A MRV&Co anunciou nova estratégia para a Resia, sua
subsidiária nos Estados Unidos, visando simplificar suas operações,
estrutura organizacional e financeira, além de acelerar a
desalavancagem do grupo.
O fato relevante foi feito pela companhia (BOV:MRVE3) nesta
quinta-feira (05).
A estratégia inclui a venda de sete projetos, dos quais apenas
um ainda está em construção, ao longo dos próximos dois anos e a
desmobilização de mais de 60% do seu banco de terrenos. Nesse
front, a MRV espera vendas em torno de 800 milhões de dólares até o
final de 2026.
A subsidiária também vai reduzir seu ritmo de lançamentos “para
um número mínimo de propriedades de alta rentabilidade nos próximos
dois anos”, disse o grupo em fato relevante ao mercado. Os recursos
para esses lançamentos virão do banco de terrenos atual da
companhia, de 20 milhões de dólares de capital adicional e 120
milhões de dólares de dívida de financiamento à construção neste
período.
A MRV&Co destacou ainda que o início de novas obras está
condicionado à execução do plano de desinvestimento, e que a Resia
reduzirá suas despesas gerais e administrativas (G&A) para
menos de 10 milhões de dólares em 2025, dos atuais 35 milhões
anuais.
“Como consequência dessas medidas, a expectativa é que a
alavancagem reduza em aproximadamente 480 milhões de dólares e que
sejam gerados net proceeds em torno de 200 milhões de dólares até o
final de 2026”, afirmou a incorporadora.
A Resia encerrou setembro com dívida líquida de 630 milhões de
dólares, versus 536 milhões no final de setembro de 2023, e
alavancagem medida pela relação dívida líquida sobre patrimônio
líquido total em 197%, de 170% um ano antes.
A empresa norte-americana, especializada na construção de
imóveis residenciais para locação e posterior venda, registrou
prejuízo líquido de 52,3 milhões de reais no terceiro trimestre do
ano e perda de 157,8 milhões de reais no ano até setembro, conforme
demonstrações financeiras mais recentes da MRV&Co.
O copresidente do grupo, Rafael Menin, já havia dito em uma
teleconferência com analistas no mês passado que esperava adotar
uma série de estratégias para tornar a operação da Resia mais
“enxuta”, em meio ao desafio que a subsidiária representava diante
do cenário de juros elevados nos EUA.
Mudanças na liderança
Adicionalmente, a MRV&Co também informou que o
presidente-executivo da Resia, Ernesto Lopes, deixará o cargo no
final de 2024, “visando perseguir projetos pessoais”.
Para liderar a nova fase da subsidiária, Leonardo Guimarães
Correa comandará o processo de reestruturação e venda de ativos da
companhia e Ricardo Blás liderará a área de operação, segundo a
construtora, que não especificou se os executivos dividirão o posto
de Lopes.
O presidente-executivo da holding da família Menin, Matias
Rotella, e o vice-presidente do conselho da MRV&Co, Nicola
Calicchio, que ajudaram na elaboração da nova estratégia, irão
apoiar o grupo na implementação das medidas, disse a empresa no
comunicado.
“Acreditamos na solidez do modelo de propriedades multifamily e
entendemos que esses ajustes são necessários no curto prazo para
adequarmos nosso negócio à atual conjuntura econômica”,
acrescentou.
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VISÃO DO MERCADO
Às 10h22, o papel da construtora subia 10,14%, cotado a R$
5,54.
Embora as condições de mercado possam afetar o cronograma de
execução do plano (com conclusão esperada até 2026), a XP
Investimentos acredita que o anúncio esclarece o compromisso da
Resia em reduzir a alavancagem por meio de downsizing e redução de
capex, atendendo às demandas do mercado.
No geral, a XP vê o anúncio como um passo positivo em direção à
melhoria da alavancagem (leverage) por meio da redução de
investimento (capex) e da diminuição das operações nos EUA, o que
atende às demandas do mercado e pode gerar uma reação positiva nas
ações.
O Bradesco BBI comenta que o anúncio reflete um ambiente mais
difícil do que o esperado para o setor nos EUA, o que não deve ser
recebido como uma surpresa.
Dito isso, o BBI avalia que a decisão da MRV de colocar os
projetos e banco de terras atuais em modo de liquidação é
importante para reforçar o compromisso da empresa de melhorar sua
alavancagem geral.
Com impactos limitados no preço do grupo, o BBI manteve
recomendação de compra e preço-alvo de R$ 15.
A Genial Investimentos comenta que este downsizing da Resia já
vinha sendo cobrado há muito tempo pelo mercado, visto que as
operações da companhia nos EUA vinham impactando negativamente os
resultados e provocando um aumento muito rápido da alavancagem do
grupo.
Com isso, a Genial classifica o fato em si como positivo, no
entanto rumores nos últimos meses diziam da possibilidade de venda
da Resia (que seria o melhor cenário), com isto alguns investidores
que estavam posicionados com esta expectativa podem receber o fato
com um viés mais negativo.
A Genial reiterou recomendação de compra e preço-alvo de R$
15.
Informações Reuters
MRV ON (BOV:MRVE3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2025 até Mar 2025
MRV ON (BOV:MRVE3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Mar 2025
