O que os analistas esperam do balanço do 2T24 do Santander?
23 Julho 2024 - 3:12PM
ADVFN News
A temporada de balanços para os bancões da Bolsa brasileira
começa na próxima quarta-feira (24), antes da abertura do mercado,
com os números do Santander Brasil.
O Goldman Sachs projeta que o Santander ainda está atrasado,
principalmente em relação à continuidade das tendências de melhor
rentabilidade para o Itaú e Banco do Brasil, sendo o banco
americano está mais cauteloso com o Santander Brasil (BOV:SANB11)
do que o consenso.
A XP, por sua vez, ressalta que o banco mantenha sua tendência
positiva, com ganhos contínuos de eficiência. A projeção LSEG é de
um lucro de R$ 3,1 bilhões no segundo trimestre.
O JPMorgan espera que o Santander registre lucros de R$ 3,3
bilhões com NII (margens financeiras) de mercado fraco e NII de
cliente atrasado em relação ao crescimento dos empréstimos. O banco
espera que o Santander se beneficie, por outro lado, da recuperação
dos empréstimos para automóveis.
O Goldman tem projeção de expansão modesta dos lucros antes de
impostos, que será compensada por uma taxa de imposto mais elevada.
“Esperamos que o Santander Brasil registre R$ 3,1 bilhões em lucros
recorrentes (+2% no trimestre, +34% no comparativo anual), com ROE
[Retorno sobre o Patrimônio Líquido] aumentando 25 pontos-base no
trimestre, para 14,2%. No entanto, antes dos impostos, os lucros
devem crescer 13% no trimestre, uma vez que uma normalização
gradual na taxa efetiva de imposto (20,0% de 13,7% no 1T24) deve
impactar negativamente os resultados financeiros”, avalia.
A expectativa é de uma margem financeira sequencialmente melhor,
enquanto as despesas operacionais permanecem relativamente sob
controle, embora “outras” despesas possam continuar pressionadas
por comissões e provisões operacionais.
O Bradesco BBI, por sua vez, prevê tendências negativas,
principalmente na margem financeira. “Acreditamos que o Santander
reportará margem estável no trimestre em relação ao 1T24,
refletindo comparações difíceis no primeiro trimestre, enquanto os
resultados de Tesouraria deverão ter um impacto negativo na margem
com o mercado. Além disso, não esperamos ver grandes alterações nas
despesas de provisão do banco, uma vez que o índice de empréstimos
inadimplentes deverá permanecer estável em 3,2%”, avalia.
Enquanto isso, avalia o BBI, as receitas de tarifas e as
despesas operacionais deverão continuar crescendo a um bom ritmo. É
importante ressaltar que acredita que a melhora gradual nos
resultados deve ocorrer apenas no 2S24 e ao longo de 2025, enquanto
os resultados do 2T24 podem decepcionar os investidores. Por
exemplo, a estimativa do BBI de lucro líquido de R$ 3,0 bilhões
fica 8,2% abaixo da estimativa de consenso da Bloomberg.
Já a Genial Investimentos está um pouco mais otimista. Os
analistas ressaltam que, após um desempenho superior às suas
expectativas e ao consenso do mercado no 1T24, com um ROE de 14%, o
2T24 continuará a mostrar sinais de recuperação de rentabilidade.
“No entanto, acreditamos que essa recuperação ocorrerá de forma
mais gradual, sem grandes surpresas. Para o 2T24, projeta um lucro
líquido recorrente de R$ 3,24 bilhões, representando um aumento de
7,5% na base trimestral e 40,6% ano a ano”, afirma.
A casa espera uma leve expansão trimestral no ROE de +0,85 ponto
percentual (pp) trimestre a trimestre e +3,67 pp na base anual para
14,6% — embora em processo de melhora, o desempenho ainda está
abaixo dos níveis históricos do banco.
A XP avalia que o Santander apresentou um aumento robusto na
carteira de crédito no 1º trimestre e, assim, espera que o ritmo de
crescimento permaneça saudável, pois o banco continuou dizendo que
seu apetite ao risco permanece o mesmo, especialmente em linhas
garantidas para pessoas físicas e PMEs (pequenas e médias
empresas).
Essa abordagem deve levar a carteira de crédito do Santander no
2T24 a aumentar 7,8% ano a ano e 1,7% trimestre a trimestre, avalia
a XP. Seu NII deve imprimir um crescimento de 14,7% anual e +3,4%
trimestral e espera-se que as taxas e comissões aumentem
ligeiramente em +6,2% ano a ano.
A XP prevê uma taxa de inadimplência estável de 3,2% (-10
pontos-base, ou bps, em Pessoas Físicas e +10 bps em Pessoas
Jurídicas e PMEs), ainda em níveis controlados, e um índice de
cobertura saudável (222%, na proporção da XP). “Esses efeitos
combinados devem levar a um lucro líquido recorrente maior de R$
3,33 bilhões no trimestre (+10,1% na comparação trimestral),
implicando um ROE de 15,5% (+140 bps trimestre a trimestre)”,
concluem os analistas da casa.
Informações Infomoney
SANTANDER BR (BOV:SANB11)
Gráfico Histórico do Ativo
De Out 2024 até Nov 2024
SANTANDER BR (BOV:SANB11)
Gráfico Histórico do Ativo
De Nov 2023 até Nov 2024
