Excelsior Alimentos Sa (BAUH4) Discussão

Se a Excelsior apresentar lucro igual ao do 2T2011, projeta lucro anual de R$ 2,7 milhoes, deixando ela num P/L de 5,8x ao preço de R$ 3,00. Isso levaria a um preço potencial da ação visto essa melhora de R$ 5,00 a R$ 5,30. É aguardar para ver...

Também aguardo o resultado do próximo trimestre! [quote=NotwenCardozo]Os índices ainda estão ruin.s O mercado normalmente não consegue antecipar o que está por vir. Turnaround é assim mesmo. O importante é consistencia de lucors nos próximos resultados mesmo que fiquem no mesmo patamar do último tri (2T11). Se houver melhora, melhor ainda.[/quote]

Os índices ainda estão ruin.s O mercado normalmente não consegue antecipar o que está por vir. Turnaround é assim mesmo. O importante é consistencia de lucors nos próximos resultados mesmo que fiquem no mesmo patamar do último tri (2T11). Se houver melhora, melhor ainda.

Os índices ainda estão ruin.s O mercado normalmente não consegue antecipar o que está por vir. Turnaround é assim mesmo. O importante é consistencia de lucors nos próximos resultados mesmo que fiquem no mesmo patamar do último tri (2T11). Se houver melhora, melhor ainda.

[quote=Banzai10]N olham pq ela n da motivos :P [quote=pataxo]É verdade, a liquidez é muito baixa e quase ninguem olha para ela...[/quote][/quote]Muita coisa boa passa por despercebido por muito tempo. Se a empresa sair de vez do prejuízo e começar a pagar dividendos, não estou nem aí com a cotação.

[quote=Banzai10]N olham pq ela n da motivos :P [quote=pataxo]É verdade, a liquidez é muito baixa e quase ninguem olha para ela...[/quote][/quote]Muita coisa boa passa por despercebido por muito tempo. Se a empresa sair de vez do prejuízo e começar a pagar dividendos, não estou nem aí com a cotação.

N olham pq ela n da motivos :P [quote=pataxo]É verdade, a liquidez é muito baixa e quase ninguem olha para ela...[/quote]

N olham pq ela n da motivos :P [quote=pataxo]É verdade, a liquidez é muito baixa e quase ninguem olha para ela...[/quote]

É verdade, a liquidez é muito baixa e quase ninguem olha para ela...

Acho dificil que o papel ante, precisa de muito mais liquidez e começar a apresentar resultados consistentes. Acredito que seja esse o caminho das pedras para a empresa.

5 meses...

5 meses...

Falta um pouco menos de 6 meses para o prazo final de anuncio do comprador da empresa...tomara que o papel ande de vez... Abraços

Falta um pouco menos de 6 meses para o prazo final de anuncio do comprador da empresa...tomara que o papel ande de vez... Abraços

[quote=small caps][quote=paulo_prof][quote=small caps]E com estes fortes aumentos do dólar que obviamente vai impactar na inflação, logo saberemos quem está nadando pelado no mercado... O que deve ter de diretor financeiro com dor de cabeça tendo que explicar aquele baita empréstimo em dólar sem hedge que virou uma bomba-relógio não é brincadeira... É por isso que me desfiz das posições em empresas com dívidas relevantes em dólar sem proteção concreta e com altas taxas de dívida líquida/EBITDA... Abraços, Small caps.[/quote] Entre as que deverão apresentar prejuízos relevantes no 3T11, certamente deverão estar MRFG3 e SUZB5. Mas estou mesmo curioso para ver que bicho vai dar na Petrobrás!!![/quote] É verdade Prof... muito curioso por aqui também... Quero ver os que os Petralhas vão dizer desta vez... após a mega capitalização, a mega gastança e nenhum centavo a mais nos resultados... Abraços, Small caps.[/quote] Pois é ... por isso que muitas vezes é melhor estar posicionado em empresas sem dívidas e com balanços mais simples cujos resultados não dependam destas mudanças do dolar ou do desaquecimento da economia no exterior. Honestamente, me sinto muito mais seguro em papéis como Tegma (TGMA3) mesmo estando com índices mais esticados pois não estão sujeitos a estes problemas de cambio e a empresa está bem pouco endividada. É o tipo de empresa que é boa em quase todos cenários e que dificilmente virá com um prejuízo mesmo em cenários de crise na Europa e nos EUA. Nesta turbulencia da atual conjuntura, estou até satisfeito de ter me posicionado razoavelmente em empresas pequeníssimas como Excelsior (BAUH4) cujos resultados em 2009 e 2010 vieram ruins mas que, finalmente, após vários ajustes e correções feitas na empresa ao longo destes 2 últimos anos parecem ter surtido efeito positivo. A Excelsior está trilhando um caminho promissor com resultados positivos. Caso os lucros sejam regulares daqui pra frente, espero que a empresa vire uma turnaround completa e, quem sabe, possa começar a pagar dividendos num breve futuro. Felizmente a empresa está no caminho inverso do mercado pois está trazendo bons resultados numa hora onde boa parte das demais empresas estão sofrendo.

