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E

Earnings Yield

Relação entre o valor da razão da quantidade total de lucro de um determinado investimento em ações pelo número de ações deste investimento, e o valor da cotação de uma ação deste investimento. Earnings Yield é o inverso do Price Earnings Ratio.

EBIT (Earnings Before interest and Taxes)

Sinônimo em língua inglesa para o termo Lucros Antes de Encargos Financeiros e Impostos.

E-card

Cartão virtual em que o cliente só possui o número do cartão. O E-card apenas pode ser utilizado em compras na internet.

Economia de escala

Situação de uma empresa que obtém aumento de produção em uma proporção menor do que o aumento dos fatores de produção.

Economia de gama

Situação de uma empresa em que a produção de múltiplos produtos em conjunto apresenta um custo menor do que a produção destes produtos isoladamente. Também conhecido pelo termo em língua inglesa scope.

Efeito de alavancagem

Efeito produzido pelo período de tempo no qual o custo do capital de uma empresa é inferior à rentabilidade dos capitais próprios desta empresa. O efeito de alavancagem permanecerá enquanto for possível aumentar a rentabilidade dos capitais próprios da empresa através do endividamento da mesma, utilizando capital de terceiros.

Efeito de diluição

Efeito produzido pela redução do valor de cada ação de uma empresa cotada quando esta emitir novas ações por incorporação de reservas ou por venda a um preço inferior ao preço atual de mercado.

Efeito Janeiro

Situação detectada por estudos acadêmicos de diversos mercados nacionais de ações, na qual o mês de Janeiro apresenta uma rentabilidade muito superior à apresentada pelos restantes meses do ano.

Emissão

(1) Ato de criar e ofertar valores mobiliários no mercado financeiro, como forma de obtenção de recursos para a entidade emitente. (2) Colocação de dinheiro ou títulos em circulação.

Emissão com subscrição reservada

Emissão de títulos exclusivamente reservada aos acionistas atuais da empresa emitente.

Emissão pública

Emissão de títulos ofertada a todos os investidores.

Empreender

(1) Fusão do prefixo em com o radical prehendere (origem: latim). (2) Verbo transitivo que significa tentar, experimentar, decidir-se a criar alguma coisa, resolver, ou pôr em execução um negócio ou uma idéia com vista à produção de bens ou serviços.

Empreendimento

(1) Ato de empreender. (2) Sinônimo para empresa.

Empresa

Conjunto de recursos de capital, recursos humanos e recursos tecnológicos organizados com vista ao exercício de uma determinada atividade econômica com fins lucrativos. Sinônimo para empreendimento.

Empresa associada

Empresa detida por outra empresa em uma percentagem superior a 25% do seu capital social.

Empresa privada

Empresa cujo capital é detido majoritariamente por agente(s) econômico(s) privado(s), que produz e/ou comercializa bens ou serviços e cujo objetivo final de atividade é a realização de lucros.

Empresa pública

Empresa que se destina a garantir à produção de bens e serviços fundamentais a coletividade. Em geral a empresa pública é dirigida a atividades que requerem investimentos muito elevados e apresentam retorno lento, sendo por isso pouco atraente à iniciativa privada. Ao mesmo tempo, a empresa pública costuma ter assegurado o monopólio de sua atividade.

Encargo

Tipo de despesa ou de custo que uma empresa deve liquidar para o exercício da sua atividade.

Encargo financeiro

Juros a liquidar em virtude de uma dívida contraída.

Encargo social

Conjunto de obrigações trabalhistas que devem ser pagas pelas empresas mensalmente ou anualmente, além do salário do empregado.

Encerrar um contrato

Ato de realizar uma operação de sentido inverso à operação que originou o contrato (de futuros ou de opções): (1) comprar um contrato da mesma série do contrato originariamente vendido; ou (2) vender um contrato da mesma série do contrato originariamente comprado. Sinônimo para os termos em língua inglesa off-set ou closing-out.

Endividamento

Total de dívidas de uma empresa, governo ou pessoa física.

Endosso

Transferência da propriedade de um título mediante declaração escrita, geralmente executada em seu próprio verso.

Entidade aberta de previdência privada

Tipo de entidade constituída com a finalidade única de instituir planos de pecúlios e/ou rendas, mediante contribuição regular de seus participantes.

Entidade fechada de previdência privada

Tipo de entidade constituída sob a forma de sociedade civil ou fundação, com a finalidade de instituir planos privados de concessão de benefícios complementares ou assemelhados ao da previdência social, acessíveis aos empregados ou dirigentes de uma empresa ou grupo de empresas, as quais, para os efeitos do regulamento que as regem, são denominadas patrocinadoras.

Enxugar o mercado

Retirar dinheiro do mercado com a venda de títulos.

