Cogna (COGN3) surpreende no 2T25: reverte prejuízo e alcança lucro de R$ 118 milhões

Educação na bolsa: com crescimento de receita e geração de caixa livre positiva, Cogna mostra força no 2T25 e anima investidores; ação fechou estável a R$2,82 na B3.

A Cogna Educação (BOV:COGN3) divulgou, após o fechamento do pregão da quarta-feira (06/08), os números do segundo trimestre de 2025 (2T25) com uma reviravolta impressionante: a companhia saiu de um prejuízo em 2024 para um lucro líquido de R$ 118 milhões.

A receita líquida cresceu 15%, alcançando R$ 1,66 bilhão, enquanto o Ebitda recorrente subiu 14,5%, totalizando R$ 551 milhões, com margem de 33,1%.

Além disso, a empresa reduziu sua dívida líquida em R$ 526 milhões, fechando o trimestre com R$ 2,8 bilhões. A geração de caixa operacional após Capex foi de R$ 296 milhões, uma alta expressiva de 206% sobre o 2T24.

A unidade Kroton, voltada para ensino superior, foi a grande estrela do período, com crescimento de 5,4% na base de alunos — e 7% se desconsiderados os alunos do ProUni — e um aumento de 6,6% no ticket médio. Já a Vasta, voltada à educação básica, manteve o ritmo de crescimento com receita de R$ 385 milhões (+21,8%) e 50 contratos de franquia. A Saber também teve desempenho positivo, com R$ 83,9 milhões em receita (+14,6%), puxada por um crescimento robusto de 81,2% em Soluções Educacionais.

O Capex Total do 2T25 atingiu R$ 108,0 milhões, aumento de 12,1% versus o 2T24, este movimento é baseado em: maior investimento em Tecnologia, devido a aceleração nos times ágeis para a implementação de um sistema único em Kroton; investimento em infraestrutura, com a migrações de unidades, para uma nova estrutura, visando menores custos de manutenção ao longo dos anos, possibilitando uma melhor localização para atingimento de maior público na praça; e; aumento na capitalização de juros de dívidas relacionadas a investimentos em nossos ativos.

A Geração de Caixa Operacional após Capex (GCO) foi de R$ 296,6 milhões, um aumento de R$ 199,7 milhões em relação ao mesmo período de 2024, impacto positivo do crescimento na receita de Kroton. No 1S25 o aumento foi de R$ 239,8 milhões (78,1%) versus 1S24.

Segundo o CEO da Cogna, Roberto Valério, o destaque está na geração de caixa livre — um ponto crítico para o mercado — que ficou positiva em R$ 134 milhões, revertendo o negativo de R$ 104 milhões visto no mesmo período do ano anterior. “É o menor patamar de alavancagem dos últimos seis anos”, afirmou Valério, ao comentar a queda do índice para 1,22x.

A companhia reduziu a dívida líquida em R$ 526,3 milhões ou 15,8% no 2T25 em relação ao 2T24, passando de R$ 3.323,5 milhões para R$ 2.797,2 milhões em razão da redução da dívida bruta, decorrente das ações de Liability Management com pré-pagamento de dívidas. Ao final do 2T25, o total de Caixa e Equivalentes de Caixa somou R$ 944,3 milhões, valor acima em 1% em comparação ao 2T24.

A Companhia atingiu, ao final do 2T25, uma alavancagem (Dívida Líquida/EBITDA Ajustado) de 1,22x contra 1,79x no 2T24. A companhia manteve sua tendência de desalavancagem, sendo essa a menor alavancagem desde o 4T18. A desalavancagem é proporcionada tanto pela Geração de Caixa da companhia, destinada para o prépagamento de dívidas, quanto a redução de custos e despesas.

As ações da Cogna (COGN3) encerraram o pregão da quarta-feira (06/08) cotadas a R$ 2,82, estáveis em relação ao fechamento anterior. Apesar da ausência de variação diária, o mercado deve reagir positivamente ao resultado robusto, especialmente pela reversão do prejuízo e melhora no endividamento. O comportamento do papel nos próximos dias poderá refletir essa nova percepção do mercado sobre a companhia.

A Cogna é uma das maiores empresas de educação do Brasil, atuando por meio de marcas como Kroton, Vasta e Saber. A companhia oferece serviços que vão do ensino básico à educação superior, além de plataformas digitais e soluções educacionais, disputando espaço com nomes como Ânima, Yduqs e Ser Educacional.