[quote=small caps][quote=paulo_prof][quote=small caps]E com estes fortes aumentos do dólar que obviamente vai impactar na inflação, logo saberemos quem está nadando pelado no mercado... O que deve ter de diretor financeiro com dor de cabeça tendo que explicar aquele baita empréstimo em dólar sem hedge que virou uma bomba-relógio não é brincadeira... É por isso que me desfiz das posições em empresas com dívidas relevantes em dólar sem proteção concreta e com altas taxas de dívida líquida/EBITDA... Abraços, Small caps.[/quote] Entre as que deverão apresentar prejuízos relevantes no 3T11, certamente deverão estar MRFG3 e SUZB5. Mas estou mesmo curioso para ver que bicho vai dar na Petrobrás!!![/quote] É verdade Prof... muito curioso por aqui também... Quero ver os que os Petralhas vão dizer desta vez... após a mega capitalização, a mega gastança e nenhum centavo a mais nos resultados... Abraços, Small caps.[/quote] Pois é ... por isso que muitas vezes é melhor estar posicionado em empresas sem dívidas e com balanços mais simples cujos resultados não dependam destas mudanças do dolar ou do desaquecimento da economia no exterior. Honestamente, me sinto muito mais seguro em papéis como Tegma (TGMA3) mesmo estando com índices mais esticados pois não estão sujeitos a estes problemas de cambio e a empresa está bem pouco endividada. É o tipo de empresa que é boa em quase todos cenários e que dificilmente virá com um prejuízo mesmo em cenários de crise na Europa e nos EUA. Nesta turbulencia da atual conjuntura, estou até satisfeito de ter me posicionado razoavelmente em empresas pequeníssimas como Excelsior (BAUH4) cujos resultados em 2009 e 2010 vieram ruins mas que, finalmente, após vários ajustes e correções feitas na empresa ao longo destes 2 últimos anos parecem ter surtido efeito positivo. A Excelsior está trilhando um caminho promissor com resultados positivos. Caso os lucros sejam regulares daqui pra frente, espero que a empresa vire uma turnaround completa e, quem sabe, possa começar a pagar dividendos num breve futuro. Felizmente a empresa está no caminho inverso do mercado pois está trazendo bons resultados numa hora onde boa parte das demais empresas estão sofrendo.

[quote=pataxo]Notwen, Apareceu alguns interessados na BAUH4 agora no book, voce tem conversado com a empresa recentemente? Abraços[/quote]Não. Mas comversei com o RI da empresa após o resultado. Vc pode ligar para ele: Sr. Renato Jackisch Ele está bem otimista e, pelo que ele falou, acho que a empresa está finalmente no caminho certo. Receitas aumentando devido ao maior volume de vendas, maiores margens e redução de custos. Com a inflação, uma parte dos consumidores tendem a consumir mais as marcas de combate. Só não dá para prever que planos o novo comprador irá ter para a empresa. Mas se continuar com desempenho semelhante ao 2T11, a empresa está bem barata neste valor de 3,09. Tentei comprar a 3,00 e não consegui. Acabei comprando um lote de 300 ações a 3,09.

