sinergias, sendo negociadas a um prêmio sobre outras varejistas, o que reduz sua atratividade. O banco tem recomendação de venda para os papéis, com preço-alvo em R$ 3,20.

A XP, por sua vez, afirma que a operação deve desbloquear sinergias, já que ambas as empresas possuem modelos de negócios similares, embora a otimização de lojas possa levar a baixas contábeis. A corretora tem recomendação neutra para as ações da Petz, com preço-alvo em R$ 4,50.

Para a Ativa, embora já houvessem rumores que apontavam para a possível aprovação do Cade sem restrições, ainda existia o risco do Cade aplicar algum remédio devido possíveis riscos de sobreposição de lojas. “Com a decisão final, o caminho se torna “menos complexo” para as empresas. Esperamos, agora, que a Petz anuncie os próximos passos para a fusão”.

Informações Financenews