Barclays: empresas do setor imobiliário estão subprecificadas
Por: Equipe InfoMoney
22/02/11 - 21h30
InfoMoney
SÃO PAULO - Para analistas do Barclays, algumas construtoras e incorporadoras brasileiras estão com a cotação de suas ações em patamares tão baixos que o valor de mercado não seria suficiente para refletir os ativos apresentados nos respectivos balanços.
Entre as empresas desse setor cobertas pelo banco, a Gafisa (GFSA3), a Brookfield (BISA3), a Even (EVEN3) e a Tecnisa (TCSA3) estariam com o valor de mercado menor que os seus recebíveis líquidos. Ao mesmo tempo, a P...
Barclays: empresas do setor imobiliário estão subprecificadas
Por: Equipe InfoMoney
22/02/11 - 21h30
InfoMoney
SÃO PAULO - Para analistas do Barclays, algumas construtoras e incorporadoras brasileiras estão com a cotação de suas ações em patamares tão baixos que o valor de mercado não seria suficiente para refletir os ativos apresentados nos respectivos balanços.
Entre as empresas desse setor cobertas pelo banco, a Gafisa (GFSA3), a Brookfield (BISA3), a Even (EVEN3) e a Tecnisa (TCSA3) estariam com o valor de mercado menor que os seus recebíveis líquidos. Ao mesmo tempo, a PDG Realty (PDGR3) e a Cyrela (CYRE3) seriam negociadas abaixo do valor estimado para os seus ativos.
Bom momento
Os analistas Guilherme Vilazante e Vinicius Mastrorosa chamam atenção para o fato de que esse preço baixo das ações vem em meio a um momento positivo para as empresas do setor, com “melhora nas margens, forte geração de caixa nos próximos trimestres e fortalecimento dos ganhos”.
“Na nossa visão, a situação dissonante de companhias saudáveis sendo negociadas abaixo do valor equivalente de seus ativos é causa por uma combinação de superestimação de medidas macroeconômicas sobre a atividade e o uso indevido do P/L [preço por lucro] como referência para avaliação”, afirma a dupla.
Recomendações
A recomendação dos analistas recai sobre as empresas com o maior nível de desconto, que no caso são a Gafisa, Brookfield, Even e Tecnisa, “que estão sendo negociadas bem abaixo do seu valor de liquidação”, com atrativos upsides (potencial teórico de valorização) - 79% em média.
Já entre a PDG e a Cyrela, a preferência fica com a primeira, com destaque para a gestão direcionada pelo lado financeiro, “o que na nossa visão justifica um prêmio dado o período de forte fluxo de caixa que nós estamos prevendo para os próximos anos”. Outra expectativa é que a empresa continua a reportar margens acima da média “por vários trimestres”.
Assim, os analistas mantém recomendação overweight para os papéis de Gafisa (R$ 20,00), PDG Realty (R$ 12,80), Rossi (R$ 22,50), Brookfield (R$ 14,50), Even (R$ 13,50) e Tecnisa (R$ 16,00). Já a Cyrela (R$ 27,00) possui recomendação equalweight para suas ações e a MRV (R$ 17,00), underweight. Todos os targets são para 12 meses.
Mostrar mais
Recursos principais
Premium
Negocie como um profissional: Aproveite discussões em tempo real e ideias que movimentam o mercado para superar a concorrência.