[quote=pataxo]Notwen, Apareceu alguns interessados na BAUH4 agora no book, voce tem conversado com a empresa recentemente? Abraços[/quote]Não. Mas comversei com o RI da empresa após o resultado. Vc pode ligar para ele: Sr. Renato Jackisch Ele está bem otimista e, pelo que ele falou, acho que a empresa está finalmente no caminho certo. Receitas aumentando devido ao maior volume de vendas, maiores margens e redução de custos. Com a inflação, uma parte dos consumidores tendem a consumir mais as marcas de combate. Só não dá para prever que planos o novo comprador irá ter para a empresa. Mas se continuar com desempenho semelhante ao 2T11, a empresa está bem barata neste valor de 3,09. Tentei comprar a 3,00 e não consegui. Acabei comprando um lote de 300 ações a 3,09.

Notwen, Apareceu alguns interessados na BAUH4 agora no book, voce tem conversado com a empresa recentemente? Abraços

Notwen, Apareceu alguns interessados na BAUH4 agora no book, voce tem conversado com a empresa recentemente? Abraços

[quote=pataxo]Notwen, É aquela coisa de bolsa, ninguem quer pagar R$ 3,50, R$ 4,00 que esta na pedra, dai quando o papel subir 100% aparece um monte de gente querendo comprar dando aqueles motivos de sempre, recuperação da empresa, lucro consistente, etc...tudo coisas que já estão acontecendo, mas tranquilo, deixa o pessoal comprar a R$ 6,00, R$ 7,00... A empresa está claramente comprando a maioria da materia prima da controladora Sadia, assim, vai continuar mantendo margens no CPV (custo de produto vendido), basta apenas seguir com despesas gerais e administrativas enxutas e com a comissao de vendas no percentual dos ultimos 3 trimestres que vai lucrar enttre 600 a 900 mil por trimestre ate final do ano... Abraços[/quote]A empresa está no positivo desde setembro de 2010. Segundo o RI, eles avançaram muito de lá pra cá. O negócio é que a baixa liquidez de algumas empresas às vezes distorce o valor da empresa para baixo pois muita gente não compra por causa disso. Hoje a empresa ainda não está com índices fundamentalistas excepcionias, mas quem acompanha a empresa sabe que é uma questão de tempo. Para vc ganhar na bolsa tem que estudar a empresa, avaliar corretamente o cenário de como as coisas ficarão no futuro e se antecipar. Só não compro mais porque já estou de pote cheio e, por segurança, só quando cai demais. Aos incautos, meu PM é 3,44 bem acima do preço de hoje (3,00). Com suas ações cotadas em 3,00, o valor de mercado da Excelsior é de 15,67 milhões o que coloca ela como a nona menor empresa listada no IBOV. Só está praticamente no RS e tem um potencial de crescimento absurdo devido ao seu tamanho. Hoje a empresa vale menos de um dia de lucro da BRF. Quando comparada com empresas de valor semelhante, é DE LONGE é a mais bem fundamentada. Daqui uns meses após ter se valorizado razoávelmente, alguns terão saudades dos patamares de preços hoje.

