O que está acontecendo com o minério de ferro e a Vale?
21 Março 2024 - 2:48PM
ADVFN News
O minério de ferro teve um movimento de forte recuperação nesta
semana após forte queda nos períodos anteriores de março. O
contrato futuro do minério negociado na Bolsa de Dalian fechou a
última sexta (15) US$ 108,61 a tonelada, o menor valor desde 22 de
agosto de 2023 para flertar, hoje, com os US$ 118, ou uma alta de
quase 9%.
A recuperação animou alguns investidores, principalmente os
expostos a companhias como a Vale (BOV:VALE3), que vê as ações
caírem 16% em 2024 também por outros fatores além da baixa do
minério (como impasse na troca do CEO e questões judiciais). VALE3
teve recuperação nessa semana após fechar a última sexta abaixo dos
R$ 60, ainda que tenha registrado ganhos modestos de cerca de 3,5%,
abaixo do desempenho do minério. De olho nos próximos passos,
analistas de mercado, apesar de acharem que a recuperação da
commodity pode ser algo pontual e os ruídos ainda permearem as
ações da mineradora, estão otimistas em sua maioria com as ações da
principal mineradora brasileira. Os mais pessimistas, por sua vez,
veem ainda muitos ruídos impactando os papéis da companhia.
A alta recente do minério, cabe ressaltar, se dá principalmente
pelo fato de a China, país que é o maior consumidor da commodity do
mundo, ter trazido dados macroeconômicos melhores do que o esperado
(como a produção industrial de fevereiro, por exemplo). Leonardo
Piovesan, analista fundamentalista da Quantzed, explica que a
melhora macroeconômica gera a esperança de que as siderúrgicas, que
durante fevereiro cortaram suas produções, possam voltar a produzir
mais.
Fora isso, a recente queda dos preços também gerou uma onda de
compras oportunistas, com os produtores de aço aproveitando o recuo
para reforçarem seus estoques. A percepção de maior flexibilização
da política monetária na China também ajudou.
No entanto, a visão de que a economia da China ainda não dá
sinais de que a alta do minério seja sustentável se mantém. “Acho
que o minério de ferro tem espaço para novas quedas. Isso porque a
economia da China ainda não está dando muitos sinais positivos de
recuperação”, fala Piovesan.
O setor imobiliário, responsável por parte relevante do produto
interno bruto (PIB) – e também pelo consumo de aço e minério – do
gigante asiático continua em crise, com as construtoras em
situações delicadas. Fora isso, a teoria que permeia é de que as
mudanças recentes seriam estruturais, com o comportamento dos
habitantes mudando em relação à aquisição de casas, bem como a
pirâmide etária.
A curva futura para o minério também continua projetando queda
para a commodity em 2024 e também nos anos seguintes.
No entanto, alguns analistas continuam sustentando uma visão
positiva para a Vale. É o caso, por exemplo, da Levante. “A empresa
neste momento está precificando como se o minério fosse cair para
US$ 80, algo que não ocorre desde 2020. Nós esperamos um minério de
longo prazo acima dos US$ 90 por tonelada. Com isso, estou otimista
com as ações”, expõe Abdouni.
No começo de março, o Citi também reforçou sua recomendação de
compra para os ADR (American Depositary Receipt) da Vale. Segundo
eles, a projeção considera o preço do minério de ferro em US$ 120 a
tonelada e o desempenho reportado pela mineradora referente ao
quarto trimestre de 2023. “Nós vemos alguns investimentos
positivos. O guidance (projeção) parece realista e o preço do
níquel parece perto de um piso”, segundo nota divulgada pela área
de análise do banco. Para 2024, a produção de minério de ferro
estimada pela Vale é de 310 milhões de toneladas métricas a 320
milhões de toneladas métricas.
Hoje, de acordo com a LSEG, as ações ordinárias da Vale tem 13
recomendações de compra, cinco neutras e uma de venda. O preço-alvo
médio fica em R$ 91,20, upside de 47,5% frente ao fechamento de
ontem. No ano, os papéis acumulam queda de mais de 15%.
Os analistas do BTG Pactual, no entanto, cortaram suas
recomendações para neutra e reduziram o preço-alvo da companhia
devido a uma combinação de fatores adversos.
Esses fatores incluem, segundo o banco, uma deterioração
significativa do cenário de investimento, marcada por um
descolamento das ações em relação aos fundamentos da empresa, além
de incertezas operacionais, legais e de liderança. As discussões
sobre a escolha do próximo CEO, problemas operacionais no Pará, e
desafios com a Samarco/Renova, juntamente com pressões políticas e
sociais, contribuíram para uma atmosfera de incerteza. A percepção
de que os riscos crescentes ainda não estão totalmente refletidos
no preço das ações levou o BTG a considerar as ações da Vale mais
como uma “armadilha de valor”.
Informações Infomoney
VALE ON (BOV:VALE3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
VALE ON (BOV:VALE3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024