O Goldman avaliou as empresas do S&P 500 com as maiores vendas, lucros e sensibilidade de desempenho à inflação

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Para investidores preocupados com o aumento da inflação, o Goldman Sachs encontrou uma lista de ações que terão o melhor desempenho com alta pressão de custo.

Muitos em Wall Street acreditam que o ambiente macroeconômico atual – um déficit orçamentário federal cada vez maior, uma política monetária fácil e potencialmente mais estímulo fiscal – está preparando o terreno para uma grande recuperação da inflação. Isso poderia criar um potencial obstáculo para o mercado de ações, já que o aumento dos preços e salários tende a corroer os lucros.

“A preocupação mais comum em nossas discussões é que o aumento da inflação elevará as taxas de juros nominais, o que por sua vez pode pesar sobre os preços das ações nos próximos meses”, disse David Kostin, chefe de estratégia de ações dos Estados Unidos do Goldman, em nota. Taxas de juros mais altas podem levar os investidores a títulos mais seguros e longe de ações de risco.

As conversas sobre uma aceleração da inflação se intensificaram nas últimas semanas, depois que o Federal Reserve introduziu uma grande mudança de política que permite que a inflação fique mais quente do que a meta padrão de 2% antes de aumentar as taxas de juros.

O Goldman avaliou as empresas do S&P 500 com as maiores vendas, lucros e sensibilidade de desempenho à inflação em relação aos pares do setor. Os investidores que estão preocupados com a inflação podem se concentrar nesses nomes, disse o banco.

Empresas YTD Sensibilidade de desempenho
à inflação
Noble Energy (NBL) -65% 0.53
Devon Energy (DVN) -64% 0.46
EOG Resources (EOG) -55% 0.35
MGM Resorts (MGM) -36% 0.30
Wynn Resorts (WYNN) -48% 0.23
Darden Restaurants (DRI) -10% 0.22
Lincoln National (LNC) -47% 0.21
Eastman Chemical (EMN) 0% 0.20
Simon Property Group (SPG) -56% 0.20
Ventas (VTR) -27% 0.19
Welltower (WELL) -34% 0.19
Las Vegas Sands (LVS) -32% 0.18
Ralph Lauren (RL) -38% 0.16
BorgWarner (BWA) -13% 0.15

O Goldman encontrou uma lista de ações cujas vendas e ganhos estão mais correlacionados com o Índice de Preços ao Consumidor durante os últimos 10 anos, e o desempenho de suas ações também está altamente correlacionado com a taxa de inflação de equilíbrio de 10 anos durante os últimos dois anos.

Essas ações têm a “maior sensibilidade aos fundamentais e ao desempenho” à inflação, de acordo com o Goldman.

Vários nomes de energia ficaram no topo da lista, incluindo  Noble Energy, Devon Energy  e EOG Resources . Essas ações ainda estão com queda de pelo menos 55% (cada) neste ano, em meio a uma queda nos preços do petróleo em abril. O setor de energia S&P 500 continua sendo o maior retardatário de 2020, caindo quase 50%.

Enquanto isso, a lista do Goldman também apresenta uma série de ações em reabertura, como operadoras de cruzeiros, varejistas, hotéis e restaurantes. Royal Caribbean, MGM Resorts, Wynn Resorts , Darden Restaurants, Simon Property Group e Ralph Lauren apresentam  alta sensibilidade à inflação.

Para ter certeza, o Goldman disse que espera que a inflação permaneça benigna nos próximos meses. E mesmo que as pressões de preços voltem, o impacto nas margens corporativas deve ser mínimo, disse o banco.

“Embora os custos de insumos também aumentem, o impulso para as vendas nominais mais do que compensa a compressão da margem impulsionada pela inflação”, disse Kostin. “A pressão dos custos salariais sobre as margens também deve ser silenciada no curto prazo.”

O IPC aumentou 0,4% em agosto, após alta de 0,6% em junho e julho. No acumulado de 12 meses até agosto, o índice cresceu 1,3%.

(Com CNBC)

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