Boletim Focus: Mercado mantém projeção da Selic em 15% para 2025 e a inflação ainda preocupa

O Banco Central divulgou nesta segunda-feira (03/11) a mais recente edição do boletim Focus, que reúne as expectativas do mercado financeiro, e os números confirmam um cenário de paciência por parte dos investidores. A mediana das projeções para a taxa básica de juros, a Selic, manteve-se firme no patamar de 15,00% ao ano para o final de 2025. Esta é a décima nona semana consecutiva em que os analistas convergem para esta previsão, um sinal claro de que não esperam alterações na política monetária no curto prazo.

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No front da inflação, houve um ligeiro ajuste. A projeção para o IPCA de 2025 recuou de 4,56% para 4,55%, porém, permanece acima do teto da meta de inflação, que é de 4,50%. Para os anos seguintes, o mercado também mostrou um otimismo cauteloso, com as medianas para 2027 e 2028 recuando para 3,80% e 3,50%, respectivamente. Esses dados chegam em uma semana crucial, marcada pela reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que definirá os rumos da taxa de juros.

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O próprio Banco Central, em suas comunicações mais recentes, tem sinalizado cautela. Na última decisão, o Copom manteve a Selic e reafirmou que o cenário é marcado por elevada incerteza. O colegiado detalhou que, “na medida em que o cenário tem se delineado conforme esperado, o Comitê inicia um novo estágio em que opta por manter a taxa inalterada e seguir avaliando se, mantido o nível corrente por período bastante prolongado, tal estratégia será suficiente para a convergência da inflação à meta”.

Impactos no Mercado Financeiro

A persistência da Selic em patamares elevados e a inflação ainda teimosamente acima do centro da meta devem continuar influenciando os ativos. Para a bolsa de valores brasileira, representada pelo índice Ibovespa (BOV:IBOV), juros altos são um desafio, pois tornam os investimentos de renda fixa mais atrativos, podendo limitar os ganhos expressivos das ações. No câmbio, a manutenção de uma taxa de juros robusta pode oferecer algum suporte ao Real na paridade com o Dólar (FX:USDBRL), atraindo capitais em busca do chamado “carry trade”. Para os títulos públicos atrelados à Selic, como as Letras Financeiras do Tesouro (LFT), o cenário atual é favorável, garantindo rentabilidade nominal atrativa no curto prazo.

Contexto Atual do Mercado

A notícia do Focus reforça um ambiente de “esperar para ver” que tem dominado o mercado financeiro nacional. Com a Selic projetada para se manter no auge por um período prolongado, os investidores continuam a buscar oportunidades que se beneficiem desse ciclo, enquanto monitoram qualquer sinal de que a inflação ceda de forma mais consistente, abrindo espaço para futuros cortes de juros. A decisão do Copom desta semana será fundamental para validar ou ajustar essas expectativas.

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