Itaú BBA vê inflexão e eleva Banco Pan (BPAN4) para compraO Itaú BBA elevou a recomendação para as ações do Banco Pan de neutro para outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra).O banco vê inflexão de resultados e uma tese estratégica do seu controlador, o BTG Pactual (BPAC11). Os spreads de originação de crédito consignado do Pan estão melhorando substancialmente com a queda da curva do CDI, avalia o BBA.Além disso, o ciclo de NPL (inadimplência) do varejo já passou do seu pior, aumentando ainda mais a lucratividade nos resultados a seguir, apont...
Itaú BBA vê inflexão e eleva Banco Pan (BPAN4) para compraO Itaú BBA elevou a recomendação para as ações do Banco Pan de neutro para outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra).O banco vê inflexão de resultados e uma tese estratégica do seu controlador, o BTG Pactual (BPAC11). Os spreads de originação de crédito consignado do Pan estão melhorando substancialmente com a queda da curva do CDI, avalia o BBA.Além disso, o ciclo de NPL (inadimplência) do varejo já passou do seu pior, aumentando ainda mais a lucratividade nos resultados a seguir, apontam os analistas do banco.O BTG poderia suportar a aceleração do Pan, mas há uma alternativa ainda melhor para ambos, na visão da casa.Uma operação totalmente integrada poderia impulsionar o crescimento e ser mais eficiente em spreads, impostos e despesas gerais e administrativas.O BBA aponta que, enquanto os principais produtos de crédito do banco — o consignado via FGTS e o financiamento de veículos — cobram taxas fixas do cliente final, os custos de captação têm caído rapidamente com uma curva de CDI mais baixa, comparam os analistas.“Estamos consideramos uma história de encaixe temático, com a recuperação de baixa renda do Brasil. O Pan oferece exposição à melhora esperada no ciclo de crédito do varejo e também se beneficia mais com a queda da taxa Selic via spreads de clientes”, apontou.O consignado, que no início de 2023 tinha uma margem financeira estimada de 10% para o ano, passou agora para 12%, com um Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) acima de 20%.
Mostrar mais
Recursos principais
Premium
Cadastre-se gratuitamente para obter cotações em tempo real, gráficos interativos, fluxo de opções ao vivo e muito mais.
