Itaú BBA eleva recomendação para as ações da CSN, com novo preço-alvo
12 Janeiro 2024 - 2:42PM
ADVFN News
O Itaú BBA ajustou sua recomendação para as ações da CSN,
elevando-a de “underperform” (desempenho abaixo da média do
mercado, equivalente à venda) para “market perform” (desempenho
igual à média do mercado, equivalente a neutro), com um novo
preço-alvo de R$ 20. Essa revisão incorpora a expectativa de
resultados mais robustos na área de mineração, considerando uma
projeção do preço médio do minério de ferro em US$ 120 por tonelada
para 2024.
Os analistas passaram a expressar uma preferência relativa pela
CSN (BOV:CSNA3) em comparação com a CSN Mineração, destacando um
desconto de SOTP (análise da soma das partes) de 31%, que parece
ser maior do que o considerado razoável. Isso ocorre apesar da
preferência inicial por dinâmicas relacionadas ao minério de ferro
em comparação com as dinâmicas do aço no Brasil a curto prazo.
Nos últimos seis meses, a CSN Mineração teve um aumento de 75%,
enquanto a CSN avançou 45%, com a maioria desse desempenho
concentrado nos últimos três meses – ambas registrando um aumento
de 50%, em comparação com os 12% de alta do Ibovespa. O Itaú BBA
ainda observa uma geração de caixa limitada para ambas as empresas
nos próximos anos, considerando o significativo capex na área de
mineração e um potencial de aumento limitado nos respectivos
preços-alvos (3% para CSN Mineração e 12% para CSN), bem como o
múltiplo esperado EV/Ebitda para 2024, que não apresenta muito
espaço para expansões (5,5 vezes para CSN Mineração e 4,4 vezes
para CSN).
O BBA mantém a classificação equivalente a neutra para a CSN
Mineração, com base em um fluxo de caixa descontado (DCF) limitado,
múltiplos pouco atrativos e o risco contínuo de execução associado
ao seu pipeline de expansão.
SID NACIONAL ON (BOV:CSNA3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mai 2024 até Jun 2024
SID NACIONAL ON (BOV:CSNA3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Jun 2023 até Jun 2024