UBS mantém recomendação neutra para Magazine Luiza e reduz preço-alvo, faltando dois dias para o resultado do 2T24
06 Agosto 2024 - 4:32PM
ADVFN News
O UBS BB manteve recomendação neutra para varejista Magazine
Luiza e reduziu o preço-alvo de R$ 23 para R$ 14 (ou potencial de
alta de 21% frente o fechamento da véspera), faltando apenas dois
dias para divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2024
(2T24).
Segundo relatório, as vendas em lojas físicas (B&M)
melhoraram em meio a um cenário competitivo mais favorável, o que
deve contribuir para uma melhor rentabilidade sequencialmente (7,6%
de margem Ebitda no 2T24 e 7,7% para 2024).
Diante disso, o banco espera que as vendas de e-commerce
permaneçam fracas, com vendas online 1P (estoque próprio)
estáveis.
Enquanto isso, segundo analistas, as altas taxas de juros por um
período prolongado devem impactar a rentabilidade e a demanda do
consumidor. No longo prazo, o UBS BB espera que a receita cresça a
uma taxa razoável de +5% entre 2025 e 2028, mas com uma taxa de
crescimento anual composta (CAGR) de lucro por ação mais forte de
25%, impulsionado pela desalavancagem financeira e pela
normalização das taxas de juros.
Atualmente, o banco vê o Magalu (BOV:MGLU3) negociando a 13
vezes Preço/Lucro para 2025.
Com relação ao acordo Magalu e Aliexpress, o banco acredita que
deve contribuir para um crescimento mais rápido do 3P, e antecipa
que o crescimento do marketplace do Magazine Luiza cresça 15% em
2025 e atinja um CAGR de 10% de 2025 a 2028. O sortimento do
Aliexpress é altamente complementar em termos de exposição de
categorias e deve permitir que o Magalu atenda à demanda por itens
de menor valor.
Notavelmente, o ticket médio do 3P da MGLU atualmente está entre
R$ 300 e 400, enquanto as categorias do Aliexpress estão em cerca
de R$100. Além disso, o acordo aproveita as visitas combinadas de
cerca de 200 milhões ao site do Aliexpress, que poderiam se tornar
um alvo para as soluções de publicidade do Magalu.
Em geral, o UBS BB enxerga a parceria estratégica entre Magalu e
Aliexpress como uma solução vantajosa para ambos, ocorrendo em um
cenário de intensificação da competitividade entre as plataformas
de comércio internacional e a aprovação pelo Congresso de uma
tributação incremental de 20% sobre importações de baixo valor.
O banco ainda reduziu as estimativas de lucro para R$ 297
milhões, R$ 671 milhões e R$930 milhões em 2024, 2025 e 2026, com
base em expectativas de receita mais baixas para o negócio 3P do
Magalu, taxas de juros mais altas do que o esperado anteriormente e
um caminho mais lento para a desalavancagem.
Informações Infomoney
MAGAZINE LUIZA ON (BOV:MGLU3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Dez 2024 até Jan 2025
MAGAZINE LUIZA ON (BOV:MGLU3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Jan 2024 até Jan 2025
