Contrato Futuro de Café na BM&F

Índice Bovespa
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Cada contrato futuro de café negociado no Mercado BM&F estabelece um acordo de compra e venda de 100 sacas de 60 kg de café arábica. O preço de cada contrato é estabelecido no momento de sua negociação, porém o pagamento apenas ocorre em sua data de vencimento.

No Mercado BM&F, o investidor consegue negociar contratos futuros de café arábica com vencimento no sexto dia útil anterior ao último dia de Março (H), Maio (K), Julho (N), Setembro (U) e Dezembro (Z) de cada ano. A negociação deste derivativo ocorre das 9:00h às 14:35h e das 15:30h às 18:00h (after market). A cotação do contrato futuro de café arábica é estabelecida em dólar americano (US$/saca de 60 kg) e seu código de negociação é formado pelo radical ICF, acrescido da letra referente ao mês de vencimento do contrato (H, K, N, U e Z) e de dois números referentes ao ano de vencimento do mesmo. O lote padrão de negociação deste derivativo é composto por 1 contrato. Este contrato futuro prevê a entrega física da mercadoria (commodity), além de sua liquidação financeira.

Entendendo o Café Arábica Futuro

Qual será o preço de mercado da saca de sessenta quilogramas de café arábica em uma determinada data futura? Esta é a base de raciocínio de todas as transações de compra e venda de contratos futuros de Café Arábica.

O Café Arábica – ativo-objeto deste contrato – refere-se ao café cru, em grão, de produção brasileira, coffea arábica, tipo 4-25 (4/5) ou melhor, bebida dura ou melhor. Cada contrato de Café Arábica Futuro equivale à negociação de 100 sacas de 60 quilogramas desta commodity.

O contrato futuro de Café Arábica negociado no Mercado BM&F prevê a entrega física da mercadoria após sua data de vencimento. Este fato obriga os especuladores a encerrarem suas posições antes do primeiro dia do mês de vencimento do contrato, ou arcarem com o risco de enviar ou recolher a mercadoria nos armazéns credenciados à BM&F, caso o investidor-vendedor registre um Aviso de Entrega no Sistema de Liquidação Física da BM&FBovespa.

O preço de mercado do Café Arábica Futuro varia de acordo com: a oscilação da cotação do Café Arábica no mercado físico e a proximidade do vencimento do contrato futuro. O principal índice de referência do preço do Café Arábica no mercado físico é o Indicador Café Arábica Esalq. A tendência de valorização deste indicador induz à valorização do contrato futuro de Café Arábica. No entanto, esta valorização tende a diminuir à medida que a data de vencimento deste contrato se aproxima.

A BM&F disponibiliza contratos de Café Arábica Futuro com vencimento nos meses de Março, Maio, Julho, Setembro e Dezembro, o que possibilita ao investidor apostar na valorização (compra) ou na desvalorização (venda) desta commodity em diferentes prazos.

O que é Café Arábica Futuro?

Contratos de Café Arábica Futuro são acordos de compra ou venda de sacas de 60 quilogramas desta cultura de café, em uma data futura e a um preço estabelecido entre as partes no momento da negociação.

O contratos futuros de Café Arábica são negociados no Mercado BM&F e padronizados de acordo com suas datas de vencimento. A cotação deste ativo é aferida em Real (R$) por saca de 60 Kg.

Por que negociar Café Futuro?

O mercado futuro de Café Arábica foi criado para funcionar como uma espécie de garantidor de preço, oferecendo proteção ao investidor em meio às oscilações do mercado de renda variável.

Na prática, o Café Arábica Futuro garante que compradores e vendedores de café conseguirão negociar seus ativos a um determinado preço até determinada data. Este tipo de derivativo é essencial para diversos segmentos dos setores econômicos relacionados ao cultivo de café: da mesma forma que agricultores precisam garantir um preço justo pela venda de sua produção, de modo que consigam ao menos cobrir os custos relacionados ao plantio desta cultura, exportadores e distribuidores de café, além de fabricantes de produtos derivados desta commodity, precisam garantir um preço justo pela compra de sacas de café, de modo a obterem lucro com suas operações.

Por outro lado, diversos investidores utilizam o Café Arábica Futuro apenas para fins especulativos, buscando lucrar com a oscilação deste ativo no Mercado BM&F.

O Brasil é o maior produtor e exportador mundial de café. Tal status exige que o país tenha um mercado de negociação desta commodity consolidado, capaz de concorrer com os mercados de seus principais competidores.

Diante deste cenário, é bastante natural que os investidores – traders e hedgers – recorram ao Mercado BM&F para participarem da negociação de Café Arábica Futuro.

Principais características do Café Arábica Futuro

O mercado do Café Arábica Futuro na BM&F é caracterizado por sua alta liquidez e forte volatilidade – cenário ideal para operações curtas (daytrade) baseadas em análise técnica.

As cotações de Café Arábica Futuro costumam oscilar de forma totalmente correlacionadas ao mercado financeiro.

Como negociar Café Arábica Futuro na BM&F

Normalmente, os negócios com Café Arábica Futuro são realizados por telefone, através da Mesa de Operações das corretoras de valores mobiliários. Algumas corretoras disponibilizam plataformas eletrônicas de negociação (Home Broker) integradas à plataforma WebTrading da BM&FBovespa, permitindo que o investidor negocie contratos futuros de Café Arábica diretamente de seu computador, tablet ou telefone celular.

