Banco do Japão sinaliza novo aumento de juros em breve

O Banco do Japão (BoJ, na sigla em inglês) indicou que um novo aumento de juros pode estar mais próximo do que o mercado previa, segundo o Sumário de Opiniões da reunião de política monetária realizada nos dias 29 e 30 de outubro. O documento, divulgado nesta segunda-feira (10/11/2025), revela que parte do conselho avalia que “as condições para dar mais um passo em direção à normalização da taxa de juros de política monetária praticamente já foram atendidas”.

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A sinalização vem após meses de especulação sobre quando o BoJ abandonaria definitivamente o longo período de política monetária ultraexpansionista. O texto ressalta que a decisão sobre o próximo ajuste dependerá da evolução dos salários e da economia global. “Se não houver notícias negativas sobre a economia global ou os mercados financeiros, e se for confirmado que as empresas manterão seu comportamento ativo de definição de salários, a julgar pelos movimentos de trabalhadores e empregadores nas etapas iniciais das negociações salariais anuais da primavera, isso provavelmente levará a uma mudança de política”, afirma outro trecho.

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Embora o banco central japonês tenha decidido manter a taxa de juros em 0,5% ao ano, o relatório reforça que as condições financeiras “permanecerão acomodatícias mesmo após o próximo aumento”. O BoJ avaliou ainda que “a economia japonesa manteve um caminho de crescimento moderado”, com impacto até agora “limitado” da política tarifária dos Estados Unidos.

No cenário doméstico, o banco destacou que “o novo gabinete do governo assumiu na semana passada” e que “não há informações suficientes sobre a direção ou os detalhes das políticas governamentais”, o que impede a inclusão de seus possíveis efeitos nas projeções econômicas.

Entre os representantes do governo, não houve objeção explícita à possibilidade de uma nova alta de juros. A expectativa é que o Banco do Japão continue conduzindo sua política “de forma apropriada”, mantendo a cooperação estreita com as autoridades fiscais. O último aumento da taxa básica ocorreu em janeiro deste ano, quando o BoJ elevou o juro de 0,25% para 0,5% ao ano.

A possível normalização monetária no Japão tende a impactar o mercado global de títulos e câmbio, especialmente o iene japonês (FX:USDJPY), que costuma se valorizar diante de expectativas de juros mais altos. No mercado de ações, uma postura mais rígida pode pressionar o índice Nikkei 225 (JP:N225), refletindo ajustes nas avaliações de empresas exportadoras.

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