Bank of America afirma que a Alphabet está em melhor posição para a próxima fase da IA

De acordo com o Bank of America, a Alphabet (NASDAQ:GOOG) é a ação mais bem posicionada para a próxima fase da inteligência artificial, à medida que a atenção dos investidores se desloca do puro investimento de capital para a monetização, os retornos e as vantagens competitivas sustentáveis.

Em uma avaliação abrangente do investimento em IA e do potencial de receita entre os provedores de hiperescala, os analistas do Bank of America afirmaram que as expectativas em torno das capacidades de IA, da geração de receita incremental e do retorno sobre o investimento de capital continuarão sendo os principais impulsionadores das ações de megacapitalização da internet até 2026.

O banco observou que, embora os gastos de capital relacionados à IA estejam acelerando rapidamente, as maiores plataformas de tecnologia continuam a gerar fluxo de caixa operacional suficiente para financiar esses investimentos, ao mesmo tempo que utilizam os mercados de dívida para manter a flexibilidade do balanço patrimonial.

Nesse cenário, a Alphabet se destaca como a empresa “mais bem posicionada em todos os segmentos”, apoiada por pontos fortes que abrangem modelos fundamentais de IA, silício proprietário, infraestrutura de nuvem empresarial e distribuição global para o consumidor, escreveram os analistas Justin Post e Nitin Bansal.

O Bank of America estima que a IA poderá desbloquear mais de US$ 1 trilhão em receita adicional nos próximos cinco anos. Essa oportunidade inclui aproximadamente US$ 500 bilhões em serviços em nuvem, à medida que as empresas implementam cargas de trabalho de IA generativa; cerca de US$ 400 bilhões em publicidade digital, visto que a IA aprimora a segmentação, a mensuração e o retorno sobre o investimento em publicidade; e mais de US$ 200 bilhões em ofertas de assinatura baseadas em IA, tanto no mercado consumidor quanto no corporativo.

Esse aumento na receita vem acompanhado de um forte crescimento no investimento de capital. Prevê-se que o investimento total em infraestrutura (capex) entre os maiores provedores de hiperescala suba de US$ 154 bilhões em 2023 para mais de US$ 600 bilhões em 2027.

Embora o Bank of America (BofA) espere que os retornos futuros sobre o investimento de capital sejam menores do que em ciclos de investimento anteriores, o banco ainda vê um ambiente favorável para a criação de valor a longo prazo, desde que as empresas consigam melhorar a eficiência por meio de um controle mais rigoroso dos custos operacionais e custos de computação mais baixos.

O silício personalizado é destacado como uma ferramenta crucial para ajudar a compensar a pressão sobre as margens à medida que a depreciação e a intensidade da infraestrutura aumentam. Os analistas estimam que o EBITDA incremental gerado no ano seguinte ao investimento deverá exceder 20% do investimento inicial, sugerindo que os retornos podem permanecer atrativos mesmo que as relações receita/investimento diminuam em relação aos níveis históricos.

De acordo com o Bank of America, a vantagem da Alphabet deriva de quatro pontos fortes estruturais que provavelmente definirão a liderança em IA nos próximos anos: liderança em modelos de vanguarda, distribuição para o consumidor, distribuição para empresas e silício personalizado.

A empresa considera a Alphabet a única companhia com um posicionamento sólido em todas as quatro áreas, apoiado pelo desenvolvimento de seus modelos Gemini, pela crescente demanda por Unidades de Processamento Tensorial (TPUs), por uma plataforma de nuvem empresarial escalável e por múltiplos produtos voltados para o consumidor que permitem tanto o treinamento quanto a monetização de IA.

A Alphabet também é negociada na B3 por meio da BDR (BOV:GOGL34).

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