O valor de US $ 2 trilhões da Apple é a prova de que o plano de serviços de Tim Cook funcionou

Na quarta-feira, a Apple se tornou a primeira empresa americana de US $ 2 trilhões.

O preço das ações da fabricante do iPhone atingiu US $ 466,77 por volta das 11h ET, ultrapassando a marca. É a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo, superando a Saudi Aramco, a Microsoft e a Amazon. As ações da Apple subiram cerca de 60% no acumulado do ano. O marco ocorre um pouco mais de dois anos depois que a Apple se tornou a primeira empresa de US $ 1 trilhão em agosto de 2018.

Embora a marca seja amplamente simbólica, ela destaca o sucesso do CEO da Apple, Tim Cook, em mudar a história da empresa. Os investidores começaram a ver os negócios da Apple menos como outros fabricantes de hardware e mais como uma empresa de software, conforme indicado pelo rápido aumento da relação preço/lucro da Apple, que agora está acima de 33.

“Nos últimos quatro meses, o mercado realmente valorizou a Apple como uma empresa de software”, disse Logan Purk, analista da Edward James, que detém a classificação das ações. “O negócio de serviços está crescendo bem – parece dar a eles um múltiplo acima de 30 e dá a eles todo o crédito do mundo por esse negócio de assinatura.”

“Eles estão começando a ser comparados a alguns pesos pesados ​​do software realmente grandes”, acrescentou Purk. A Microsoft negocia a uma proporção de 36 PE, e a proporção de PE da Amazon é atualmente superior a 123.

A Apple começou a redirecionar a atenção dos investidores para seus negócios de serviços em 2015, quando o crescimento do iPhone diminuiu.

Sua definição de serviços inclui muitas coisas diferentes: compras do iTunes, taxas da App Store, Apple Music, licenciamento, garantias AppleCare sobre hardware e receita do Apple Pay, entre outros. Nos últimos dois anos, a Apple começou a lançar novos serviços de assinatura para impulsionar o negócio, como Apple News+, um pacote de revistas digitais, e Apple TV+, um concorrente do Netflix e Disney +. No ano passado, a Apple também lançou o Apple Card, uma parceria de cartão de crédito com a Goldman Sachs integrada ao software do iPhone.

“O motivo pelo qual estamos falando… US $ 2 trilhões, quando parece que estava passando de US $ 1 trilhão, é o quão bem eles fizeram a integração vertical por meio de sua pilha de tecnologia, começando com hardware e agora passando para software”, Nick Grous da ARK Invest disse. “Quando pensamos na Apple, a longo prazo, podemos não estar focados no que outros analistas estão focando, sendo vendas de iPhone e vendas de dispositivos. Na verdade, estamos realmente focados em seus serviços. ”

Em janeiro de 2016, a Apple divulgou novos dados financeiros relacionados ao seu negócio de serviços, e Cook disse: “Eu realmente acho que os ativos que temos nesta área são enormes, e acho que provavelmente é algo que a comunidade de investimentos gostaria de ter e deve focar mais.”

Em 2017, Cook estabeleceu uma meta ambiciosa de crescimento para os negócios: a Apple queria dobrar sua receita de serviços em 2016 até 2020, o que colocaria a meta em cerca de US $ 46 bilhões neste ano.

Atingiu essa meta seis meses antes do previsto. No trimestre encerrado em junho, a Apple relatou US $ 13,16 bilhões em receita de serviços, respondendo por cerca de 22% das vendas totais da empresa.

Antes que a Apple conseguisse fazer com que os investidores a vissem como uma empresa de software, seu baixo índice de PE em comparação com grandes empresas de tecnologia como a Microsoft era um objeto de fascínio para especialistas em tecnologia e investidores. Os investidores viam seu negócio de hardware como “movido a sucessos” e temiam que os futuros iPhones e iPads não vendessem tão bem quanto no passado. O capitalista de risco Marc Andreessen comentou em 2015 que a Apple negociava como uma “usina siderúrgica saindo do mercado”.

De acordo com Tom Forte, analista da DA Davidson, o triunfo ressalta as qualidades únicas de Tim Cook em comparação com o CEO fundador Steve Jobs.

“Steve Jobs é famoso por se concentrar em ‘nosso objetivo é determinar as poucas coisas que devemos fazer e fazê-las da melhor forma possível’. E então por causa do amadurecimento do mercado de smartphones, acho que isso forçou a mão de Tim Cook. Ele basicamente disse que tudo bem, no que a Apple é boa? Agora vamos aplicar isso a muitas coisas diferentes”, disse Forte. “E eu acho que serviços é provavelmente um dos melhores exemplos, o que significa que a Apple não será apenas uma empresa de hardware.”

O negócio de serviços da Apple ainda tem metade do tamanho de seu negócio do iPhone e depende muito dele – muitos dos serviços da Apple, como suas garantias AppleCare ou App Store, são direcionados diretamente para sua base existente de 1,5 bilhão de dispositivos, e não para o mercado maior de Usuários de Android ou Windows.

Cada vez mais, a App Store, que é um dos maiores e mais importantes serviços da Apple, está atraindo críticas de desenvolvedores que dizem que seu corte de 30% nas vendas de produtos digitais é muito rico. Também está sentindo a pressão de legisladores e reguladores – Cook teve que responder várias perguntas sobre as práticas de negócios da App Store em uma audiência no Congresso em julho.

A Apple ainda não forneceu números de assinantes para Apple TV +, Apple News + ou Apple Arcade, que foram lançados em 2019.

Existem outros fatores por trás da ascensão da Apple. As ações de tecnologia em geral estão indo bem na pandemia, à medida que os investidores buscam portos seguros que ofereçam possibilidades de crescimento. A Apple também é um grande comprador de suas próprias ações, autorizando um aumento de US $ 50 bilhões no programa de recompra de ações da empresa em 2020, após top-offs de US $ 75 bilhões em 2019 e US $ 100 bilhões em 2018.

Alguns investidores estão apostando em um “ciclo de hype” neste outono porque a Apple deve lançar um iPhone que se conecta a redes 5G, o que pode aumentar as vendas, disse John Vinh, analista da KeyBanc.

Mas a ascensão da Apple à marca cerimonial de US $ 2 trilhões, dobrando o valor da empresa em cerca de dois anos, não acontece sem que os investidores façam uma grande reavaliação do modelo de negócios da empresa.

Fonte CNBC