EPS (Earning Per Share)

Valor da razão dos lucros totais de uma empresa pelo número total de ações emitidas pela mesma. Também conhecido pelo sinônimo em língua portuguesa lucro por ação.

Equilíbrio do mercado

Mercado financeiro em período de equilíbrio, no qual os compradores e os vendedores chegam a um consenso quanto aos preços usuais dos ativos transacionados. Para haver um equilíbrio no mercado, a oferta e a procura de um determinado ativo devem ser razoavelmente equivalentes, caso contrário um dos lados ou quer comprar barato (oferta excessiva) ou vender caro (demanda excessiva), levando ao desequilíbrio do mercado.

Equity

Patrimônio líquido: direitos residuais dos acionistas sobre os ativos da empresa, calculado subtraindo-se o passivo total do ativo total.

Escritural

Valor mobiliário sem qualquer representação física. O valor mobiliário é apenas registrado na conta corrente de um intermediário financeiro acreditado na CVM (Central de Valores Mobiliários).

Especulação

Negociação em mercado com o objetivo de lucro, em geral em curto prazo. A especulação apresenta uma perspectiva de lucro equivalente ao risco envolvido neste tipo de operação financeira. A especulação difere de investimento porque apresenta um risco associado superior.

Especulador

Pessoa que busca auferir ganhos financeiros por meio da compra e da venda de ativos financeiros.

Estabilização

Ato de reduzir ou diminuir a variação das taxas de algum indicador econômico para os níveis de países desenvolvidos.

Estagflação

Situação econômica de um país na qual ocorre simultaneamente recessão e inflação.

Estilo das opções

Tipo de opções: (1) opções de estilo europeu e (2) opções de estilo americano.

Estipulante

Pessoa física ou jurídica que contrata um seguro a favor do segurado.

Estocástico

(1) Aquilo que envolve um componente aleatório, o mesmo que probabilístico. (2) Tipo de ferramenta de análise gráfica desenvolvida por George Lane utilizada para interpretar as variações anteriores do preço de determinado ativo. O Estocástico é uma ferramenta osciladora utilizada para: (1) determinar zonas de hiper-valorização (super-comprado ou sobre-comprado) e de hipo-valorização (super-vendido ou sobre-vendido) dos preços de determinado ativo; (2) determinar zonas de suporte e de resistência dos preços de determinado ativo; e (3) determinar divergências importantes da variação de preço de determinado ativo que balizarão as decisões do investidor. Esta ferramenta rastreia a relação entre o preço de fechamento de um ativo e os valores máximos e mínimos negociados. Desta forma, se os preços de fechamento se aproximarem dos valores máximos de negociação do ativo, estarão situando-se em uma zona de hiper-valorização (super-comprado ou sobre-comprado), enquanto que, se os preços de fechamento se aproximarem dos valores mínimos de negociação do ativo, estarão situando-se em uma zona de hipo-valorização (super-vendido ou sobre-vendido). O estocástico pode ser utilizado de forma lenta ou rápida. A forma rápida tem a desvantagem de ser muito sensível e de fornecer muitos falsos sinais.

Estoque

Quantidade armazenada de algum ativo para venda futura.

Estratégia de buy and hold

Tipo de estratégia de investimento que se baseia na acumulação de ações ao longo dos anos. Este tipo de estratégia permite a um investidor se beneficiar de importantes reduções fiscais na tributação dos lucros, além de requerer um dispêndio de tempo muito menor para acompanhamento desses investimentos, ao contrário do que acontece com uma estratégia de investimento mais ativa.

Estrutura a termo

Curva gráfica que relaciona a taxa de juros paga por um título de renda fixa ao seu período de vencimento para cada título negociado no mercado. A sua inclinação é, geralmente, positiva, evidenciando que títulos de prazo de maturidade mais longos pagam remunerações mais elevadas do que os títulos de prazo de maturidade mais curtos. Este fato pode ser explicado tanto por argumentos baseados na idéia de que títulos mais duradouros carregam consigo um maior risco, quanto por teorias fundamentadas em preferências pela liquidez (ou impaciência). Por fim, vale notar que nem sempre a estrutura a termo é bem comportada, não sendo raros os casos em que ela é declinante durante alguns períodos no mercado.

Estrutura de capital

(1) Forma de financiamento da totalidade de ativos de uma empresa: (1) capital próprio versus dívida; (2) curto prazo versus longo prazo. (2) Combinação de diversas modalidades de capital de terceiros e capital próprio por uma empresa. Também conhecida por estrutura financeira.

Estrutura financeira

Combinação de diversas modalidades de capital de terceiros e capital próprio por uma empresa. Também conhecida por estrutura de capital.

ETF (Exchange Traded Funds)

O Exchange Traded Fund (ETF), também conhecido pelo nome de tracker, é um fundo de investimento com cotas negociáveis em Bolsa, como se fossem ações.