[quote=pataxo]Notwen, É aquela coisa de bolsa, ninguem quer pagar R$ 3,50, R$ 4,00 que esta na pedra, dai quando o papel subir 100% aparece um monte de gente querendo comprar dando aqueles motivos de sempre, recuperação da empresa, lucro consistente, etc...tudo coisas que já estão acontecendo, mas tranquilo, deixa o pessoal comprar a R$ 6,00, R$ 7,00... A empresa está claramente comprando a maioria da materia prima da controladora Sadia, assim, vai continuar mantendo margens no CPV (custo de produto vendido), basta apenas seguir com despesas gerais e administrativas enxutas e com a comissao de vendas no percentual dos ultimos 3 trimestres que vai lucrar enttre 600 a 900 mil por trimestre ate final do ano... Abraços[/quote]A empresa está no positivo desde setembro de 2010. Segundo o RI, eles avançaram muito de lá pra cá. O negócio é que a baixa liquidez de algumas empresas às vezes distorce o valor da empresa para baixo pois muita gente não compra por causa disso. Hoje a empresa ainda não está com índices fundamentalistas excepcionias, mas quem acompanha a empresa sabe que é uma questão de tempo. Para vc ganhar na bolsa tem que estudar a empresa, avaliar corretamente o cenário de como as coisas ficarão no futuro e se antecipar. Só não compro mais porque já estou de pote cheio e, por segurança, só quando cai demais. Aos incautos, meu PM é 3,44 bem acima do preço de hoje (3,00). Com suas ações cotadas em 3,00, o valor de mercado da Excelsior é de 15,67 milhões o que coloca ela como a nona menor empresa listada no IBOV. Só está praticamente no RS e tem um potencial de crescimento absurdo devido ao seu tamanho. Hoje a empresa vale menos de um dia de lucro da BRF. Quando comparada com empresas de valor semelhante, é DE LONGE é a mais bem fundamentada. Daqui uns meses após ter se valorizado razoávelmente, alguns terão saudades dos patamares de preços hoje.

Notwen, É aquela coisa de bolsa, ninguem quer pagar R$ 3,50, R$ 4,00 que esta na pedra, dai quando o papel subir 100% aparece um monte de gente querendo comprar dando aqueles motivos de sempre, recuperação da empresa, lucro consistente, etc...tudo coisas que já estão acontecendo, mas tranquilo, deixa o pessoal comprar a R$ 6,00, R$ 7,00... A empresa está claramente comprando a maioria da materia prima da controladora Sadia, assim, vai continuar mantendo margens no CPV (custo de produto vendido), basta apenas seguir com despesas gerais e administrativas enxutas e com a comissao de vendas no percentual dos ultimos 3 trimestres que vai lucrar enttre 600 a 900 mil por trimestre ate final do ano... Abraços

Notwen, É aquela coisa de bolsa, ninguem quer pagar R$ 3,50, R$ 4,00 que esta na pedra, dai quando o papel subir 100% aparece um monte de gente querendo comprar dando aqueles motivos de sempre, recuperação da empresa, lucro consistente, etc...tudo coisas que já estão acontecendo, mas tranquilo, deixa o pessoal comprar a R$ 6,00, R$ 7,00... A empresa está claramente comprando a maioria da materia prima da controladora Sadia, assim, vai continuar mantendo margens no CPV (custo de produto vendido), basta apenas seguir com despesas gerais e administrativas enxutas e com a comissao de vendas no percentual dos ultimos 3 trimestres que vai lucrar enttre 600 a 900 mil por trimestre ate final do ano... Abraços

Pessoal, atentem que o LL do 2T11 representa 89,3% do LL anual da empresa!!! Empresa dava prejuízo e começou a dar lucro e melhorar bastante. Se o LL do 2T11 for repetido nos próximos trimestres mesmo que sem melhora alguma, a empresa será a mais barata de longe do segmento. Este momento já está chegando! Só mais 3 trimestres para este cenário se tornar realidade. Acredito que em mais 2 trimestres os papéis já se valorizem. Tem que ter paciência para dar o golpe do BAUH! Estou no papel desde 2008 quando a Sadia comprou a empresa. Aumentava a posição quando caía demais (abaixo de 3). Para vc ficar rico na bolsa tem que assumir algum risco, que considero hoje baixo nesta empresa no atual momento, e ter bastante paciência. Liquidez baixa mas acho que será uma turnaround a se confirmar!

