Em julho, o estoque de crédito total do SFN se elevou em 1%, e atingiu R$ 3.666 bilhões, levando a proporção Crédito/PIB a 51,1%. No comparativo anual a variação foi de 11,3%, com contribuição tanto nos créditos direcionados (+5,1%) quanto nos recursos livres PF (+8,3%) e PJ no período (+26,1%), com especial destaque para o último, que contabilizou linhas de capital de giro para enfrentamento da pandemia.
Empresas analisadas: (BOV:BBDC4) (BOV:ITUB4) (BOV:SANB11) (BOV:BPAC11) (BOV:BRSR6) (BOV:ABCB4) (BOV:BIDI4) (BOV:BMGB4)
Quanto aos recursos livres, apesar do crescimento do estoque PF e PJ (+1,0% m/m e +0,5% m/m), em termos de concessões no mês vimos a continuidade da retomada do volume na PF após o período mais crítico da pandemia, mas na PJ, opostamente, vimos um arrefecimento. Apesar da tendência de recuperação, o volume de ambos permanece significativamente abaixo dos meses pré-pandemia. Já o crédito direcionado se elevou em 1,4% no mês, com destaque na PJ por conta do Pronampe e na PF pelo crédito imobiliário, que manteve a aceleração vista em junho.
Os índices de inadimplência permanecem sendo positiva mas artificialmente impactados pelas iniciativas de prorrogações das parcelas dos empréstimos por parte dos bancos. Em julho, o índice geral chegou a 3,5%, uma queda de 20 bps m/m e 50 bps a/a. À medida que tais iniciativas se encerrem, vislumbramos significativa deterioração do índice de inadimplência ao longo dos próximos meses.
Finalmente, o Spread médio permanece em tendência de queda livre, devida tanto ao nível de juros nas mínimas históricas quanto pelo ambiente de maior competitividade. Em julho o spread atingiu 15,4%, o quinto mês consecutivo de queda, e nova mínima histórica.
Confira a recomendação do BB Investimentos para o setor financeiro:
Empresa | Recomendação | Preço-Alvo | Up/Down side |
Bradesco | Compra | R$ 28,40 | 32,3% |
Itaú Unibanco | Compra | R$ 31,90 | 30,6% |
Santander | Neutra | R$ 36,00 | 23% |
BTG Pactual | Neutra | R$ 56,30 | -32% |
Banrisul | Neutra | R$ 18,60 | 38% |
ABC Brasil | Compra | R$ 16,00 | 17% |
banco Inter | Neutra | R$ 11,90 | -46,9% |
Banco BMG | Neutra | R$ 7,50 | 43,7% |
Fonte BB Investimentos