O maior banco da América Latina reportou lucro líquido
recorrente de R$ 18,53 bilhões no ano de 2020. Esse valor
corresponde à queda de 34,6% em relação ao ano anterior. Pesou no
balanço, divulgado após o fechamento do mercado nesta
segunda-feira, bilhões em provisões para fazer frente à perdas com
a crise da pandemia.
Os resultados do Itaú Unibanco
(BOV:ITUB3) (BOV:ITUB4) referente o quarto trimestre de 2020 foram
divulgados nesta segunda-feira (01). Confira o relatório de análise gerencial da
operação!
⇒ Confira a agenda completa da divulgação dos
resultados do 4T20 e referente ao ano de 2020. Confira a
cobertura completa de todos os balanços referente ao ano de 2020
das empresas negociadas na B3.
A margem de juros caiu 9,5% ano a ano, principalmente devido a
uma mudança na carteira de crédito para linhas de menor risco. O
custo do crédito do banco subiu 3,8% no comparativo anual, para R$
6 bilhões, mas o banco disse que foi devido a uma provisão para uma
empresa.
“Além das questões conjunturais provocadas pela pandemia de
covid-19 que ainda impactam o desempenho do banco, seguimos em um
contexto competitivo particularmente dinâmico. Não faltarão
desafios em 2021. Nesse contexto, vamos aprofundar o processo de
digitalização das operações, sempre com o objetivo de melhorar a
experiência dos nossos clientes, aumentar a eficiência e acelerar a
nossa agenda de crescimento”, disse, em comunicado à imprensa,
Milton Maluhy Filho, que assume hoje a presidência do Itaú.
4T20
O banco teve lucro líquido recorrente de R$ 5,388 bilhões entre
outubro e dezembro, marcando o resultado trimestral mais forte do
ano passado. A retomada da atividade econômica se fez notar no
Itaú Unibanco nos últimos meses de 2020, quando o custo do crédito
recuou e a margem financeira e a receita com serviços
aumentaram.
A carteira de crédito total do Itaú alcançou R$ 869,5 bilhões ao
fim de dezembro, alta de 2,7% em relação ao trimestre anterior e de
20,3% em comparação a igual período de 2019. Para pessoa física,
foram R$ 255,6 bilhões, aumento de 7,5% em relação aos três meses
anteriores e de 6,6% em comparação a igual trimestre de 2019.
Apesar da pandemia, o custo de crédito do banco teve uma redução
de 4,3% no quarto trimestre na comparação com o terceiro, atingindo
R$ 6,03 bilhões. Em um ano, porém, quando a covid-19 ainda não
impactada o País, foi visto incremento de 3,8%.
A inadimplência oscilou levemente no último trimestre, subindo
de 2,2% em setembro para 2,3% em dezembro. Ainda assim, permaneceu
abaixo do patamar de 3% que se via no fim de 2019.
O Itaú encerrou 2020 com um saldo remanescente de R$ 50,8
bilhões em operações de crédito prorrogadas durante a crise. Desse
total, 82,6% estavam em dia e outros 3,9% ainda tinham carência. No
entanto, 8,3% apresentavam atrasos de 15 a 90 dias e 5,2%, acima
disso.
O Itaú também apresentou alguma melhora na receita de prestação
de serviços, que somou R$ 9,855 bilhões no quarto trimestre. Houve
aumento de 4,1% em três meses, mas em relação ao período de outubro
a dezembro de 2019 a queda foi de 4,8%. O resultado de seguros,
entretanto, recuou 14,5% e 18,4%, respectivamente, para R$ 1,392
bilhão.
As despesas não decorrentes de juros avançaram para R$ 13,322
bilhões no quarto trimestre, o que significa um salto de 5,1% em
relação aos três meses imediatamente anteriores e de 2,4% frente ao
último trimestre de 2019. O banco fechou 95 agências e postos de
atendimento entre outubro e dezembro.
ROE e Patrimônio líquido
A rentabilidade sobre o patrimônio líquido (ROE, na sigla em
inglês) do Itaú experimentou o segundo trimestre seguido de alta,
ainda como reflexo da diminuição das provisões. Passou de 15,7% no
terceiro para 16,1% no quarto trimestre. Ainda está abaixo,
contudo, dos níveis anteriores à pandemia. No quarto trimestre de
2019, estava em 23,7%. No ano de 2020, foi a 14,5%, bem abaixo do
patamar do ano anterior, também de 23,7%.
Já o patrimônio líquido do Itaú era de R$ 136,5 bilhões ao fim
de dezembro, 3,5% maior em um ano. No trimestre, ficou praticamente
estável, com ligeira alta de 0,1%. No quarto trimestre, o maior
banco da América Latina alcançou a marca de R$ 2,112 trilhões em
ativos totais, alta de 21,5% em um ano. No comparativo trimestral,
também ficou praticamente estável, com avanço de apenas 0,1%.
Pagamento de Juros sobre capital no total de R$ 1,361
milhões
O Conselho de Administração do Itaú Unibanco deliberou
distribuir aos seus acionistas a título de payout R$ 0,1394
líquidos por cada ação detida, totalizando R$ 1,3 bilhão, líquido de impostos,
caso aplicável.
Guidance para 2021
O guidance, que também era muito esperado pelo mercado, foi
divulgado na manhã desta terça-feira (02), com alguns pontos
que não agradaram.
Na manhã desta terça, o Itaú divulgou as suas projeções,
estimando que seu custo de crédito consolidado recue cerca de 30%
em 2021 ante 2020. Em 2020, esse custo totalizou R$ 30,2
bilhões.