Pessoal, atentem que o LL do 2T11 representa 89,3% do LL anual da empresa!!! Empresa dava prejuízo e começou a dar lucro e melhorar bastante. Se o LL do 2T11 for repetido nos próximos trimestres mesmo que sem melhora alguma, a empresa será a mais barata de longe do segmento. Este momento já está chegando! Só mais 3 trimestres para este cenário se tornar realidade. Acredito que em mais 2 trimestres os papéis já se valorizem. Tem que ter paciência para dar o golpe do BAUH! Estou no papel desde 2008 quando a Sadia comprou a empresa. Aumentava a posição quando caía demais (abaixo de 3). Para vc ficar rico na bolsa tem que assumir algum risco, que considero hoje baixo nesta empresa no atual momento, e ter bastante paciência. Liquidez baixa mas acho que será uma turnaround a se confirmar!

O RI da Excelsior também não acha que haverá aumento expressivo no custo da materia prima até mesmo porque ainda permanece o embargo da carne suína para a Russia (que normalmente compra 40% da carne suína exportada). A empresa no passado ficava sujeita a este tipo de oscilação entre preço de custo de matéria-prima que era exportada. Como comentário, normalmente o 3T e o 4T tendem a ser melhores mas ele não acredita que necessariamente isso irá acontecer.http://www.falams.com/?p=40062http://economia.uol.com.br/ultimas-noticias/redacao/2011/07/20/embargo-da-russia-as-carnes-brasileiras-deve-continuar-ate-fim-de-julho.jhtm

O RI da Excelsior também não acha que haverá aumento expressivo no custo da materia prima até mesmo porque ainda permanece o embargo da carne suína para a Russia (que normalmente compra 40% da carne suína exportada). A empresa no passado ficava sujeita a este tipo de oscilação entre preço de custo de matéria-prima que era exportada. Como comentário, normalmente o 3T e o 4T tendem a ser melhores mas ele não acredita que necessariamente isso irá acontecer.http://www.falams.com/?p=40062http://economia.uol.com.br/ultimas-noticias/redacao/2011/07/20/embargo-da-russia-as-carnes-brasileiras-deve-continuar-ate-fim-de-julho.jhtm

