Livro Bege do Fed: Atividade econômica com pouca variação e cenário misto no final de novembro

A atividade econômica dos Estados Unidos avançou de forma tímida no final de novembro, segundo o novo relatório do Federal Reserve divulgado nesta quarta-feira (26/11/2025). O documento mostra um país ainda cauteloso, com diferentes ritmos entre os 12 distritos monitorados. No comunicado, o Fed destacou que a economia apresentou “pouca variação” na maioria das regiões, enquanto dois distritos registraram quedas modestas e um deles apontou “crescimento moderado”. O consumo, por sua vez, voltou a perder força, com concessionárias relatando queda nas vendas de veículos elétricos “após o término de um crédito tributário federal”.

O setor industrial mostrou leve melhora, mesmo enfrentando pressões relacionadas às tarifas de importação e custos operacionais mais elevados. O mercado de trabalho continuou em ritmo lento, com o Fed apontando que os níveis de emprego diminuíram “ligeiramente” e que cerca de metade dos distritos observou “menor demanda por mão de obra”. Em vez de demissões, muitas empresas optaram por “congelamento de contratações, contratações apenas para substituição e desgaste natural”, ao mesmo tempo em que relataram crescimento salarial modesto. Algumas companhias também afirmaram que ferramentas de inteligência artificial substituíram cargos de nível inicial ou aumentaram a produtividade, reduzindo a necessidade de novas contratações.

Do lado dos preços, o avanço foi moderado, porém ainda pressionado por tarifas que encarecem custos de produção em setores como manufatura e varejo. As empresas demonstraram percepções divergentes sobre aumentos adicionais no curto prazo, o que evidencia um ambiente de incerteza sobre a trajetória dos preços nos próximos meses.

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