A recomendação para as ações da Ultrapar foi rebaixada pelo Itaú BBA de compra para neutra, segundo relatório publicado nesta terça-feira (2). Apesar do downgrade, o BBA aumentou o preço alvo do papel de R$ 29 para R$ 31.

Como consequência, as ações da companhia caíam cerca de 3%, por volta das 13h, cotadas a R$ 27,29. No ano, o papel sobe 4,4%, mas, em doze meses, salta 100%.

As mudanças na análise refletem os resultados divulgados no quarto trimestre de 2023, considerando também as projeções (guidance, em inglês) apresentadas pela

Os níveis de margem estruturalmente mais elevados para Ipiranga também foram incorporados no modelo, acrescentou a análise.

Dessa forma, o preço para o papel foi elevado pelo BBA e a Ultrapar (BOV:UGPA3) segue como um nome de alta qualidade para o banco.

Ultrapar (UGPA3)

A análise reforça que o processo de recuperação da Ipiranga foi bem sucedido, os resultados da Ultragaz foram aumentados e a Ultracargo apresenta estratégia bem projetada de expansão.

A visão construtiva para a companhia foi confirmada pela alta de 126% nos papéis desde a retomada de cobertura, de acordo com o BBA. Nesse cenário, havia confiança que 2023 poderia marcar uma “virada na história de investimentos da Ultrapar”.

“Estamos confiantes de que a Ultrapar está apenas no início de uma trajetória de transformação no portfólio da holding, que é resultado de uma estratégia ativa e focada de alocação de capital que teve como marco a recém-anunciada aquisição da Hidrovias“, afirma o BBA.

Apesar disso, a análise considera que a valorização para a ação é limitada. O papel é negociado a 6 vezes o valor da empresa sobre o resultado operacional (EV/Ebitda, na sigla em inglês) e avaliado em 12,9 vezes o preço sobre o lucro (P/L) para 2024.

Por essa razão, a recomendação foi rebaixada de compra para neutro, justificou o BBA.

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