O principal destaque negativo, que deve reduzir as expectativas
para o banco, segundo o BBI, foi a expectativa para o custo do
crédito para 2021, que deve ficar entre R$ 21,3 bilhões e R$ 24,3
bilhões. “Embora reconheçamos que o mercado tende a pagar mais pelo
crescimento da receita do que por um redução do custo do risco,
notamos que o guidance deixa pouco espaço para o mercado se tornar
muito mais construtivo: (i) margem financeira (NII) está se
recuperando e as expectativas já estão apontando nessa direção; e
(ii) as taxas podem crescer mais rapidamente, mas existem riscos
importantes no longo prazo. Assim, consideramos o guidance como
razoável e alcançável, mas não como um catalisador positivo para as
ações”, avaliam os analistas do banco.
Teleconferência 4T20
Em teleconferência com jornalistas, o novo presidente-executivo
do maior banco brasileiro, Milton Maluhy, destacou que o banco não
deve fechar agência bancárias em 2021. O executivo também afirmou
que a taxa de inadimplência de 90 dias deve aumentar em 2021,
atingindo o pico nos últimos três meses do ano, mas ainda abaixo de
níveis recordes passados.
O Itaú também comunicou na segunda que está esperando a
aprovação do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) para
cindir sua fatia de 41% na XP Inc. em uma nova empresa, após a
operação ser aprovada em assembleia geral extraordinária no
domingo. A XPart não foi constituída ainda no domingo, pois
condiciona-se à obtenção de manifestação favorável do Fed.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
Segundo o Bradesco BBI, os resultados estão melhorando, mas
certas tendências podem ser consideradas “confusas”. Carteira de
empréstimos e NII com clientes foram destaques positivos. Custo do
risco, tarifas podem ser vistos como negativos. De acordo com o
banco, o desempenho do NII deve ser bem recebido pelo mercado, mas
o valuation deve deixar espaço limitado para um forte desempenho;
com isso, a recomendação segue neutra para o papel.
Credit Suisse
O Credit Suisse afirma que vê os resultados como neutros para as
ações do Itaú, por estarem 1% abaixo do consenso, e 3% abaixo de
sua estimativa. Mas o foco deverá permanecer sobre a guidance de
2021.
O banco suíço diz acreditar que os resultados apresentados devem
dar um bom tom para 2021, com bons resultados nas margens com
clientes, impulsionados por forte crescimento no crédito a varejo e
nas operações na América Latina, e bons resultados nas margens com
o mercado, apesar do custo de risco maior e um resultado abaixo do
esperado com seguros.
Esse ambiente, aliado à expectativa de queda do custo de risco e
custos estáveis, devem levar a significativos lucros para 2021,
afirma o Credit, que mantém recomendação outperform para o Itaú,
com preço-alvo de R$ 39 para os papéis ITUB4, frente a R$ 29,08
negociados na segunda.
Eleven Financial
O resultado do banco veio em linha com as estimativas da Eleven.
A projeção da empresa é de recuperação para o lucro do Itaú com
aumento de 40% na comparação com 2020.
A Eleven Financial recomenda compra, com preço-alvo de R$
38,00.
XP Investimentos
Segundo a XP Investimentos, o Itaú apresentou resultados em
linha com as expectativas do mercado. A XP diz avaliar que o
resultado foi impulsionado por uma carteira de crédito maior do que
o esperado, e margens mais altas, com alta de 5 pontos-base no
spread no trimestre. Mas a deterioração da linha de seguros e
custos acima do esperado tiveram impacto negativo, afirma.
A XP Investimentos destacou esperar que as ações do banco tenham
um desempenho em linha com o índice IFNC e reiterou a recomendação
neutra e preço-alvo de R$ 29, pois avalia que a ação esteja sendo
negociada a um preço justo “se considerarmos o setor bancário, que
está com menores barreiras de entrada e vários novos
competidores”.
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TOTS3
Governança Corporativa
O Itaú Unibanco faz parte do nível 1 de Governança
Corporativa. Os três pilares principais de governança
corporativa estão apresentados abaixo:
Estrutura Societária
Estrutura Acionária
O Capital social é representado por ações ordinárias (ITUB3) e
preferenciais (ITUB4), ambas negociadas na Bolsa de Valores (B3).
As ações preferenciais também são negociadas na Bolsa de Nova
Iorque (NYSE) na forma de recibos (ADR).
Desempenho da empresa na B3
No último ano, as ações da Itaú
Unibanco oscilaram entre a mínima de R$
20,00 e a máxima de R$ 35,48. No último pregão antes da
divulgação do resultado do 4T20, a empresa fechou em alta de
2,61%, negociada a R$ 29,08.
Período |
Abertura |
Máximo |
Mínimo |
Preço Médio |
Vol Médio |
Var |
% |
1 Semana |
28,99 |
29,85 |
27,86 |
28,67 |
47.733.880 |
0,13 |
0,44843% |
1 Mês |
30,73 |
33,44 |
27,86 |
30,56 |
38.346.632 |
-1,61 |
-5,24% |
3 Meses |
27,65 |
33,44 |
27,59 |
30,17 |
36.106.493 |
1,47 |
5,32% |
6 Meses |
27,10 |
33,44 |
22,18 |
26,73 |
37.757.763 |
2,02 |
7,45% |
1 Ano |
33,00 |
35,48 |
20,00 |
26,34 |
39.856.354 |
-3,88 |
-11,76% |
3 Anos |
34,43 |
39,79 |
20,00 |
29,92 |
25.326.020 |
-5,31 |
-15,41% |
5 Anos |
16,30 |
39,79 |
15,49 |
28,49 |
20.076.747 |
12,82 |
78,65% |
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