[quote=leeuwen][quote=NotwenCardozo] Pois é ... tinha o pressentimento de que a Excelsior poderia ser a nova marca de combate da Sadia mas eles resolveram vender. Mas vamos ver porque eles pagaram muito mais do que as ações valem hoje. Seria um péssimo négócio para a Sadia, atual BRF, ter pago aos controladores da Baumhardt 5,60 em 2008 pelas ações ordinárias e 4,84 pelas ações preferenciais e hoje estas mesmas ações estarem sendo negociadas a 3,00-4,00. Um dos problemas para quem é acionista é a ausência de tag-along mas a Sadia detem uma quantidade razoável de ações preferenciais (BAUH4) da empresa. As PNs representam 45% do total de ações e a Sadia detem cerca de 37% delas. Se vc levar em conta a inflação de 2008 até hoje e o fato de que 5,60 em 2008 investidos nas barganhas que existiam no mercado rentabilizaram 700-1000% em algumas empresas, o "investimento" fica pior ainda. E a Sadia ainda investiu dinheiro na Excelsior expandindo a capacidade em 20%, introduzindo linha de pizza congelada, pão de queijo congelado etc. Ruim no sentido da estratégia mudar completamente uma vez que a Big Foods da Sadia é quem produzia esta linha de congelados. Não faz sentido a Sadia ter pago bem caro e deixar a empresa dando prejuízo com suas ações sendo negociadas a um valor 60% mais baixo mesmo 3 anos depois. O ultimo balanço já veio positivo e acho que a empresa pode sair do vermelho até que o negócio seja feito. Não acho que a BRF queira vender as ações a preço de banana. Vamos ver no que dá![/quote] Notwen, Caso a Sadia aliene o capital para um terceiro suas ações continuariam sendo válidas e o dividendo já em um bom negócio ! Em 2008 eu estava investido em Vigor e a empresa foi vendida para a Bertin. Fiquei com medo de ficar no nedócio, embolsei a grana e vazei (não tinha tag along tb). Porém a Bertin pagou a todos os acionistas um valor alto para a ação (acho que era 5,60 - vendi a 4,90 ). Como o montante de capital é pequeno (aproximadamente 30 milhões) acho muito provável pagarem um ágio e deixar todos felizes. Aliás é um investimento que em menos de 5 a 6 anos retorna o valor original. Vejo como problema para esse case: 1) a saída da Sadia (um sócio) que tem capacidade de competir com a Excelsior e tem uma vantagem de já conhecer toda a estratégia de negócio, expansão, etc. Além de ser um player grande. 2) Outro problema é o fato da Sadia ter revendas e parcerias com a Excelsior. Elas são obrigadas a serem extintas ? Você sabe se o CADE não vai permitir a venda da Big Food pela Excelsior ? Caso essa parceria seja extinta, qual o impacto para a Excelsior ? Será que a empresa voltaria ao vermelho ? Estou interessado no case, porém preciso de mais informações []s Leeuwen [/quote]É claro que as ações serão válidas enquanto existirem. Apenas tem que ver o que aconteceria com as ações BAUH4 negociadas em bolsa. Fechamento de capital da empresa mediante pagamento aos acionistas? Incorporação das BAUH3/4 e troca por ações da empresa compradora caso seja de capital aberto? Em ambos casos qual seria o valor pago ou a relação de troca para os minoritários uma vez que as BAUH4 não possuem tag along? Já tive DXTG4 (Dixie Toga) tb sem tag along que foi comprada por uma empresa listada na Bolsa de NY e eles fizeram uma oferta bastante generosa para as ações dos minoritários acima do VPA e do valor médio das ações negociadas nos últimos 12 meses na Bovespa. Pagaram um tanto acima para que a CVM dispensou estudo. Já a Pronor (PNOR5) que fechou capital este ano também já tive e pagou um valor menos do que a metade do VPA. O VPA era de 4,11 e eles pagaram 1,72 e para quem ficou até o final 1,93. Outro caso em que os minoritários foram prejudicados e as ações foram trocadas foi em 2008 quando a Aracruz (ARCZ3 e ARCZ6) foi comprada pela VCP formando a Fíbria (FIBR3). Realmente restam poucas ações da BAUH4 no free float e pode ser que o futuro comprador se disponha a pagar um valor mais justo. Vamos torcer para a empresa continuar postando lucros nos próximos trimestres para a Excelsior se tornar uma empresa lucrativa mais interessante e valiosa. Espero que a expansão continue. Falei com o RI da Excelsior e ele está bem otimista com a melhora do desempenho da empresa mas o que vai acontecer quando a empresa for vendida, só quando o novo controlador, que ainda não sabemos, assumir. Até lá nada pode mudar até mesmo porque a BRF estaria sujeita à multa. Todo investimento possui um risco, e esta incerteza do futuro controlador é agora o maior risco de se investir na Excelsior. De qualquer forma, a empresa saiu do vermelho e está na vergente de lucros no próximos trimestres. Cabe ao investidor pesar na balança antes de comprar as ações. De outra maneira, quem sabe a marca Excelsior pode passar de uma mera coadjuvante da Sadia para algo de maior relevancia como marca.