Estes Fundos de Índices aliam eficiência, transparência e flexibilidade em um único investimento.

No Brasil, o ETF busca obter desempenho semelhante à performance de um determinado índice de mercado e, para tanto, sua carteira replica a composição deste índice, de acordo com regras determinadas por regulação específica.

EURO

Unidade monetária do Mercado Comum Europeu. O EURO entrou em vigor em primeiro de Janeiro de 1999.

Eurocommercial paper

Instrumento financeiro de curto prazo, emitido por governos e por grandes empresas e vendido internacionalmente. Também conhecido por euronote. O eurocommercial paper distingue-se do papel comercial dos EUA (Estados Unidos da América) por sua maior maturidade e maior rotação no mercado secundário.

Euro-obrigação

Tipo de obrigação comercializada no mercado internacional.

Euroclear

Sistema central computadorizado de liquidação física e financeira das transações de eurobond e de outros títulos internacionais. O sistema euroclear encontra-se sediado em Bruxelas.

Eurodollar

Depósito denominado em dólares em um banco localizado fora dos EUA (Estados Unidos da América).

Euronote

Instrumento financeiro de curto prazo, emitido por governos e por grandes empresas e vendido internacionalmente. Também conhecido por eurocommercial paper. O euronote distingue-se do papel comercial dos EUA (Estados Unidos da América) por sua maior maturidade e maior rotação no mercado secundário.

Evolução aleatória

Termo que implica a não existência de um padrão de evolução concreto. Os últimos acontecimentos ou eventos não podem ser utilizados para predizer qual a dimensão e qual a direção dos acontecimentos ou eventos futuros. Também conhecido pelo termo em língua inglesa random walk.

EWMA (Exponential Weighted Moving Average)

Tipo de ferramenta de análise gráfica utilizada para interpretar as variações anteriores do preço de determinado ativo. O EWMA (Exponential Weighted Moving Average) é uma ferramenta rastreadora utilizada para projetar a volatilidade dos investimentos. O EWMA (Exponential Weighted Moving Average) aplica pesos maiores para dados mais recentes do que para os dados mais antigos. Como resultado, a volatilidade reage mais rapidamente a qualquer choque no mercado, e, em seguida, declina exponencialmente à medida que o peso do choque cai ao longo do tempo. Também conhecido pelo termo em língua portuguesa Média Móvel Ponderada Exponencial.

Excedente financeiro

Resultado apurado, durante o período do benefício do plano de previdência, pela diferença entre a taxa de rentabilidade líquida obtida pela aplicação dos recursos da reserva matemática de benefícios concedidos e a remuneração garantida, nos termos do Regulamento e conforme nota técnica atuaria.

Exclusão do direito de preferência

Tipo de emissão, prevista pelo estatuto de uma empresa aberta que contiver autorização para aumento do capital, sem direito de preferência, destinada para antigos possuidores de ações, de debêntures ou partes beneficiárias conversíveis em ações da mesma empresa.

Ex-direitos

Expressão relacionada a uma ação que teve exercidos os direitos concedidos por uma empresa, indicando assim, que a ação é negociada já sem o direito de subscrição ou incorporação atribuído no âmbito de uma operação de aumento de capital.

Ex-dividendos

Expressão que indica que uma ação é negociada já sem o direito ao recebimento do dividendo previamente anunciado. A data do ex-dividendo é aquela a partir da qual o direito ao recebimento do dividendo da ação de uma determinada empresa deixa de existir. A data do ex-dividendo é três dias úteis antes da data efetiva de pagamento do dividendo por parte da empresa, aos seus acionistas.

Execução de ordem

Efetiva realização de uma ordem de compra ou venda de valores mobiliários.

Exercício

Ato pelo qual o comprador de uma opção faz uso do seu direito de comprar ou vender o ativo subjacente.

Exercício de opções

Operação pela qual o titular de uma operação exerce seu direito de comprar ou de vender o lote de ações-objeto, ao preço de exercício.

Exercise price

Preço pelo qual uma opção pode ser exercida e o ativo subjacente pode ser comprado ou vendido. Também conhecido pelo termo em língua inglesa strike price ou pelo termo em língua portuguesa preço de exercício.

Existência

Bem armazenável adquirido ou produzido pela empresa e que se destina à transformação, à venda ou, ao consumo.

Export Notes

Cessão de crédito executada por uma empresa exportadora, por conta do embarque que realizará no futuro.

Exportação

Vendas de bens e de serviços de um país para outro.

Exposição econômica

Impacto das alterações nas taxas de câmbio no valor de mercado ou no cash flows de uma empresa.

Extrato de conta

Relatório de movimentações de dinheiro na conta corrente ou fundo de investimento.