O código de negociação do Café Arábica Futuro é composto pelo radical ICF, acrescido da letra correspondente ao mês de vencimento do contrato (H, K, N, U ou Z) e de dois números correspondentes ao ano de vencimento do contrato. A cotação do Café Arábica Futuro é auferida em dólares americanos (US$) por saca de 60 quilogramas. Cada contrato de Café Arábica Futuro representa a negociação de 100 sacas de 60 Kg.

Para negociar Café Arábica no mercado futuro, o investidor precisa ter depositado na conta margem da corretora, no mínimo, 4,88% do valor total dos contratos negociados. As corretoras também costumam aceitar títulos púbicos (tesouro direto), certificados de depósitos bancários (CDB), ou ações de empresas como margem de garantia. O lote padrão de negociação de Café Arábica Futuro é composto de 1 (um) contrato. O Mercado BM&F permite a venda à descoberto de Café Arábica Futuro, ou seja, o investidor não precisa ter uma posição comprada em aberto neste contrato para vendê-lo.

Diariamente, a BM&FBovespa executa o ajuste diário das posições em aberto (compradas ou vendidas) em Café Arábica Futuro, creditando e debitando valores nas contas que os participantes do mercado futuro mantém junto às corretoras.

Cotações de Café Arábica Futuro – BM&F

A ADVFN disponibiliza cotações em tempo real de todos os contratos futuros de Café Arábica negociados no Mercado BM&F.

Como ocorre a liquidação do Café Arábica Futuro?

A liquidação deste tipo de contrato futuro de Café Arábica NÃO é exclusivamente financeira. A negociação de Café Arábica Futuro no Mercado BM&F prevê a entrega física da mercadoria quando os investidores-vendedores optam pelo não encerramento de suas posições até o último dia de negociação em pregão deste contrato.

Neste caso, os vendedores devem executar o registro eletrônico do Aviso de Entrega da mercadoria no Sistema de Liquidação Física da BM&F. Este registro deve ser realizado entre o primeiro dia útil do mês de vencimento do contrato até o sétimo dia útil anterior ao último dia útil do mês de vencimento.

O Café Arábica Futuro é negociado até o sexto dia útil anterior ao último dia útil do mês de vencimento do contrato (Março, Maio, Julho, Setembro e Dezembro).

A liquidação financeira no vencimento do contrato, por parte do comprador, relativa à entrega e ao recebimento da mercadoria, será realizada no terceiro dia útil subseqüente à data de alocação do Aviso de Entrega. O repasse desse valor ao vendedor, pela BM&FBovespa, ocorrerá no quinto dia útil subseqüente à data de alocação do Aviso de Entrega.

O investidor também pode liquidar sua posição antes do dia de vencimento do contrato, bastando apenas negociar o mesmo contrato assumindo uma posição oposta à posição em aberto. A liquidação financeira termina com a apuração final dos ajustes diários.

Quanto custa negociar Café Arábica Futuro na BM&F

Além de ter que disponibilizar 4,88% do valor dos contratos negociados como margem de garantia para poder comprar ou vender Café Arábica Futuro, o investidor também deve arcar com a taxa de corretagem cobrada pela corretora de valores mobiliários pela intermediação da operação.

A taxa de corretagem é variável e baseia-se, normalmente, na Tabela TOB (Taxa Operacional Básica) sugerida pela própria bolsa de valores: 0,30% sobre o volume financeiro total envolvido na transação. No caso de operações daytrade, a taxa de corretagem sobre a compra ou venda de Café Arábica Futuro é de 0,07%.

O investidor também deverá pagar pelos serviços prestados pela BM&FBovespa e pela Clearing de Derivativos. Esta última cobra uma taxa de 0,45% sobre o valor de liquidação financeira de cada contrato de Café Arábica Futuro liquidado na data de vencimento (taxa de liquidação). Já a BM&FBovespa cobra uma taxa de emolumentos pela execução da negociação e uma taxa de registro pelo registro ou pela liquidação de cada contrato futuro de Café Arábica antes da data de vencimento. O valor destas taxas varia de acordo com o volume de contratos negociados nos últimos vinte e um pregões.

A bolsa de valores também cobra uma taxa de permanência pelo serviço de acompanhamento de posições em aberto e pela emissão de relatórios e arquivos pela Clearing. O custo diário da taxa de permanência por contrato em aberto e inativo é fixo: US$ 0,0055532. Este valor pode ser reduzido dependendo do volume de negócios envolvendo este contrato.

Todas estas taxas são cobradas em Real Brasileiro (R$). Uma vez que os contratos futuros de Café Arábica são referenciados em dólar americano (US$), as instituições responsáveis pela cobrança das mesmas executam a conversão prévia do valor do contrato através da taxa PTAX para o cálculo da tarifação.

Imposto de Renda (IR) em operações com Café Arábica Futuro

Há incidência de cobrança de imposto de renda sobre todo ganho líquido na negociação ou liquidação de um contrato futuro de Café Arábica. A alíquota base de imposto de renda utilizada para o mercado de Café Arábica Futuro é de 15% sobre o lucro líquido da operação.

O imposto de renda em operações no mercado futuro é apurado sobre o resultado positivo da soma dos ajustes diários observados entre a data de abertura do contrato e a data de encerramento ou cessão da operação.

A apuração é realizada ao longo da vigência do contrato e não mensalmente. A responsabilidade de apuração e de pagamento de imposto de renda é do investidor contribuinte. O pagamento do imposto de renda deve ser realizado até o último dia útil do mês subsequente ao mês de apuração. A alíquota de imposto de renda incidente sobre operações daytrade no mercado de Café Arábica Futuro é de 20% sobre os ganhos auferidos.