Boletim Focus – Nesta semana destaque para o aumento das expectativas de inflação, para o PIB e taxa de câmbio em 2019. Para 2020, alta do PIB e do câmbio

Dentre as alterações contidas no Boletim Focus desta segunda-feira (09/dezembro), destaque para a alta do IPCA e do IGP-M; elevação das estimativas de crescimento da atividade econômica medida pelo PIB e para a alta da taxa de câmbio, em 2019. Para o próximo ano, ressalte-se a estabilidade do IPCA, alta do IGPM, elevação do PIB e do câmbio.

Inflação

As estimativas para o IPCA de 2019 foram elevadas de 3,52% na leitura anterior para 3,84%. As atualizações dos últimos 5 dias úteis mostram alta de 3,61% para 3,86%. Esta alta refletiu em boa parte a variação de 0,51% do IPCA de novembro, acelerando ante 0,10% de out/19, sendo de 3,27% nos últimos doze meses, com destaque para a alta dos grupos Despesas Pessoais e Alimentação.

Mesmo com este ajuste para cima, pela quinta vez consecutiva, o comportamento do indicador permanece benigno. As estimativas para o IGP-M foram elevadas de 5,52% para 5,79% e refletem entre outros aspectos o comportamento cambial. Para 2020 a mediana aponta para manutenção do IPCA em 3,60% e alta de 3,60% para 3.61% do indicador para os últimos 5 dias úteis. O IGP-M foi elevado de 4,07% para 4,14%.

Meta Selic

Foi mantida em 4,50% para 2019 e 2020. Nesta última reunião do Copom em 2019 nesta semana (dias 10 e 11 de dezembro) esperamos mais uma redução de 0,50% na taxa básica, dos atuais 5,00% para 4,50%.

Atividade Econômica

Para o PIB, a mediana das estimativas foi elevada de 0,99% para 1,10% em 2019 e de 2,22% para 2,24% em 2020. Reiteramos o impacto positivo por conta da liberação do 13º salário e do saque das contas do FGTS, que devem refletir no incremento de atividade econômica neste final de ano, resultando num efeito positivo de “carregamento” para o ano que vem.

Dólar

A taxa de câmbio foi elevada em R$ 4,10 para R$ 4,15 em 2019 e de R$ 4,01 para R$ 4,10 para 2020. Lembrando que na sexta-feira, dia 6 de dezembro a PTAX fechou a R$ 4,1783.

Produção

A mediana do agregado para a produção industrial foi mantida em -0,70% para 2019 e em 2,20% para 2020.

Destaques do Boletim Focus publicado na segunda-feira, para 2019:

IPCA: 3,84%;

IPCA (atualização dos últimos 5 dias): 3,86%;

PIB: 1,10%;

Taxa de Câmbio: R$/US$ 4,15;

Meta Taxa Selic: 4,50% a.a.