O Morgan Stanley (NYSE:MS) agora prevê que o Federal Reserve começará a reduzir as taxas de juros já em setembro, após uma mudança notável no tom do presidente Jerome Powell em Jackson Hole.

“Agora prevemos cortes nas taxas do Fed a partir de setembro”, disseram analistas do Morgan Stanley, observando que Powell “sinalizou maior preocupação com os riscos do mercado de trabalho e se inclinou para cortes nas taxas para gerenciamento de risco”.

O cenário base do banco prevê uma redução de 25 pontos-base no mês que vem, seguida por um corte adicional de 25 pontos-base em dezembro.

Olhando para o futuro, o Morgan Stanley (BOV:MSBR34) espera que o Comitê Federal de Mercado Aberto implemente “cortes trimestrais de 25 bps para um terminal de 2,75-3,0% até o final de 2026”. Anteriormente, a empresa havia previsto que o Fed manteria as taxas estáveis ​​até março de 2026 antes de reduzi-las gradualmente para uma faixa de 2,50-2,75% até o final do ano.

No entanto, os analistas alertaram que “um corte em setembro não é uma certeza”, apontando que “folhas de pagamento de 225 mil em agosto e outra clara aceleração na inflação relacionada a tarifas podem mantê-los em espera”.

Eles também observaram que um corte inicial mais agressivo exigiria “reduções consideráveis ​​na folha de pagamento” e que possíveis divergências poderiam surgir na reunião de setembro.

O Morgan Stanley enfatizou que “o efeito líquido da nossa mudança na trajetória da política monetária do Fed é relativamente pequeno. Projetamos que o Fed cortará mais cedo, mas concluirá seu ciclo de cortes mais ou menos onde havíamos previsto anteriormente. No total, temos 25 pontos-base a menos de cortes de juros agora do que antes. Um Fed que cortar mais cedo pode cortar menos.”

O relatório acrescentou que “o que mudou, em nossa opinião, foi a reação do Fed a esse fluxo de dados”, com os formuladores de políticas “dando mais importância aos riscos negativos para os mercados de trabalho”, mesmo que a inflação provavelmente permaneça acima da meta de 2% até o final do ano.

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