Fleury: Goldman Sachs eleva recomendação para neutra, um potencial de valorização de 9,6% em relação aos níveis atuais
15 Dezembro 2023 - 9:35AM
ADVFN News
O Goldman Sachs elevou a recomendação para ação da Fleury de
venda para neutra, com preço-alvo passando de R$ 16,50 para R$ 20,
o que implica em um potencial de valorização de 9,6% em relação aos
níveis atuais.
A equipe research do banco explica que tinha classificação de
venda para o nome devido às preocupações de que o crescimento da
receita da empresa poderia desacelerar, pois acreditava que a
frequência de uso da medicina diagnóstica se normalizaria aos
níveis pré-pandêmicos e que as margens poderiam enfrentar ventos
contrários mais fortes do que o esperado devido ao mix e
desaceleração do crescimento na marca premium.
Também pesava a expectativa que o retorno sobre capital
investido (ROIC) poderia se deteriorar ainda mais. No entanto,
segundo o Goldman, nenhuma das preocupações mencionadas se
materializou até agora.
Analistas destacam que a frequência de uso do segmento se
estabilizou em um nível marginalmente mais alto, enquanto novas
verticais amadureceram.
Além disso, a sólida execução da administração no rígido
controle de despesas operacionais ajudou as margens e o ROIC a se
manterem. Com isso, o banco está mais confiante de que as sinergias
do acordo com o Pardini são suficientes para compensar a pressão
nas margens das novas verticais.
Com relação setor, o banco avalia que os prestadores de serviços
de saúde no Brasil estão atualmente em um ambiente de alto
endividamento (alocação pesada de capital para fusões e aquisições
durante a pandemia, cobrança fraca de contas a receber e repasse de
preços à medida que as taxas de sinistralidade MLR dos pagadores
aumentaram), além de revisões para baixo nas estimativas de
crescimento.
Por outro lado, o Goldman Sachs observou tendências diferentes
na Fleury (BOV:FLRY3): balanço sólido (dívida líquida/Ebitda de 1,4
vez/1,1 vez em 2024/2025), boa conversão de fluxo de caixa
operacional (64%/65% em 2024/25) e robusta taxa de crescimento
anual composta (CAGR) de lucro por ação (+16% em 2024-2026). Tudo
considerado, acreditamos que essas dinâmicas estão precificadas de
forma justa em 14,2x/11,6 vezes P/L para 2024/2025, motivando a
mudança para uma recomendação neutra no nome.
Informações Infomoney
FLEURY ON (BOV:FLRY3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
FLEURY ON (BOV:FLRY3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024