[quote=leeuwen][quote=NotwenCardozo] Pois é ... tinha o pressentimento de que a Excelsior poderia ser a nova marca de combate da Sadia mas eles resolveram vender. Mas vamos ver porque eles pagaram muito mais do que as ações valem hoje. Seria um péssimo négócio para a Sadia, atual BRF, ter pago aos controladores da Baumhardt 5,60 em 2008 pelas ações ordinárias e 4,84 pelas ações preferenciais e hoje estas mesmas ações estarem sendo negociadas a 3,00-4,00. Um dos problemas para quem é acionista é a ausência de tag-along mas a Sadia detem uma quantidade razoável de ações preferenciais (BAUH4) da empresa. As PNs representam 45% do total de ações e a Sadia detem cerca de 37% delas. Se vc levar em conta a inflação de 2008 até hoje e o fato de que 5,60 em 2008 investidos nas barganhas que existiam no mercado rentabilizaram 700-1000% em algumas empresas, o "investimento" fica pior ainda. E a Sadia ainda investiu dinheiro na Excelsior expandindo a capacidade em 20%, introduzindo linha de pizza congelada, pão de queijo congelado etc. Ruim no sentido da estratégia mudar completamente uma vez que a Big Foods da Sadia é quem produzia esta linha de congelados. Não faz sentido a Sadia ter pago bem caro e deixar a empresa dando prejuízo com suas ações sendo negociadas a um valor 60% mais baixo mesmo 3 anos depois. O ultimo balanço já veio positivo e acho que a empresa pode sair do vermelho até que o negócio seja feito. Não acho que a BRF queira vender as ações a preço de banana. Vamos ver no que dá![/quote] Notwen, Caso a Sadia aliene o capital para um terceiro suas ações continuariam sendo válidas e o dividendo já em um bom negócio ! Em 2008 eu estava investido em Vigor e a empresa foi vendida para a Bertin. Fiquei com medo de ficar no nedócio, embolsei a grana e vazei (não tinha tag along tb). Porém a Bertin pagou a todos os acionistas um valor alto para a ação (acho que era 5,60 - vendi a 4,90 ). Como o montante de capital é pequeno (aproximadamente 30 milhões) acho muito provável pagarem um ágio e deixar todos felizes. Aliás é um investimento que em menos de 5 a 6 anos retorna o valor original. Vejo como problema para esse case: 1) a saída da Sadia (um sócio) que tem capacidade de competir com a Excelsior e tem uma vantagem de já conhecer toda a estratégia de negócio, expansão, etc. Além de ser um player grande. 2) Outro problema é o fato da Sadia ter revendas e parcerias com a Excelsior. Elas são obrigadas a serem extintas ? Você sabe se o CADE não vai permitir a venda da Big Food pela Excelsior ? Caso essa parceria seja extinta, qual o impacto para a Excelsior ? Será que a empresa voltaria ao vermelho ? Estou interessado no case, porém preciso de mais informações []s Leeuwen [/quote]É claro que as ações serão válidas enquanto existirem. Apenas tem que ver o que aconteceria com as ações BAUH4 negociadas em bolsa. Fechamento de capital da empresa mediante pagamento aos acionistas? Incorporação das BAUH3/4 e troca por ações da empresa compradora caso seja de capital aberto? Em ambos casos qual seria o valor pago ou a relação de troca para os minoritários uma vez que as BAUH4 não possuem tag along? Já tive DXTG4 (Dixie Toga) tb sem tag along que foi comprada por uma empresa listada na Bolsa de NY e eles fizeram uma oferta bastante generosa para as ações dos minoritários acima do VPA e do valor médio das ações negociadas nos últimos 12 meses na Bovespa. Pagaram um tanto acima para que a CVM dispensou estudo. Já a Pronor (PNOR5) que fechou capital este ano também já tive e pagou um valor menos do que a metade do VPA. O VPA era de 4,11 e eles pagaram 1,72 e para quem ficou até o final 1,93. Outro caso em que os minoritários foram prejudicados e as ações foram trocadas foi em 2008 quando a Aracruz (ARCZ3 e ARCZ6) foi comprada pela VCP formando a Fíbria (FIBR3). Realmente restam poucas ações da BAUH4 no free float e pode ser que o futuro comprador se disponha a pagar um valor mais justo. Vamos torcer para a empresa continuar postando lucros nos próximos trimestres para a Excelsior se tornar uma empresa lucrativa mais interessante e valiosa. Espero que a expansão continue. Falei com o RI da Excelsior e ele está bem otimista com a melhora do desempenho da empresa mas o que vai acontecer quando a empresa for vendida, só quando o novo controlador, que ainda não sabemos, assumir. Até lá nada pode mudar até mesmo porque a BRF estaria sujeita à multa. Todo investimento possui um risco, e esta incerteza do futuro controlador é agora o maior risco de se investir na Excelsior. De qualquer forma, a empresa saiu do vermelho e está na vergente de lucros no próximos trimestres. Cabe ao investidor pesar na balança antes de comprar as ações. De outra maneira, quem sabe a marca Excelsior pode passar de uma mera coadjuvante da Sadia para algo de maior relevancia como marca.