Smartfit: Fitch atribui rating nacional de longo prazo ‘AA–(bra)’ para companhia
24 Novembro 2021 - 11:28AM
ADVFN News
A agência de classificação de risco Fitch Ratings atribuiu o
Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA–(bra)’ à proposta de sexta
emissão de debêntures quirografárias da Smartfit Escola de
Ginástica e Dança S.A., no montante de até R$ 1,325 bilhão e com
vencimento final em dezembro de 2028.
O comunicado foi feito pela companhia (BOV:SMFT3) nesta
terça-feira (23).
Os recursos da emissão o serão utilizados para gerenciamento de
passivos e reforço do capital de giro. A Fitch classifica a
Smartfit com o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA–(bra)’,
perspectiva positiva.
“Os ratings da Smartfit permanecem suportados por sua escala na
indústria fitness de baixo custo e elevada diversificação
geográfica na América Latina, bem como pelo fortalecimento de sua
estrutura de capital e liquidez, resultante da entrada de R$ 2,5
bilhões em caixa, oriundos de sua oferta pública de ações (IPO) em
julho de 2021”, destacou o relatório da agência.
A Perspectiva Positiva contempla a premissa de recuperação
gradual na base de alunos como resultado do relaxamento das medidas
de restrição à mobilidade, ganhos de escala na América Latina e
retomada de robustas margens operacionais.
De acordo com a Fitch, o posicionamento competitivo da Smartfit
no setor se apoia na indústria fitness de baixo custo e em sua
elevada diversificação geográfica em 14 países da América
Latina.
Em níveis normalizados, em torno de 45% de suas receitas e 55%
do Ebitda são gerados fora do Brasil, com contribuição importante
de países com ambientes operacionais mais estáveis do que o
brasileiro, como México, Chile e Colômbia.
Risco Moderado
Conforme a agência, a performance do segmento de academias de
baixo custo está exposta à conjuntura macroeconômica, não se
caracterizando como um negócio de primeira necessidade. O tíquete
médio reduzido tende a atrair um maior número de clientes para as
academias, cujo perfil heterogêneo traz desafios à retenção da base
de alunos, especialmente em momentos de volatilidade na
economia.
A estrutura de custos é majoritariamente fixa – 83% do total no
caso da Smartfit – de forma que a companhia necessita operar com as
capacidades das unidades em níveis ótimos para rentabilizar o
negócio. O ambiente competitivo é moderado e se enfraqueceu com a
pandemia.
A Fitch ajusta a dívida adicionando R$ 2,2 bilhões em obrigações
de aluguel, de acordo com a metodologia da agência. A Smartfit tem
expectativa de contabilizar 325 novas unidades próprias entre 2021
e 2022, incluindo aproximadamente 61 por meio de aquisições.
Informações MonitorMercantil
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