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BRF somou R$9,290 bilhões de receita no quarto trimestre

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Com China e melhora nas margens, BRF(BOV:BRFS3) divulgou seu balanço anual de 2019 na noite desta terça feira, 03, e teve seu primeiro lucro anual desde 2015.

O aumento da demanda chinesa e a melhoria de margem da BRF(BOV:BRFS3) levaram a companhia a divulgar o melhor resultado nos últimos anos. A BRF, maior exportadora de carne de frango do mundo e dona de marcas como Sadia e Perdigão, registrou lucro líquido de R$ 690 milhões no quarto trimestre de 2019, aumento de 120,6% em relação ao igual período do ano anterior, conforme balanço divulgado nesta terça-feira, 3. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado atingiu R$ 1,41 bilhão de outubro a dezembro do ano passado, alta de 67,7% ante igual intervalo de 2018. Os números levam em conta apenas as operações continuadas.

A receita líquida da BRF somou R$ 9,29 bilhões no quarto trimestre de 2019, avanço de 12,1% na comparação com o mesmo período de 2018. A companhia destacou que, no quatro trimestre de 2019, o preço de grãos, uma de suas principais despesas estava mais alto do que um ano antes, mas que o efeito foi mitigado por meio de processos de compras de commodities e substituição por insumos alternativos, entre outros.

Já no acumulado do ano, o lucro líquido do exercício foi de 297,6 milhões de reais, revertendo prejuízo de 4,45 bilhões de reais em 2018. Foi o primeiro lucro líquido anual da BRF desde 2015.

No acumulado de 2019, a companhia registrou ganho de R$ 1,18 bilhão oriundo de decisão judicial favorável à Sadia, que reconheceu o direito de excluir o ICMS da base de cálculo do PIS/Cofins. Em comunicado, a companhia destacou a estratégia de aumentar a rentabilidade no ano passado. A margem bruta da empresa subiu de 16,1% em 2018 para 24,1% em 2019.

Em 2019, o lucro líquido das operações continuadas chegou a R$ 1,21 bilhão, revertendo prejuízo de R$ 2,11 bilhões em 2018. Já o Ebitda ajustado subiu 115,9%, para R$ 5,317 bilhões. A receita líquida anual avançou 10,8%, para R$ 33,45 bilhões.

A empresa continua impulsionada pelo surto da Peste Suína Africana que impactou a oferta em diversos países asiáticos, resultando em maior demanda pelos produtos importados. “Na China, nossos volumes cresceram 92,3%, impactados também por um maior número de plantas habilitadas durante o segundo semestre do ano e com preços em dólares subindo 51,5% ao ano. No Japão e na Coréia, também houve uma melhora na dinâmica comercial, visto o receio dos importadores com a possível falta de frango no mercado, dado o aumento da demanda chinesa”, diz a empresa em relatório.

Outros destaques do balanço:

  • Dívida líquida entre 2,35X e 2,75X obtida ajustado anual ao final de 2020
  • Geração de caixa operacional no 4T de R$1,068 bilhões
  • Posição de caixa no 4T de R$5,5 bilhões

Destaque da teleconferência:

  • Empresa vai ter que lidar com mais volatilidade no preço dos grãos em 2020
  • A margem bruta cada vez mais correlacionada com o EBITDA e a empresa fazendo esforços para conter custos
  • Fatia de mercado local crescendo e no mercado externo há diversificação e adaptabilidade
  • Ganhos tributários devem ter menor impacto na alavancagem em 2020
  • Montante de entre R$2,2B e R$2,5B de desembolsos para investimentos em 2020, já incluindo IRFS 16
  • Câmbio para meta de alavancagem está abaixo do atual mas para teto do guidance, câmbio é maior que o atual

Recomendação :

  • Bradesco BBI corta preço-alvo de R$47,00 para R$43,00 e mantém outperform por ver múltiplo atraente, apesar do fraco balanço
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