JPMorgan eleva recomendação para a ação da Blau, motivado por uma perspectiva de curto prazo mais positiva
05 Novembro 2024 - 2:03PM
ADVFN News
O JPMorgan elevou a recomendação para a ação da Blau, empresa
farmacêutica focada em produtos de alta complexidade e biológicos,
de venda para neutro, com preço-alvo de R$ 17 para dezembro de
2025, ante R$ 11 para dezembro de 2024. Às 11h35 (horário de
Brasília), a ação subia 2,77%, cotada a R$ 16,33.
A alteração foi motivada por uma perspectiva de curto prazo mais
positiva, com um ambiente de preços mais favorável, recuperação de
volumes e melhora na estrutura de capital de giro, com redução
contínua de estoques, o que alivia as fortes pressões sobre o fluxo
de caixa livre (FCF) vistas no ano passado.
Além disso, segundo JPMorgan, as vendas de Epoetina Alfa
contratadas pelo governo (R$ 170 milhões) devem continuar a apoiar
o crescimento da receita, junto com a expansão de novos lançamentos
como Bergamo e maior participação do segmento de estética. “A
empresa também alterou sua estratégia para a imunoglobulina (Ig),
focando agora no mercado privado em vez do público, onde, segundo a
administração, os preços eram pouco atrativos”, diz o
relatório.
Com base nessas perspectivas, a equipe de research do banco vê a
Blau (BOV:BLAU3) como uma potencial geradora de crescimento sólido,
com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de cinco anos de
19% para a receita e 22% para o EPS.
Por outro lado, com a empresa negociando a 9 vezes o Preço (P)/
Lucro (L) estimado para 2025, analistas não enxergam muito
potencial de valorização neste momento, considerando os riscos de
execução do crescimento, o histórico de entrega volátil e a baixa
liquidez das ações.
Olhando para o futuro, os analistas destacam que a Blau possui
uma orientação de pipeline com mais de 50 produtos a serem lançados
até 2032, visando um mercado de R$ 13 bilhões.
Isso se somaria ao mercado total endereçável (TAM) atual de R$
10,4 bilhões, onde a empresa possui cerca de 23% de participação de
mercado. Nesse contexto, o pipeline da Blau pode ser dividido em
duas partes: 1) produtos sintéticos (2024-2027) e 2) anticorpos
monoclonais (a partir de 2028).
Dada a complexidade no desenvolvimento desses produtos, existem
riscos de execução relevantes. No caso-base, o banco ajustou as
entregas conforme uma curva de risco. Com isso, o TAM incremental
seria de aproximadamente R$ 8,7 bilhões ajustado pela curva de
risco, o que, assumindo uma participação de mercado terminal de 20%
para os produtos, define o valor justo em R$ 17/ação.
Informações Infomoney
Blau Farmaceutica ON (BOV:BLAU3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Dez 2024 até Dez 2024
Blau Farmaceutica ON (BOV:BLAU3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Dez 2023 até Dez 2024
